全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)、前財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉今日在中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年會(huì)上做主旨演講，他著重描述了當(dāng)前全球面臨的總需求不足和總供給提升的難題，也由此論述全球化與全球協(xié)調(diào)的必要性。

 

他講話(huà)的要點(diǎn)包括：

 

1，目前全球面臨總需求不足和總供給提升的障礙，如何良性的提高總需求、可持續(xù)性的改善總供給的能力，是近中期的關(guān)鍵。

 

2，供給側(cè)的脆弱性原因在于，過(guò)度管制、過(guò)高福利、民粹化傾向，造成了勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)性、靈活性不足，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的動(dòng)員能力不足和技術(shù)創(chuàng)新不足，導(dǎo)致總供給能力提升障礙。

 

3，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，需要適度地加杠桿。各國(guó)確實(shí)也加杠桿了，通過(guò)貨幣政策、財(cái)政政策增加總需求，通過(guò)金融監(jiān)管改進(jìn)和結(jié)構(gòu)性改革改善總供給。這樣既應(yīng)對(duì)短期危機(jī)，又建立起中長(zhǎng)期良性的增長(zhǎng)機(jī)制，屆時(shí)財(cái)政政策和貨幣政策就可以逐步去杠桿，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性和可持續(xù)的增長(zhǎng)。

 

4，但是，貨幣政策和財(cái)政政策的加杠桿給經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成了幻象，使得人們不愿意忍受改革的陣痛。如果浪費(fèi)掉了貨幣政策和財(cái)政政策買(mǎi)來(lái)的時(shí)間，那么政策空間會(huì)越來(lái)越小，最終需要在緊貨幣、緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)，容易滑向左傾或者右傾的民粹主義”。

 

5，現(xiàn)實(shí)情況看，全球杠桿率高企而全要素生產(chǎn)率停滯甚至下降，民粹主義泛濫。在這個(gè)時(shí)候更需要政治家的擔(dān)當(dāng)和睿智，既能凝聚民心，又能采取正確的政策順序，推進(jìn)改革，改善供給。

 

6，全球化是資本、技術(shù)、可貿(mào)易產(chǎn)品和服務(wù)、勞動(dòng)力和土地等要素的跨疆域配置。由于各國(guó)的發(fā)展階段、人口結(jié)構(gòu)和自然條件不同，全球化能優(yōu)化資源配置，各國(guó)都能受益，是多贏的。但是，反全球化的措施阻擋不了全球化，只能降低國(guó)民福祉，削弱了改善收入分配的財(cái)富基礎(chǔ)。

 

以下是樓繼偉的演講全文（來(lái)自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）：

 

謝謝德里克·阿博利主席，你一開(kāi)始介紹我第一句話(huà)是樓部長(zhǎng)，有點(diǎn)尷尬，你后來(lái)又說(shuō)了我是全國(guó)社�；�金理事會(huì)的主席，但是也沒(méi)錯(cuò)，在中國(guó)的傳統(tǒng)中你當(dāng)過(guò)部長(zhǎng)一輩子都叫你部長(zhǎng)。我也非常感謝勞倫斯·薩默斯教授剛才精彩的發(fā)言，我和你其實(shí)認(rèn)識(shí)很早，你30多年前來(lái)中國(guó)的時(shí)候我們當(dāng)時(shí)沒(méi)有認(rèn)識(shí)，后來(lái)我們?cè)趯W(xué)術(shù)和職業(yè)生涯中互相都有交流、有對(duì)話(huà)，當(dāng)然也曾經(jīng)是對(duì)手。

 

可以這么說(shuō)吧，我在30多年前開(kāi)始學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)，學(xué)過(guò)馬克思的《資本論》之后，學(xué)習(xí)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)第一本書(shū)是您的叔叔，保羅·薩默爾森寫(xiě)的，我記得非常清楚，第11版，我們學(xué)的時(shí)候還是英文，學(xué)下冊(cè)的時(shí)候才有中文。這可以看到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)傳播到中國(guó)是多晚了。另外感謝您剛才的發(fā)言，實(shí)際也使得我很尷尬，因?yàn)槟愕挠^點(diǎn)很多和我相近，我不知道我還怎么說(shuō)。但是我既然已經(jīng)準(zhǔn)備好了，我就照我的準(zhǔn)備來(lái)說(shuō)吧，可能互相之間有一點(diǎn)補(bǔ)充。

