去年底，證監(jiān)會(huì)公布了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，該辦法將于今年7月1日起施行，旨在“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”。

 

中證報(bào)援引知情人稱，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定的相關(guān)配套實(shí)施細(xì)則預(yù)計(jì)5月底或6月初正式對(duì)外發(fā)布。

 

報(bào)道稱，目前，包括券商、基金、期貨等機(jī)構(gòu)在內(nèi)均在根據(jù)上述管理辦法規(guī)定推進(jìn)制度修訂、流程完善和信息技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備工作，部分公募基金已經(jīng)開始對(duì)TA系統(tǒng)(登記過(guò)戶系統(tǒng))進(jìn)行改造后內(nèi)部測(cè)試，券商資管也將陸續(xù)開始內(nèi)測(cè)。投資者適當(dāng)性管理工作涉及面廣，任務(wù)重、時(shí)間緊，相關(guān)操作細(xì)節(jié)均在等待協(xié)會(huì)配套實(shí)施細(xì)則進(jìn)行明確，資管相關(guān)的銷售體系面臨全面的整改、重塑。

 

上海一家券商資管人士對(duì)中證報(bào)表示，因?yàn)橥顿Y者適當(dāng)性管理涉及到產(chǎn)品直銷、代銷、產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)等各個(gè)方面，相關(guān)流程、制度和表單都必須根據(jù)《管理辦法》去改。

 

該人士還稱，按照新規(guī)，“基本上與之前賣產(chǎn)品的原則方法都不一樣，”因此新的投資者適當(dāng)性管理工作是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)性工程，且時(shí)間比較緊，但目前仍然需要等待協(xié)會(huì)統(tǒng)一指引。

 

機(jī)構(gòu)積極備戰(zhàn)

 

在新規(guī)落地倒計(jì)時(shí)開啟后，各路經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)均積極部署準(zhǔn)備工作。

 

一位券商業(yè)務(wù)人士對(duì)證券日?qǐng)?bào)旗下券商中國(guó)表示，證券公司需根據(jù)《辦法》進(jìn)行制度修訂、流程完善和信息技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備，“交易系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)等均需進(jìn)行優(yōu)化提升，工作時(shí)間緊、任務(wù)重。證券公司適當(dāng)性管理方面的系統(tǒng)功能、工作機(jī)制面臨著一次重要的、全面的檢驗(yàn)。”

 

國(guó)信證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)介紹，公司已按照《辦法》規(guī)定進(jìn)行了初步制度修訂，各業(yè)務(wù)部門正在梳理、優(yōu)化、完善相應(yīng)的制度、指引或細(xì)則；待協(xié)會(huì)指引發(fā)布后，將根據(jù)最新監(jiān)管要求再補(bǔ)充修訂。其次，梳理現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程并進(jìn)行完善，包括新制定流程（最低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別客戶特別保護(hù)、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)特別工作程序、雙錄等）和修改現(xiàn)有流程（開戶、風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)、金融產(chǎn)品銷售等）。此外，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)改造需求基本確定，正在加緊開發(fā)。

 

廣發(fā)證券相關(guān)人士介紹，投資者適當(dāng)性管理工作是今年證券公司工作的重中之重。為滿足辦法規(guī)定的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)留痕要求，廣發(fā)證券計(jì)劃引入電子簽名系統(tǒng)，客戶在7月1日后通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式簽署業(yè)務(wù)協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等文本均將使用電子簽名。

 

東方紅資產(chǎn)管理對(duì)中證報(bào)表示，公司在投資者適當(dāng)性管理工作上分為兩個(gè)重點(diǎn)，一方面是了解投資者，另一方面是了解產(chǎn)品。公司將進(jìn)一步深入了解更多關(guān)于投資者的信息，例如職業(yè)、收入來(lái)源、財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信記錄等內(nèi)容。同時(shí)，公司根據(jù)投資者的財(cái)務(wù)狀況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠(chéng)信狀況等因素，綜合評(píng)估，確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力并對(duì)其進(jìn)行細(xì)化分類管理。

 

新規(guī)

 

證監(jiān)會(huì)主席助理黃煒將新規(guī)歸納為三類：一是以判斷投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力為目標(biāo)的投資者分類義務(wù)；二是以判斷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為目標(biāo)的產(chǎn)品分級(jí)義務(wù)；三是以“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”為目標(biāo)的銷售匹配義務(wù)。

 

《管理辦法》適用所有涉及到客戶購(gòu)買產(chǎn)品或接受券商服務(wù)的業(yè)務(wù)，例如傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)等，覆蓋融資融券、個(gè)股期權(quán)、分級(jí)基金等需要準(zhǔn)入條件的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，涉及面非常廣。

 

《管理辦法》對(duì)投資者適當(dāng)性制度如何落實(shí)做了明確規(guī)定，明確將投資者區(qū)分為普通投資者和專業(yè)投資者。

 

普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)，包括禁止經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別的投資者銷售或提供風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)。

 

《管理辦法》圍繞證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)展開，要求所有涉及客戶購(gòu)買產(chǎn)品或接受券商服務(wù)的業(yè)務(wù)都需要按照投資者適當(dāng)性的要求進(jìn)行管理，對(duì)新開立賬戶或接受服務(wù)的客戶以及購(gòu)買新產(chǎn)品或接受新服務(wù)的老客戶進(jìn)行分類、評(píng)估、匹配及動(dòng)態(tài)管理，建立投資者評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)。

 

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