繼5日發(fā)公告稱混改可能涉及A股公司股權(quán)變動之后，經(jīng)濟參考報6日稱，中國聯(lián)通混改方案涉及增發(fā)擴股和轉(zhuǎn)讓舊股，并很有可能引入與其在業(yè)務(wù)上有互補性的民營互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成為公司股東。

 

北京商報援引分析人士也談及此事，并給出了更多細節(jié)：

 

聯(lián)通混改將通過定向增發(fā)擴股和轉(zhuǎn)讓舊股的方式對中國聯(lián)通股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，聯(lián)通集團持有中國聯(lián)通股權(quán)由62.74%減至36%；引入信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)嵙ο喈?dāng)、主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補性強的國有資本占19%，初步備選對象是中國中信集團有限公司和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司等；引入互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的若干家境內(nèi)非公企業(yè)及員工持股共占20.06%；公眾股東占24.94%。

北京商報還寫道，中國聯(lián)通股權(quán)調(diào)整后，再通過聯(lián)通集團內(nèi)部股權(quán)交易，實現(xiàn)國有資本對聯(lián)通紅籌公司持股60%左右（其中聯(lián)通集團持股51.05%）。

 

不過，經(jīng)濟參考報還稱，也有分析認(rèn)為，作為國企混改試點，中國聯(lián)通的步子不會邁得很大，前期很可能只會為旗下業(yè)務(wù)公司引入新股東。

 

作為去年被列入第一批混改試點的電信領(lǐng)域國有企業(yè)，中國聯(lián)通去年10月10日首次提及混改事宜，此后與百度、阿里巴巴和騰訊簽署合作協(xié)議。當(dāng)時有分析稱，這三家企業(yè)最終可能入股中國聯(lián)通。但這種說法一直沒有得到三家公司的回應(yīng)。

 

迄今，中國聯(lián)通并未透露具體的混改方案。根據(jù)董事長及首席執(zhí)行官王曉初在2016財年業(yè)績會上的說法，混改方案仍在等待監(jiān)管部門審批。

 

混改有望加速落地

 

中國聯(lián)通一直積極探索混改。很多分析人士判斷，該集團混改將加速落地。

 

董事長王曉初在多個場合表達了堅定推進混改的決心�？偨�(jīng)理陸益民在兩會上表示，深化混改“將進一步激發(fā)電信企業(yè)的內(nèi)生動力與企業(yè)活力，加快行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”。

 

而中國聯(lián)通確實也有強烈的混改動力。中國聯(lián)通近年在應(yīng)用上的短板非常明顯。并且，按照東吳證券分析師徐力的說法，中國聯(lián)通目前是三大通信運營商中問題最多、遭遇困難最多的一家。根據(jù)年報，該公司去年利潤同比大減95.6%。

 

不過，中國聯(lián)通預(yù)計，今年前兩個月實現(xiàn)凈利潤4.6億，環(huán)比實現(xiàn)扭虧為盈，走出了困難期。同時，該公司正壓縮資本開支，預(yù)計2017年資本開支將從去年的720億大幅壓縮至450億。

 

渤海證券研究所分析師徐勇認(rèn)為，中國聯(lián)通后續(xù)有望引入BAT一家或多家入股，在IDC/云計算、ICT、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域多點開花，打造新興的利潤增長點，增強公司在ICT新興行業(yè)的市場競爭力。

 

中泰證券分析師程嬌翼此前表示，三大運營商中，中國聯(lián)通在業(yè)務(wù)拓展上相當(dāng)滯后。與大型互聯(lián)網(wǎng)公司合作成為了彌補短板的必由之路。聯(lián)通的客戶和用戶渠道對BAT的價值也毋庸置疑。如果BAT能夠入股，中國聯(lián)通就有望成為中國版的“軟銀移動”。

 

通信業(yè)知名觀察家項立剛曾表示，“在我看來，聯(lián)通與騰訊的合作，效果會最好。”

 

他認(rèn)為，對BAT這類互聯(lián)網(wǎng)公司來說，資金方面不成問題，而對于電信企業(yè)來說，可以選擇一些最適合自己的企業(yè)。百度現(xiàn)在主要業(yè)務(wù)是搜索、人工智能等，但是這些業(yè)務(wù)對電信業(yè)務(wù)的聯(lián)動效果不明顯；而阿里是一個龐大的帝國，最核心的業(yè)務(wù)包括支付寶、電子商務(wù)、影業(yè)等，但這些業(yè)務(wù)對電信行業(yè)的影響也不是特別直接。騰訊的主體業(yè)務(wù)是社交，這點對電信最核心業(yè)務(wù)的帶動有很大的價值。此外，微信現(xiàn)在也是多方的入口，通過這些入口，用戶可以實現(xiàn)購物、打車、支付、視頻等，并且使用微信的用戶也越來越多，因此，騰訊和電信業(yè)務(wù)的整合會更好。

 

中國聯(lián)通董事長王曉初在2016財年業(yè)績會上稱，混改最核心的目的是解決機制問題、放大資產(chǎn)價值、以及選擇合作伙伴時有更好的效應(yīng)。

 

混改或無法一蹴而就

 

多位業(yè)內(nèi)人士向經(jīng)濟參考報表示，中國聯(lián)通混改可能無法一蹴而就。他們的理由是：

 

首先，混改并非易事，既要改善公司治理機構(gòu)，激發(fā)國有企業(yè)活力，又要防止國有資產(chǎn)流失，確保國有資產(chǎn)保值增值，要做到上述兩點本身就是巨大的挑戰(zhàn)；

 

其次，如果混改只是引入新的外部投資者，同樣無法改變國企多年來存在的問題；

 

最后，中國聯(lián)通作為基礎(chǔ)電信企業(yè)，還面臨在互聯(lián)網(wǎng)時代如何更好地發(fā)展的問題，單純引進外部投資者不能幫助中國聯(lián)通實現(xiàn)長期健康發(fā)展的目標(biāo)。

中國聯(lián)通A股、H股4月5日早間臨時停牌。當(dāng)日晚間，公司發(fā)公告稱，正在籌劃并推進開展與混改相關(guān)的重大事項，擬以公司控股股東中國聯(lián)通A股公司（600050）為平臺，可能涉及A股公司股份變動事宜。H股將于4月6日復(fù)牌。

 

截至4月5日，在中國聯(lián)通混合所有制改革前景的助推下，中國聯(lián)通的A股股價近半年已累計大漲近80%，H股股價也漲了16%。

 

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