中國海關統(tǒng)計數據顯示，4月中國進口未鍛壓鎳(主要為精煉鎳)4.9萬噸，同比大增169%。1-4月累計進口約15.8萬噸，同比大增271%。俄羅斯、加拿大、挪威與澳大利亞為1-4月精煉鎳主要進口源地。1-4月大部分時間鎳進口處于盈利狀態(tài)，交易商大幅增加進口量，通過內外價差盈利，是進口增加的主要原因之一。此外，消息稱國家在上半年對鎳進行大量收儲，國家收儲多以進口鎳為標的，收儲或為中國鎳進口量增加的另一重要原因。有業(yè)內人士稱上半年收儲目標估計在5萬噸左右，收儲由國內一家大型不銹鋼廠商與一家大型國有金屬貿易商執(zhí)行。近年鎳價持續(xù)下跌，目前全球超過60%在運營產能處于虧損狀態(tài)，鎳價已經足夠低；此外，印尼限制原礦出口，中國進口鎳礦獲取難度增加，我們推測下半年國家或仍進行一定數量的收儲。

　　近年全球鎳市場持續(xù)供應過剩，期貨交易所鎳庫存大幅增加。近期交易所庫存較最高峰期出現了一定程度的減少，但LME與上海期貨交易所鎳庫存仍高達50萬噸左右。國家收儲有助于緩和市場鎳過剩狀況，但鎳供需的真正改善仍需市場起主導作用。

　　國際機構統(tǒng)計數據顯示，今年1-3月全球鎳市場出現短缺(精煉鎳消費量-精煉鎳產量)。其中，國際鎳研究小組數據顯示，1-3月全球鎳市場出現6000噸短缺，需求增長4.2%至47.79萬噸，產量下降0.3%至47.73萬噸；世界金屬統(tǒng)計局數據則顯示，今年1-3月全球精煉鎳產量為40.98萬噸，需求為41.82萬噸，出現8400噸的短缺。

　　顯然，目前鎳市場的階段性短缺數量，加上國家收儲數量，距離真正逆轉全球鎳過剩格局尚遙遠。但我們看到市場已經出現了積極信號，全球鎳消費溫和增長的同時，持續(xù)低鎳價已經對供應端產生壓制，未來兩年過剩情況有望得到持續(xù)改善。

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