1.機械行業(yè)2016年投資邏輯:

     2016年傳統(tǒng)制造業(yè)總體經(jīng)營面臨較大的壓力,需求端投資處于向下的趨勢中,部分子行業(yè)或已見底,但盈利缺乏彈性。供給端去庫存、去產(chǎn)能的進(jìn)程均較為緩慢。同時,產(chǎn)業(yè)升級并購重組的企業(yè)總體進(jìn)入業(yè)績驗證期,制造業(yè)整合難度相對較大,且同樣面臨社會總需求不振的壓力,我們認(rèn)為難以大幅度全面超預(yù)期。2016年是充滿挑戰(zhàn)的一年。

     2016年同樣充滿投資機會,東邊不亮西邊亮,我們看好行業(yè)生命周期處于爆發(fā)期或爆發(fā)前期的行業(yè)工業(yè)4.0和3D打印、通用航空、公路養(yǎng)護(hù)設(shè)備;看好需求仍處于景氣階段或者景氣有望持續(xù)向好的鐵路設(shè)備、冷鏈等細(xì)分行業(yè)。

     2016年是我國改革和重大戰(zhàn)略的攻堅年,國企改革、軍隊改革以及一路一帶戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)給行業(yè)帶來持續(xù)和深遠(yuǎn)的影響。我們認(rèn)為軍工是最受益國家戰(zhàn)略的板塊,沒有之一,強烈建議持續(xù)關(guān)注。

     2.細(xì)分行業(yè)投資邏輯:看好軌交、工業(yè)4.0、3D打印、公路養(yǎng)護(hù)等行業(yè)。

     軌道交通:業(yè)績彈性向產(chǎn)業(yè)鏈后端移動,軌交后市場和車輛購置環(huán)節(jié)將成為2016年最具業(yè)績彈性的兩大領(lǐng)域。

     工業(yè)4.0:未來10年我國制造業(yè)的大風(fēng)口。我國由制造大國向制造強國邁進(jìn)進(jìn)程是自動化設(shè)備逐級式向上和四大板塊共進(jìn)式升級并存,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的有望持續(xù)受益,尤其智慧工廠、服務(wù)機器人等細(xì)分領(lǐng)域。我們認(rèn)為下游需求快速增長的3C、醫(yī)藥等領(lǐng)域彈性更大。

     3D打印:3D打印將顛覆傳統(tǒng)制造業(yè)。過去26年行業(yè)CAGR高達(dá)30%。我國處發(fā)展初期,行業(yè)迎成長良機,我們更看好能夠切實進(jìn)軍航空航天、軍工、醫(yī)藥等行業(yè)的相關(guān)公司投資機會。

     冷鏈物流:行業(yè)周期景氣向上,電商帶動制冷設(shè)備需求結(jié)構(gòu)性增長。

     公路養(yǎng)護(hù):國內(nèi)再生養(yǎng)護(hù)設(shè)備市場目前處于從技術(shù)導(dǎo)入期到成長期的過渡階段,我國養(yǎng)護(hù)服務(wù)年市場需求達(dá)2000-3000億元。