當?shù)貢r間本周二，舊金山聯(lián)儲主席John Williams接受德國媒體《德國商報》采訪時表示，美聯(lián)儲縮表可能需要耗時大約五年，可能部分結束資產負債表的再投資、但會在一段時期內繼續(xù)持有其他資產。

 

Williams還警告，貿易關稅是全球經濟的最大風險之一，提高關稅將對經濟增長、就業(yè)和通脹都有害，希望不會發(fā)生。除了貿易戰(zhàn)的可能之外，他預計有一些經濟前景上行的可能，那也許會迫使美聯(lián)儲更快加息，加息的步伐超出目前預期。

 

接受另一家德國報媒Borsen Zeitung采訪時，Williams預計，需要今明兩年進一步加息，并且在今年將盡時開始縮表，看來今年適合加息三到四次。

 

在美聯(lián)儲上月會議紀要顯示多數(shù)高官預計可能今年晚些時候適合開始縮表后，這是不到一周時間美聯(lián)儲高官再一次明確提到縮表日程。

 

上周華爾街見聞提到，上周四Williams就向路透表示，美聯(lián)儲縮表將持續(xù)五年左右，并與加息同步進行，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，今年美聯(lián)儲有可能加息四次。

 

上周五美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利（William Dudley）首次明確預計，今年年末到明年初將開始縮表。一旦美聯(lián)儲開始縮表，可能就很難暫停。

 

目前年底開啟縮表似乎成為美聯(lián)儲與市場的共識。

 

同在上周五，路透公布的調查顯示，華爾街機構預計，美聯(lián)儲將在今年年底公布縮表計劃，資產負債表的最終規(guī)模預測中值為2.75萬億美元；美聯(lián)儲今年加息一次后可能再加息兩次，明年可能共加息三次。

 

不過，海外對沖基金管理人付鵬日前指出，與Williams的“加息、縮表并行”論調不同，杜德利的“加息縮表交替進行”可能更貼近當下美聯(lián)儲決策層的思維。

 

Williams今年沒有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC的投票權，明年投票權輪到他。不過他一直被視為現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫的盟友。

 

華爾街見聞去年文章提到，耶倫2010年任美聯(lián)儲副主席以前任舊金山聯(lián)儲主席時，Williams是她的首席政策顧問。經濟學家指出，Williams和杜德利都是想法與耶倫一致的美聯(lián)儲高官。

 

投資者關注美聯(lián)儲縮表的動向，因為美聯(lián)儲是全球最大的美國國債持有者，其資產負債表規(guī)模已經由金融危機前的不足1萬億美元增至4.5萬億美元。美聯(lián)儲一旦開始縮表，將導致債券回流市場，可能增加市場供應，導致利率驟升。

 

本周二美國國債價格普漲、收益率走高�；鶞�10年期國債收益率現(xiàn)報2.312%，跌約2%。

 

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