摩根士丹利最新報(bào)告指出，中國(guó)股市重回牛市，上調(diào)滬指至4400點(diǎn)，與目前點(diǎn)位3241相比上漲空間為36%。

     摩根士丹利將2017年EPS增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至6%（此前為4%），對(duì)應(yīng)的P/E為22x（此前為18x，其在2015年中的最高預(yù)測(cè)曾為25x）。

 

     研報(bào)指出，其預(yù)測(cè)所給予基本假設(shè)是中國(guó)和特朗普正式執(zhí)政后的美國(guó)并不會(huì)產(chǎn)生重大的貿(mào)易保護(hù)沖突，不過這種沖突的潛在威脅和中國(guó)相對(duì)早期的復(fù)蘇階段，仍將使得中國(guó)整體資金情況在2017上半年保持寬松。同時(shí)，摩根士丹利認(rèn)為，近期的房地產(chǎn)收緊政策，尤其是針對(duì)第二套及第三套房產(chǎn)購(gòu)買，將驅(qū)使中國(guó)富人重新將資金分配至股票市場(chǎng)。

 

     總體來看，摩根士丹利認(rèn)為，相比較上次牛市，此次牛市將更為延展而溫和，因?yàn)楸O(jiān)管方已經(jīng)在相關(guān)保證金交易、期貨交易以及IPO方面汲取了經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，摩根士丹利所預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)集中于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期的早期疲軟，以及政府在去年干預(yù)中所持有的股票（當(dāng)前估計(jì)約為1,500億美元），是否會(huì)過于激進(jìn)的進(jìn)入市場(chǎng)。

 

 

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