繼上日收漲44%之后，Snap股價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)上漲，一度大漲超20%，市值超過400億美元，超過Ebay和索尼。最終，Snap周五收漲10%，收于27.09美元。

 

昨日，Snap在紐交所上市，開盤價(jià)為24美元/股，較周三IPO定價(jià)17美元/股高出41%。其IPO定價(jià)已經(jīng)超出Snap自己給出的區(qū)間：14-16美元/股。

 

開盤后Snap股價(jià)繼續(xù)上漲，盤中最高觸及26.05美元，最低23.50美元/股，總體成交量超過2.16億股。最終Snap收漲44%，收?qǐng)?bào)24.48美元/股，顯示了投資者的熱情。

 

Snap本次IPO發(fā)行2億股，擬募集34億美元，媒體消息稱，Snap獲得了十倍的超額認(rèn)購。雖然這只是消息，但周四當(dāng)天紐交所現(xiàn)場(chǎng)的氣氛也說明Snap IPO是一場(chǎng)盛事：隨處可見黃色的Snap公司標(biāo)志，一些交易員還戴著Snap出品的智能眼鏡。

 

不過，并非所有人都那么看好Snap的未來。

 

市場(chǎng)研究公司Pivotal Research美股分析師Brian Wieser發(fā)布報(bào)告稱，給予Snap賣出評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)為10美元，這意味著，較Snap周四24美元的開盤價(jià)，這一目標(biāo)股價(jià)已腰斬。這是首份將Snap公司評(píng)級(jí)為“賣出”的報(bào)告。

 

Brian Wieser表示，Snap是一個(gè)有前途的初創(chuàng)公司，未來擁有巨大的機(jī)會(huì)。然而不幸的是，基于其長期可能的規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)，Snap被明顯高估。對(duì)于股價(jià)而言，基于股票的薪酬造成持續(xù)、顯著的稀釋可能將對(duì)股價(jià)有額外負(fù)面的影響。“2017年，我們將Snap估價(jià)為10美元/股。由于目前股價(jià)遠(yuǎn)高于此水平，我們將股價(jià)評(píng)價(jià)為‘賣出’”。

 

在報(bào)告中，Brian Wieser談及Snap公司存在的重大風(fēng)險(xiǎn)。由于該公司核心用戶群將不會(huì)增長太多，而且相對(duì)難以捉摸，Snap的投資者將有這樣風(fēng)險(xiǎn)——Snap這個(gè)“新貴”面臨著來自大公司咄咄逼人的競(jìng)爭(zhēng)。該公司的廣告業(yè)務(wù)有前途，也有創(chuàng)新性，但目前為止，大部份這些業(yè)務(wù)難以量化其最終規(guī)模。

 

此外，Brian Wieser認(rèn)為，投資者還將面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)：Snap的企業(yè)架構(gòu)看起來是次優(yōu)的，由一個(gè)高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)營著，但是這個(gè)團(tuán)隊(duì)缺乏將成功的新產(chǎn)品轉(zhuǎn)變成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。并且，運(yùn)營該公司所需高昂的費(fèi)用和現(xiàn)金成本對(duì)股價(jià)來說，影響也是負(fù)面的。另外，對(duì)于股東而言，還有其他的負(fù)面因素：Snap積極地將股票發(fā)給員工以及投資者缺乏投票權(quán)，造成一定程度的稀釋。

 

Brian Wieser稱，雖然對(duì)Snap業(yè)務(wù)本身持樂觀謹(jǐn)慎的態(tài)度，但其模型顯示，今年，該公司目標(biāo)股價(jià)為10美元/股，或估值為160億美元。

 

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