《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》援引券商人士消息稱，在境內(nèi)多種渠道發(fā)債融資被限后，地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求海外發(fā)債融資，但最近一段時(shí)間房企海外發(fā)債也已基本處于被暫停狀態(tài)；目前海外發(fā)債是全面限制，不過(guò)，未來(lái)對(duì)于達(dá)到一定投資級(jí)別的商業(yè)類用房，熊貓債有放開(kāi)的可能。

 

房地產(chǎn)主要融資渠道紛紛被限，房企悄然回流信托融資。經(jīng)濟(jì)參考報(bào)還從相關(guān)部門獲悉，為抑制房地產(chǎn)的過(guò)熱發(fā)展，針對(duì)房地產(chǎn)信托渠道收緊政策也將加碼。

 

國(guó)內(nèi)融資渠道收緊 房企海外發(fā)債升溫

 

國(guó)內(nèi)房企融資渠道收緊，部分房企將融資需求轉(zhuǎn)向至海外。新華社此前指出，截至今年2月，國(guó)內(nèi)房企共成功發(fā)行海外債券13只，累計(jì)金額達(dá)到46.4億美元；而2017年1月發(fā)行6只房地產(chǎn)公司債，2017年2月更是“零發(fā)行”。

 

去年10月起就有交易所暫停了地產(chǎn)企業(yè)公司債發(fā)行的消息傳出。交易所隨后公布《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管函》，明確指出房地產(chǎn)企業(yè)的公司債券募集資金不得用于購(gòu)置土地；于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控期間在重點(diǎn)調(diào)控的熱點(diǎn)城市存在競(jìng)拍高價(jià)地、哄抬地價(jià)等行為的房企將被禁止發(fā)行公司債。

 

嚴(yán)控境內(nèi)發(fā)債之余，銀行向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放的貸款規(guī)模也在下滑。中國(guó)證券報(bào)4月底的報(bào)道指出，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是“三套利”治理中的重中之重，銀行已大幅收緊開(kāi)發(fā)貸，同時(shí)監(jiān)管部門也加大對(duì)銀行理財(cái)資金違規(guī)流入房地產(chǎn)的排查力度。

 

私募基金融資也被收緊。今年2月13日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)-私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》，適用范圍包括證券公司、基金公司、期貨公司，以及它們的子公司等。文件規(guī)定，私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的16個(gè)熱點(diǎn)城市普通住宅地產(chǎn)項(xiàng)目的，暫不予備案。

 

不過(guò)，“房企住宅類海外發(fā)債已經(jīng)沒(méi)戲了，商業(yè)類有可能放開(kāi)”。經(jīng)參援引券商人士表述稱，目前海外發(fā)債是全面限制，不過(guò)，未來(lái)對(duì)于達(dá)到一定投資級(jí)別的商業(yè)類用房，熊貓債有放開(kāi)的可能。

 

主要融資渠道被限 房企回流信托明顯

 

信托融資是房企除銀行貸款外的主要融資方式，隨著房地產(chǎn)主要融資渠道紛紛被限，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)悄然升溫。經(jīng)濟(jì)參考報(bào)援引數(shù)據(jù)指出，今年以來(lái)，68家信托公司共發(fā)行326只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，累計(jì)為房企融資1005.5億元；5月房地產(chǎn)信托發(fā)行依然“有增無(wú)減”。截至目前，5月房企通過(guò)發(fā)行集合信托計(jì)劃募資額已達(dá)113.7億元。

 

5月13日至5月19日的一周內(nèi)，共有24家信托公司發(fā)行了39款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加11款，增幅為39.29%。其中，10款為房地產(chǎn)項(xiàng)目。

 

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)還指出，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直以來(lái)都是信托產(chǎn)品違約的重災(zāi)區(qū)，為抑制房地產(chǎn)的過(guò)熱發(fā)展，針對(duì)房地產(chǎn)信托渠道收緊政策也將加碼。

 

此前人民網(wǎng)報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)近期要求信托公司控制向房地產(chǎn)行業(yè)提供融資的行為，重點(diǎn)針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)以及其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。在4月初召開(kāi)的信托監(jiān)管工作會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)信托監(jiān)督管理部就指出，房地產(chǎn)信托的信用風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)。據(jù)該監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，房地產(chǎn)信托余額1.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.29%。但監(jiān)管層認(rèn)為，考慮到部分資金繞道投放至房地產(chǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)信托的實(shí)際規(guī)�？赡芨�大。

 

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