備受關(guān)注的深港通終于開通。這被視為繼滬港通之后，中國資本市場開放的最新一個大膽嘗試。

 

     中國央行旗下的《金融時報》周二發(fā)文，表達了中國資本市場要持續(xù)不斷地對外開放的立場，這是因為：

 

     一是在當(dāng)前持續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之際，資本市場應(yīng)該而且必須在其中發(fā)揮更為重要的作用；

 

     二是A股市場“新興+轉(zhuǎn)軌”的特征依然明顯，市場機制仍不健全，開放程度較低，機構(gòu)投資者相對缺乏，散戶為主，高換手、高波動等非理性特征明顯，市場監(jiān)管也有待改善。這些問題都需要資本市場持續(xù)開放來解決。

 

     那么，資本市場開放下一步該如何走呢？《金融時報》援引業(yè)內(nèi)人士建議提出以下幾點：

 

1）不斷從投資者和上市公司層面推動互聯(lián)互通機制，為市場間進一步融合打下堅實基礎(chǔ)。

 

     一是在滬港通、深港通相繼開通的基礎(chǔ)上，逐步提高QFII、RQFII、QDII額度，探索適時調(diào)整投資者適當(dāng)性制度，實現(xiàn)二級市場深度聯(lián)通；

 

     二是支持香港保持和完善現(xiàn)行發(fā)行上市制度，維護好其市場成熟、國際化水平較高的特點，鼓勵境內(nèi)企業(yè)廣泛采用“A+H股”兩地上市模式，分流A股IPO“堰塞湖”，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和降杠桿、化解金融風(fēng)險服務(wù)；

 

     三是發(fā)揮香港市場投資者較為成熟、復(fù)雜金融產(chǎn)品包括金融衍生品較為豐富的優(yōu)勢，為進入A股的國際投資者提供避險場所，并為境內(nèi)金融衍生品市場發(fā)展提供實踐和有益補充；

 

     四是繼續(xù)發(fā)揮香港區(qū)位優(yōu)勢，吸引跨國投行及資產(chǎn)管理機構(gòu)在香港設(shè)立總部，繼續(xù)支持中資金融機構(gòu)和中資企業(yè)以香港市場作為國際化發(fā)展支點，使香港成為中國企業(yè)提升國際化水平、開展海外并購的重要平臺。

 

2）加強交流和培訓(xùn)，深化兩地監(jiān)管合作。要鼓勵兩地監(jiān)管制度互相借鑒、提高監(jiān)管互認程度。

 

     監(jiān)管合作主要包括兩個方面，一是深化兩地在IOSCO多邊備忘錄和滬港通、深港通項下的監(jiān)管和執(zhí)法合作。二是要形成鼓勵兩地監(jiān)管機構(gòu)人員交流的制度安排，通過工作崗位交流、市場化選任等機制促進人員流動等。

 

3）做好與人民幣國際化進程之間的銜接配合。

 

     兩地市場最終的互聯(lián)互通，以人民幣資本項目可兌換為條件�；ヂ�(lián)互通和人民幣國際化是一個互相促進的過程。一方面，人民幣資本項目逐步實現(xiàn)自由兌換，可為兩地市場估值合理互動創(chuàng)造條件；另一方面，兩地市場互聯(lián)互通，更多以內(nèi)地資產(chǎn)為基礎(chǔ)、以人民幣為計價貨幣的證券在香港發(fā)行和交易，對于擴大人民幣海外資產(chǎn)池，增強人民幣抗波動能力，具有無可替代的重要意義。兩地資本市場互聯(lián)互通，要充分考慮人民幣資本項目可兌換和人民幣國際化進程，緊密銜接，相互促進，最終推動實現(xiàn)各自的政策目標(biāo)。

 

     上述文章還稱，放眼全球，回顧歷史，只有持續(xù)不斷地對外開放，才能真正發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，才能真正提升資本市場的國際競爭力。

 

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