中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（1月23日-2月3日），持倉(cāng)投資者數(shù)量罕見(jiàn)跌破5000萬(wàn)人，至4993.61萬(wàn)，在期末投資者總量中的占比下滑至42%。其中，A股持倉(cāng)投資者數(shù)量為4896.54萬(wàn)。

 

華爾街見(jiàn)聞昨日提及，持倉(cāng)投資者數(shù)據(jù)首次突破5000萬(wàn)是在2015年6月19日，此后在長(zhǎng)達(dá)近20個(gè)月的時(shí)間里一直維持在5000萬(wàn)上方。

 

那么，20個(gè)月不到的時(shí)間中，持倉(cāng)賬戶(hù)意外跌破5000萬(wàn)，是投資者恐慌所致嗎？信達(dá)證券谷永濤認(rèn)為，若對(duì)比2015年下半年的市場(chǎng)行情，很難認(rèn)為目前市場(chǎng)有嚴(yán)重的恐慌情緒。“當(dāng)時(shí)投資者尚未大規(guī)模離場(chǎng)的原因，是在等待市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)，但經(jīng)過(guò)一年多的市場(chǎng)調(diào)整之后，投資者難以看到趨勢(shì)性行情發(fā)生，由此導(dǎo)致投資者陸續(xù)離場(chǎng)。”

 

信達(dá)谷永濤同時(shí)指出，雖然A股投資者交易情緒受到央行推升公開(kāi)市場(chǎng)操作利率的影響，但指數(shù)調(diào)整幅度有限。若央行進(jìn)一步收緊流動(dòng)性，不排除投資者負(fù)面情緒進(jìn)一步加重。

 

中金王漢鋒則指出，根據(jù)處理后得到的2008年以來(lái)活躍賬戶(hù)比例數(shù)據(jù)，不斷降低的投資者參與度（對(duì)應(yīng)持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)減少），雖然短線仍有不確定性，但對(duì)長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)該是看多信號(hào)，而非看空信號(hào)。

 

考慮到投資者數(shù)量隨著時(shí)間推移在不斷增加，持倉(cāng)投資者數(shù)量的絕對(duì)值缺乏較強(qiáng)的縱向比較意義。我們無(wú)法拿到投資者數(shù)量比較長(zhǎng)科比時(shí)間序列數(shù)據(jù)，從一些途徑能夠拿到的投資者賬戶(hù)數(shù)據(jù)，到2015年5月初隨著一人多戶(hù)政策的實(shí)施，已經(jīng)失去意義。自那以后官方披露的“投資者數(shù)量”（而非之前的投資者賬戶(hù)數(shù)據(jù)），又與之前的投資者賬戶(hù)數(shù)無(wú)法直接對(duì)比。

 

活躍交易的投資者比例（或者活躍賬戶(hù)的比例），即參與交易的投資者（或賬戶(hù)）占全部有效投資者（或賬戶(hù)）的比例，與全市場(chǎng)換手率高度相關(guān)，是市場(chǎng)情緒更直接的指標(biāo)。

 

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