中國證券報(bào)今日援引未具名分析人士觀點(diǎn)稱，二季度可能成為金融監(jiān)管政策集中落地的窗口期，而央行則不大可能繼續(xù)主動大幅收緊流動性，適時(shí)進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶_也是可能的。因此，當(dāng)前及今后一段時(shí)間，“錢荒”與“債災(zāi)”都不會重現(xiàn)。
近期金融監(jiān)管政策頻出，銀監(jiān)會劍指同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行，股債商均迎來明顯調(diào)整。在大行委外贖回潮消息的發(fā)酵中，債市調(diào)整尤為甚之，對債券集中拋售引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂不減。
中證報(bào)稱，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)投資者預(yù)期出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)候，對市場的沖擊往往最明顯，去年底的情況正是如此。未來不排除某些政策落地會給市場造成一定擾動和沖擊，但主要是短期性的。另外，在風(fēng)險(xiǎn)逐步積聚并開始暴露的形勢下，穩(wěn)妥有序地去杠桿是各方期盼，預(yù)計(jì)暴力去杠桿的情況不會發(fā)生。
昨日新華社也在“中央政治局會議傳遞當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作六大信號”的文章中指出，當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但金融領(lǐng)域存在不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風(fēng)險(xiǎn)，金融違規(guī)違法和腐敗行為時(shí)有發(fā)生。要高度重視防控金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大懲處違規(guī)違法行為工作力度。
國泰君安徐寒飛對此解讀稱，高度重視防控金融風(fēng)險(xiǎn)，有防和控兩層意思；而加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，則指向一行三會的后續(xù)監(jiān)管需要進(jìn)行對沖。
這從央行近期的資金投放中可以窺見一斑。4月13日重啟公開市場逆回購操作至今，除去進(jìn)行了4955億的MLF操作17日以外，央行每日均實(shí)現(xiàn)資金凈投放。
中證報(bào)也在報(bào)道中援引分析人士觀點(diǎn)稱，當(dāng)前平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)和金融形勢給監(jiān)管政策出臺創(chuàng)造了契機(jī)，二季度可能成為金融監(jiān)管政策集中落地的窗口期，但既然金融監(jiān)管加碼了，貨幣政策就更沒有必要大幅收緊了。當(dāng)前央行不大可能繼續(xù)主動大幅收緊流動性，至少會保持流動性總量的穩(wěn)定，而為降低監(jiān)管對金融市場和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期沖擊，進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶_也是可能的。因此，當(dāng)前及今后一段時(shí)間，“錢荒”與“債災(zāi)”都不會重現(xiàn)。
徐寒飛稱，在央行對金融監(jiān)管政策“真實(shí)沖擊”的糾偏下，債市將回歸基本面。
央行的對沖性政策會起到穩(wěn)定流動性預(yù)期的作用，“去杠桿”的邊際負(fù)面效果將出現(xiàn)明顯弱化，而監(jiān)管政策的“真實(shí)沖擊”也很可能被糾偏。債券市場的短期悲觀情緒將得到改善，前期市場的小幅下跌將暫告一段落，市場信心的恢復(fù)有利于債券市場“回歸基本面”，重新回到前期的“上升通道”中。
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