 

我們的題目是“塑造未來(lái)社會(huì)的關(guān)鍵趨勢(shì)”，我就這個(gè)問(wèn)題拿到以后覺(jué)得很困難，但是我也想試探的講一點(diǎn)意見(jiàn)，我想講五點(diǎn)：

 

第一，中近期的問(wèn)題，或者近中期的問(wèn)題。我們是全球面臨總需求不足和總供給提升的障礙，如何良性的提高總需求、可持續(xù)性的改善總供給的能力，是近中期的關(guān)鍵。金融危機(jī)對(duì)各國(guó)造成了沖擊和恢復(fù)過(guò)程的緩慢，一定程度上反映了相關(guān)的國(guó)家在總供給一側(cè)的脆弱性，當(dāng)然也反映了全球化大家聯(lián)系在一起，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能夠逃脫全球性的沖擊。

 

總供給一側(cè)的脆弱性怎么造成的？基本上是由于過(guò)度的管制、過(guò)高的福利、民粹化的傾向，造成勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)性、靈活性不足，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的動(dòng)員能力不足和技術(shù)創(chuàng)新不足，引至了總供給的能力提升障礙。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)應(yīng)當(dāng)適度加杠桿，也確實(shí)是各國(guó)都在適度的加杠桿，包括貨幣政策和財(cái)政政策加杠桿，階段性的增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，并且利用好這一喘息的時(shí)機(jī)，抓緊進(jìn)行包括金融監(jiān)管的改進(jìn)和結(jié)構(gòu)性的改革，以提高全要素生產(chǎn)率，也就是TFP。這樣就可以改善總供給能力，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，既應(yīng)對(duì)短期危機(jī)又建立起中長(zhǎng)期良性的增長(zhǎng)機(jī)制，從而財(cái)政貨幣政策就可以逐步去杠桿，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)性和可持續(xù)增長(zhǎng)。

 

但是，貨幣財(cái)政加杠桿給出了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的幻覺(jué)，一個(gè)幻象，因而不愿意忍受改革的陣痛。貨幣政策和財(cái)政政策買(mǎi)來(lái)的時(shí)間如果浪費(fèi)掉了，政策空間會(huì)越來(lái)越小，最終需要在緊貨幣、緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)，容易滑向左傾或者右傾的民粹主義�，F(xiàn)實(shí)情況看，從全球角度，杠桿率高企，而TFP停滯或者下降，民粹主義泛濫，在此艱難時(shí)刻更需要關(guān)鍵政治家的擔(dān)當(dāng)和睿智，既能凝聚民心又能采取正確的政策順序推進(jìn)改革，改善供給。這是我講的第一點(diǎn)。

 

第二，科技進(jìn)步加快重塑經(jīng)濟(jì)和社會(huì)結(jié)構(gòu)。例如，信息技術(shù)的發(fā)展，智能制造會(huì)越來(lái)越普遍，甚至人工智能和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的應(yīng)用，在公開(kāi)市場(chǎng)投資上，以85%的概率big  market的情景是可能的，而且可能不會(huì)太遠(yuǎn)，投資界的朋友不必過(guò)分的擔(dān)心，在這方面我們應(yīng)該找到辦法。

 

再例如，新能源技術(shù)的發(fā)展使成本下降、應(yīng)用方便，對(duì)于傳統(tǒng)能源的大幅度替代也不會(huì)太遠(yuǎn)。

 

還例如，互聯(lián)網(wǎng)和3D打印的發(fā)展，信息、技術(shù)、商業(yè)模式的傳播，甚至服務(wù)和制造的轉(zhuǎn)移不再有時(shí)間、距離和地域的限制。

