聯(lián)旺集團(tuán)去年4月12日上市，當(dāng)天開盤價(jià)高達(dá)每股2港元，而上市前配售價(jià)僅0.26港元，意味著開盤漲了將近7倍。如今一整年過(guò)去了，該股13日收盤報(bào)19.12港元，較IPO價(jià)格狂飆7385%！

 

這只股票的市盈率目前高達(dá)2450倍，而同類股票基準(zhǔn)指數(shù)P/E中值僅為13倍。

 

隨著股價(jià)暴漲，曾經(jīng)的魚販、聯(lián)旺集團(tuán)創(chuàng)始人黃永華及其合伙人的身家也水漲船高，均為10億美元左右。但飆漲的股價(jià)并不能反應(yīng)公司基本面，該公司去年的利潤(rùn)才100萬(wàn)美元。

 

兩位創(chuàng)始人1998年創(chuàng)建公司時(shí)各自僅出資1萬(wàn)港元，如今，公司市值高達(dá)239億港元。

 

為何聯(lián)旺的股價(jià)如此兇悍？答案或許在于，這只股票生長(zhǎng)在香港股市最黑暗的角落：小盤股。

 

妖氣濃厚的小盤股

 

小盤股云集之處，正是港交所創(chuàng)業(yè)板。

 

“創(chuàng)業(yè)板新上市的公司往往與極端的價(jià)格波動(dòng)、流通的公眾股少、股權(quán)高度集中有關(guān)，” 香港證監(jiān)會(huì)行政總裁歐達(dá)禮（Ashley Alder） 曾這樣說(shuō)。

 

聯(lián)旺集團(tuán)也集合了這種特征：持股高度集中。黃永華及其合伙人幾乎擁有所有聯(lián)旺股票，其他股民的持股量實(shí)際上還不到1%。

 

創(chuàng)業(yè)板持股高度集中等問(wèn)題的根源，很大程度是它實(shí)行的“全配售”制度。這會(huì)令上市公司股權(quán)高度集中，容易被莊家操控，由此還衍生種種問(wèn)題，最終導(dǎo)致中小投資者大虧。聯(lián)旺集團(tuán)去年正是以配售方式實(shí)現(xiàn)上市的。

 

中國(guó)證券報(bào)上周援引業(yè)內(nèi)人士指出，很多香港創(chuàng)業(yè)板新股缺乏基本面支撐，僅通過(guò)一些炒作使股價(jià)大起大落，誤導(dǎo)散戶投資者。此前一些不知情的散戶，可能誤以為創(chuàng)業(yè)板的公司小，容易炒作賺錢。但是如果大戶突然大量沽貨，股價(jià)大跌，很多高價(jià)接貨的散戶就來(lái)不及抽身離場(chǎng)，最終難免被套牢。

 

在去年聯(lián)旺上市當(dāng)月股價(jià)暴漲之際，香港證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)出警告，建議投資者“謹(jǐn)慎購(gòu)買”這只股票，因其96%的持股集中在兩位創(chuàng)始人和其他19位股東手中。

 

香港本地券商智易東方證券行政總裁藺常念更曾直言，建議小散戶不要碰這只股。

 

加強(qiáng)監(jiān)管

 

長(zhǎng)江商學(xué)院駐香港金融學(xué)教授甘潔表示，香港有很多公司都是家族企業(yè)，他們往往利用多種手段人為拉抬股價(jià)，“如今，大陸投資者也來(lái)到這里，使用類似的伎倆或花招來(lái)最大化自己的財(cái)富。”

 

事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板小盤股的股價(jià)波幅過(guò)大、股權(quán)高度集中等問(wèn)題一直為市場(chǎng)所詬病。

 

港交所上市委員會(huì)早在2015年就決定全面檢討創(chuàng)業(yè)板，去年6月還審議了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)分析，上個(gè)月稱將在今年就創(chuàng)業(yè)板檢討進(jìn)行意見征詢。

 

而香港創(chuàng)業(yè)板早就進(jìn)入了持續(xù)下行通道，4月12日，標(biāo)普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌至339.13點(diǎn)，創(chuàng)下有記錄以來(lái)的歷史低位。

 

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