特朗普當(dāng)選以來(lái)，美國(guó)債市出現(xiàn)了拋售潮，而股市卻直沖云霄，目前道指距20000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)僅一步之遙。這讓高盛感到很困惑。

 

    在他們看來(lái)，債券的走勢(shì)已經(jīng)真實(shí)計(jì)入了特朗普的影響，但股市卻沒(méi)有。因?yàn)樘乩势盏慕?jīng)濟(jì)政策最終只會(huì)提升通脹，而不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

 

    高盛分析師Charles Himmelberg 和James Weldon在最新報(bào)告中稱，財(cái)政刺激政策將抬升通脹和實(shí)際利率，這將有利于美元升值，但卻不利于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

 

    高盛認(rèn)為，只有勞動(dòng)力和資本很好地結(jié)合，才能真正促進(jìn)增長(zhǎng)。但特朗普的政策在供給側(cè)將產(chǎn)生截然相反的混搭效果�？刂埔泼駥⒔档徒�(jīng)濟(jì)的潛在增速，去監(jiān)管和稅制改革則可能刺激投資，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

 

    高盛認(rèn)為，股市的上漲最終將“不攻自破”。

 

    （特朗普的）財(cái)政刺激，需要美聯(lián)儲(chǔ)推出一個(gè)更加寬松的貨幣政策環(huán)境。我們手頭的證據(jù)表明，美國(guó)長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)依然處于“低速”，這意味著當(dāng)喧囂過(guò)去，股票市場(chǎng)將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

 

“中國(guó)•成都五金機(jī)電指數(shù)”:http://www.peitelai.com