 

總之，創(chuàng)新將改變經(jīng)濟(jì)和社會(huì)結(jié)構(gòu)以及就業(yè)形態(tài)和收入分配，各國(guó)之間的應(yīng)該平衡關(guān)系，特別是全球化不可阻擋。

 

第三，全球化的發(fā)展。全球化是資本、技術(shù)、可貿(mào)易產(chǎn)品和服務(wù)，以及勞動(dòng)力、土地等跨疆域的配置，由于各國(guó)發(fā)展階段的不同、人口結(jié)構(gòu)的不同、自然條件的不同，全球化優(yōu)化的資源配置是多贏的，各國(guó)都在受益。同時(shí)，各種要素的流動(dòng)性不同、流動(dòng)性的形態(tài)也不同，土地是無(wú)法物理性流動(dòng)的，但是土地的使用形態(tài)絕對(duì)受全球化的影響。

 

我們可以看到，巴西、阿根廷種的一些大豆，大量的出口到中國(guó)。對(duì)于勞動(dòng)力的跨域流動(dòng)，各國(guó)都有合理的限制，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家沒(méi)有合理限制的，都是可以理解的。資本、技術(shù)、可貿(mào)易產(chǎn)品和服務(wù)流動(dòng)性要強(qiáng)得多，也是難以管制的，過(guò)多的管制和壁壘會(huì)呈現(xiàn)雙輸或者多輸?shù)慕Y(jié)果，當(dāng)然短期的跨境資本流動(dòng)是不是很有好處，這是不確定性的，而且現(xiàn)在在金融監(jiān)管之下，大家也在考慮如何合作，對(duì)短期的跨境資本流動(dòng)進(jìn)行合作監(jiān)管。

 

資源優(yōu)化的配置帶來(lái)了各個(gè)參與國(guó)的國(guó)民福祉的提升，當(dāng)然不一定是導(dǎo)致合理的收入分配，也很難區(qū)分出收入分配的變化有多少是由科技進(jìn)步造成的。剛才勞倫斯·薩默斯教授大量描述這一現(xiàn)象，所以我覺(jué)得有點(diǎn)尷尬，在重復(fù)他。

 

總之，這就需要政府的調(diào)節(jié)，例如改善基礎(chǔ)設(shè)施，改善教育，等等。但反全球化的措施阻擋不了全球化，也降低了國(guó)民福祉，削弱了改善收入分配的財(cái)政基礎(chǔ)。

 

第四，當(dāng)前全球協(xié)調(diào)的必要性再次凸顯。

 

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，全球領(lǐng)導(dǎo)人面對(duì)共同的災(zāi)難，空前一致的加強(qiáng)了政策協(xié)調(diào)，取得了良好的效果。當(dāng)然，我作為財(cái)經(jīng)渠道聯(lián)合主席，和周小川行長(zhǎng)去年我們?cè)谥鞒诌@個(gè)財(cái)經(jīng)渠道的會(huì)。

 

到了現(xiàn)在，面對(duì)杠桿高企，生產(chǎn)率停滯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體緩慢，收入分配狀況惡化，貿(mào)易摩擦加劇，民粹主義盛行，我不認(rèn)為負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政治家、企業(yè)家會(huì)認(rèn)為全球的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)質(zhì)性的、可持續(xù)性的復(fù)蘇。而且各國(guó)的政治空間在縮小，協(xié)調(diào)產(chǎn)生合力就更加必要，我們有太多的事需要協(xié)調(diào)。

 

競(jìng)爭(zhēng)性的降稅有沒(méi)有終點(diǎn)？過(guò)去中國(guó)的企業(yè)所得稅是25%的稅率，是中等偏下的，現(xiàn)在已經(jīng)逐步變成了稅率的中樞了，可能還要往下降，有沒(méi)有終點(diǎn)？任何一國(guó)實(shí)行正的進(jìn)境稅和負(fù)的出境稅能否奏效？那么現(xiàn)存的雙邊稅收協(xié)定是不是要重新修訂？中國(guó)，我忘了，離開(kāi)財(cái)政部4個(gè)月我忘了，將近100個(gè)吧雙邊稅收協(xié)定，如果出現(xiàn)剛才說(shuō)的那種情況，各國(guó)加在一起到底多少？要不要重新談判？如果引起全球性的相互報(bào)復(fù)是什么樣的結(jié)局？

