包括Max Layton在內的高盛分析師在周四的報告中寫道，銅價很可能在今年年底跌至4800美元，在2016年年底進一步跌至4500美元，而當前銅價約為5000美元。最新目標價意味著銅價今年全年會下跌24%，是2008年下跌54%以來最大的年度跌幅。

 

 

     “我們看到很多因素將成為觸發(fā)銅價下一步大跌的潛在催化劑，”Layton等寫道。其中特別重要的是中國經濟的疲軟，它顯示2015年大宗商品需求將“硬著陸”，今年中國銅需求根本不會增長，他們表示。

 

     由于供應過剩，以及基本金屬最大的消費國——中國經濟放緩，銅價今年伴隨著鎳、鋅和原油一起大跌。盡管嘉能可宣布在非洲減產銅，但高盛認為，減產只是對需求疲軟的確認。在另一份報告中，高盛還下調了嘉能可的目標價，理由是大宗商品前景疲軟。嘉能可周四一度下跌8.7%。

 

     嘉能可本月初宣布，旗下位于非洲的兩個旗艦銅礦將停產18個月，這將導致其銅產量減少約20%，為年內最大規(guī)模減產。當天，倫敦金屬交易所（LME）三個月倫銅期價跳漲1.4%至每噸5192美元。

 

      “我們認為這些利空因素在一段時間里都不會改變，生產者將因此繼續(xù)承受壓力，并且可能會對在全球范圍內生產銅保持理性，”高盛分析師們寫道。隨著需求疲軟，銅礦開采商們會競相削減成本，而這反過來會導致成本和價格通縮得到自我強化，與其他種類大宗商品走同一個模式，他們表示。

 

 

     這與花旗的預測大相徑庭�；ㄆ旖饘倥c策略主管David Wilson帶領的分析師在本月中的一份報告中表示，預計銅礦暴亂將導致銅的供應自明年起由過剩轉為不足。同時，更多的供應限制因素的發(fā)生，將幫助銅價在四季度漲至5700美元/噸上方。

 

 

（花旗預計銅供應自明年起重新出現不足）

 

     但高盛仍然在這份題為《銅的熊市還將持續(xù)數年》的報告中寫道，全球庫存將在11月-明年3月至多增長100萬噸，截至本周四，LME追蹤的銅庫存達到32.29萬噸。

 

     該投行還表示，能源價格的下跌也將對銅價構成打擊。

 

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