21世紀經(jīng)濟報道本月13日披露扮演了救市載體角色的證金公司的財報，要點如下：

 

    2015年“其他資產(chǎn)”大增890倍，至208.41億元，同時當期營業(yè)收入為63.12億元，凈利潤為44.37億元，均較上一年度出現(xiàn)了翻番。

    作為證金公司的主要利潤來源的轉(zhuǎn)融通利息收入增幅不明顯，對營業(yè)收入的貢獻率也僅為34.73%。

    但證金2015年投資凈收益達41.17億元，較2014年的12.20億元增長達237.46%，對營收貢獻率高達65.22%。

    此外財報中還新出現(xiàn)了“維穩(wěn)資產(chǎn)”這一類別，不過據(jù)報表披露，該科目的期初、期末余額均為零。

    雖然多個業(yè)績指標翻倍，但證金的總資產(chǎn)體量較2014年縮水12%，至1108.60億元。

該報及市場人士分析稱:

 

    1.“其他資產(chǎn)”猛增可能與2015年證金公司的市場干預活動有關。

 

    2.其投資收益大增不是“炒股收益”，而多半因監(jiān)管層對其資本金的補充。

 

    3.證金公司在2015年的業(yè)績并未受到救市影響，因梧桐樹、匯金及子公司等逐漸將證金持股轉(zhuǎn)移，證金用持倉對此前債務進行了交換。隨著A股市場逐漸趨穩(wěn)，其臨時“救市載體”的職能正在被逐步剝離。

 

    4.新科目“維穩(wěn)資產(chǎn)”期初期末全部為零，顯示原本證金可能買入的證券類資產(chǎn)，但后期被騰挪或者轉(zhuǎn)移管理到其他科目或主體。

 

    5.總資產(chǎn)縮水可能來自于證金公司利用所獲現(xiàn)金償還歷史債務帶來的“杠桿收縮”效果。

 

 

    公開數(shù)據(jù)顯示，梧桐樹在去年四季度增持了工、農(nóng)、中、交四大行，并分別位列其前十大股東之中。截至2015年末，梧桐樹持有工商銀行A股股份0.4%、農(nóng)業(yè)銀行0.3%、交通銀行1.07%、中國銀行0.36%。

 

    從股權(quán)變動情況來看，在2015年四季度證金公司對上述銀行股都進行了不同程度的減持，而減持比例恰恰與梧桐樹持股比例相當。

 

    去年證金公司為首的國家隊大舉救市，其間人民銀行曾表示積極協(xié)助證金公司通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性，通過多種渠道支持證金公司維護股票市場穩(wěn)定。去年下半年以來，A股市場逐步恢復平穩(wěn)。在此情況下，參與穩(wěn)定股市的金融機構(gòu)依然需要及時償還央行提供的流動性支持，不排除證金公司等維穩(wěn)機構(gòu)用所持部分股票償還央行短期債權(quán)。

 

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