 

如何運(yùn)用好貨幣政策和適宜的財(cái)政政策工具，有效地降低杠桿率又不引發(fā)降杠桿過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，這各國(guó)都碰到了，中國(guó)也是一個(gè)非�，F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)把握到什么程度，使得金融體系是安全的，不會(huì)把納稅人卷入，同時(shí)這個(gè)金融體系又能以適宜的成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)短期跨境資本流動(dòng)的分析和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控也需要相互的協(xié)調(diào)，如何加強(qiáng)多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的作用，動(dòng)員各種力量，包括私人部門(mén)去加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是加強(qiáng)薄弱、脆弱地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。例如非洲，貧困和自然災(zāi)難是地區(qū)動(dòng)亂的重要原因，減貧和應(yīng)對(duì)氣候變化一定程度上是全球外部性事物更需要協(xié)調(diào)行動(dòng)。

 

剛才我在手機(jī)上看到，央行行長(zhǎng)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議剛剛結(jié)束，在聲明中取消掉了反對(duì)保護(hù)主義。也不再提氣候變化的全面合作。我還看到了中國(guó)財(cái)政部在會(huì)后的聲明，講到的是中國(guó)財(cái)政部堅(jiān)決反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義，推動(dòng)氣候變化的合作。所以這個(gè)聲明中這兩點(diǎn)的遺憾肯定不是中國(guó)造成的。當(dāng)然，剛剛會(huì)議結(jié)束里面怎么協(xié)調(diào)的我也不知道，可能以后大家也會(huì)逐步知道。但是需要全球協(xié)調(diào)。

 

今年1月，中國(guó)習(xí)近平主席在達(dá)沃斯論壇上發(fā)表題為“共擔(dān)時(shí)代責(zé)任、共促全球發(fā)展”的主旨演講，正式表達(dá)了中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人加強(qiáng)全球協(xié)調(diào)的意愿和誠(chéng)意。

 

第五，我們處在十字路口上，全球進(jìn)入了新常態(tài)。

 

這一點(diǎn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人早有認(rèn)識(shí)，當(dāng)然也不是中國(guó)自己發(fā)明的。我們2013年提出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“三期疊加”，也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期，進(jìn)而提出三期疊加將是今后五年甚至更長(zhǎng)一段時(shí)間的新常態(tài)，這一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)政策要在適度加強(qiáng)需求管理的基礎(chǔ)上，著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國(guó)新常態(tài)的提出，也是考慮到全球經(jīng)濟(jì)在近中期高度不確定性的外部因素所作出的綜合判斷。中國(guó)決心做好自己的事，同時(shí)負(fù)起應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的外部責(zé)任。

 

全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，其特點(diǎn)不必贅述，問(wèn)題在于各方面如何認(rèn)識(shí)，國(guó)際如何協(xié)調(diào)，要注意到科技進(jìn)步，特別是信息技術(shù)的革命，人口結(jié)構(gòu)的變化，是人的意志不能改變的。它將深刻影響各國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。要認(rèn)識(shí)到高杠桿和低生產(chǎn)率的搭配，蘊(yùn)藏著高風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)還有可能不期而至，做好自己的事承擔(dān)起責(zé)任，應(yīng)當(dāng)是各國(guó)的共同選擇。以鄰為壑、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)得到報(bào)復(fù)性的反擊，改革常常是由危機(jī)觸發(fā)的，改革、開(kāi)放、合作是光明之路。危機(jī)還可能觸發(fā)另一種情景就是沖突和對(duì)抗，這是大家都不愿意看到的，我們處在十字路口上。謝謝。

 

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