周四，貴州茅臺(tái)股價(jià)收于351.91元，創(chuàng)下上市以來最高紀(jì)錄，目前總市值超四千億元。該股股價(jià)為A股市場(chǎng)最高，在過去一年中漲幅逾60%。

 

 

    根據(jù)該公司近期披露的數(shù)據(jù)，2016年?duì)I收同比增長(zhǎng)19.16%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.4%。并計(jì)劃在2017年生產(chǎn)4萬噸以上茅臺(tái)酒基酒，銷售5萬噸左右茅臺(tái)酒和系列產(chǎn)品，其中，茅臺(tái)酒計(jì)劃銷量約為2.6萬噸。

 

    貴州茅臺(tái)股價(jià)漲勢(shì)能否持續(xù)？

 

    盡管屢創(chuàng)新高，但分析師們依舊認(rèn)為茅臺(tái)還有更大潛力，為此他們也給出了更大的邏輯。

 

    中信證券分析師戴佳嫻、陳夢(mèng)瑤認(rèn)為，從量、價(jià)和改革彈性三方面分析，看貴州茅臺(tái)的觀點(diǎn)應(yīng)從穩(wěn)健轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)：

 

    量的預(yù)期差方面，除了大眾實(shí)際消費(fèi)需求，茅臺(tái)酒尤其是定制開發(fā)酒的投資和收藏屬性將回歸，量的天花板因此打開，終端庫(kù)存將刺激實(shí)際消費(fèi)。

 

    定制開發(fā)和高端新品占比提升，將帶來“隱性提價(jià)”；2019~2020年供給偏緊，未來顯著供給缺口和通脹預(yù)期將帶來飛天“顯性提價(jià)”可能。

 

    茅臺(tái)承諾2017年底之前完成股權(quán)激勵(lì)，市場(chǎng)認(rèn)為改革或在集團(tuán)和二級(jí)子公司層面，且作為品牌驅(qū)動(dòng)的公司改善空間不大。但即便改革不在上市公司層面，仍有很大改善空間。

 

    中金公司分析師邢庭志、袁霏陽(yáng)觀點(diǎn)類似，其在報(bào)告中將貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至472元，并預(yù)期其營(yíng)收增速為25%。

 

    中金邢庭志等同時(shí)指出，市場(chǎng)并未真正理解臺(tái)在大眾和高端個(gè)性消費(fèi)升級(jí)時(shí)代所形成的新價(jià)值，特別是價(jià)格天花板突破、銷量需求、業(yè)績(jī)低估和估值三個(gè)方面均存在預(yù)期差。

 

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