文章提到，A股市場歷史上曾9次暫停IPO，似乎均沒有改變市場的基本走勢。近幾周新股發(fā)行家數(shù)、融資金額的下降，已經(jīng)被視為監(jiān)管層根據(jù)市場變化進(jìn)行的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

 

文章稱，近期監(jiān)管層放緩新股發(fā)行節(jié)奏、集中公布新股發(fā)行審核情況，意在加強(qiáng)市場引導(dǎo)，尋求資本市場改革發(fā)展的最大公約數(shù)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

 

文章認(rèn)為，尋求資本市場發(fā)展的最大公約數(shù)，須強(qiáng)化資本市場的基礎(chǔ)性功能，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的能力；須切實(shí)維護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場良好發(fā)展的基礎(chǔ)；須以改革為引領(lǐng)，以穩(wěn)定為底線，以發(fā)展為主旋律，協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場改革、穩(wěn)定發(fā)展和監(jiān)管各項(xiàng)工作。

 

以下為文章全文：

 

尋求資本市場發(fā)展的最大公約數(shù)

 

中國證監(jiān)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月19日，今年證監(jiān)會共審結(jié)IPO企業(yè)257家，其中，已核準(zhǔn)的IPO企業(yè)188家；未通過發(fā)審會（被否決）的IPO企業(yè)24家；終止審查（申請撤回）的IPO企業(yè)45家。IPO審結(jié)通過率約為73.15%，未通過（包括終止審查和否決）率約為26.85%。從目前IPO企業(yè)終止審查和否決情況看，從嚴(yán)監(jiān)管工作取得了一定成效。

 

近期，各方對資本市場改革發(fā)展不斷建言，尤其是對IPO暫停與否多有爭議。證監(jiān)會在此時(shí)點(diǎn)發(fā)布了上述數(shù)據(jù)，以及集中公布了35家終止審查及18家未通過發(fā)審會的IPO企業(yè)情況，這一舉措既有助于提高發(fā)行監(jiān)管工作的透明度，又在一定程度上回應(yīng)了各方對IPO的關(guān)注。

 

實(shí)際上，近幾周新股發(fā)行家數(shù)、融資金額的下降，已經(jīng)被視為監(jiān)管層根據(jù)市場變化進(jìn)行的動(dòng)態(tài)調(diào)整。最近三周，證監(jiān)會核發(fā)IPO家數(shù)分別為7家、4家和8家，與端午節(jié)前每周核發(fā)10家左右相比有所減少。同時(shí)，IPO融資金額上限出現(xiàn)同步下滑，最近三周的融資上限分別為23億元、15億元和25億元，而該數(shù)據(jù)在前幾個(gè)月曾保持在每周60余億元的水平。

 

有分析認(rèn)為，新股發(fā)行節(jié)奏的放緩，雖然并不必然影響股票市場走勢——A股市場歷史上曾9次暫停IPO，似乎均沒有改變市場的基本走勢，但這在一定程度上體現(xiàn)了監(jiān)管態(tài)度上的積極變化，有利于改善投資者情緒。

 

從這個(gè)角度看，近期監(jiān)管層放緩新股發(fā)行節(jié)奏、集中公布新股發(fā)行審核情況，意在加強(qiáng)市場引導(dǎo)，尋求資本市場改革發(fā)展的最大公約數(shù)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

 

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)體制深刻變革，社會結(jié)構(gòu)深刻變動(dòng)，利益格局深刻調(diào)整，思想觀念深刻變化，統(tǒng)籌兼顧各方面利益任務(wù)艱巨而繁重。在這樣的情況下，凝聚共識的難度在加大，形成合力的難度也在加大。而要凝聚共識、形成改革發(fā)展合力，就需要尋找最大公約數(shù)。

 

習(xí)近平總書記明確指出：“把最大公約數(shù)找出來，在改革開放上形成聚焦，做事就能事半而功倍。”對此，有評論稱，要把改革發(fā)展的好事辦好，就必須在尋求最大公約數(shù)上下大工夫。有些決策在醞釀過程中，遇到有些同志不理解、不支持，不要緊，聽一聽人家的意見建議是否有可取之處，看一看決策是否還有改進(jìn)、改善的余地。面對不同的想法，要考慮哪些是可以“求同”的，哪些是可以通過做工作、形成或轉(zhuǎn)化為共識的，哪些是可以繼續(xù)“存異”的，把最大公約數(shù)找出來。

 

過去一年多來，證監(jiān)會加強(qiáng)監(jiān)管，出臺了一系列頗有成效的舉措。不管是打擊內(nèi)幕交易、“頂格”處罰違法發(fā)審人員，還是遏制忽悠式重組，其出發(fā)點(diǎn)與落腳點(diǎn)，都在于維護(hù)資本市場秩序，打擊金融亂象，凈化市場環(huán)境，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。

 

與此同時(shí)，近一段時(shí)間的資本市場上，有關(guān)改革發(fā)展的建言不斷交鋒，各種利益訴求相互交織，凝聚改革共識、形成發(fā)展合力的難度在加大。但資本市場改革發(fā)展的任務(wù)緊迫，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)艱巨，要促進(jìn)資本市場更好地穩(wěn)定健康發(fā)展，顯然需要尋求最大公約數(shù)。

 

尋求資本市場發(fā)展的最大公約數(shù)，須強(qiáng)化資本市場的基礎(chǔ)性功能，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的能力。資本市場是資源配置的場所，既要有融資功能，也要有投資功能，二者不可偏廢。這就需要進(jìn)一步加快建設(shè)多層次資本市場，強(qiáng)化主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板融資功能，深化新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，支持各種類型的企業(yè)擴(kuò)大股權(quán)融資，形成投融資功能平衡的市場。同時(shí)，監(jiān)管方須進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行監(jiān)管，嚴(yán)格審核，在嚴(yán)防企業(yè)造假的同時(shí)，不斷完善上市公司退市制度，形成“能進(jìn)能退”機(jī)制的常態(tài)化。

 

尋求資本市場發(fā)展的最大公約數(shù)，須切實(shí)維護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場良好發(fā)展的基礎(chǔ)。保護(hù)投資者合法權(quán)益，是資本市場健康運(yùn)行的內(nèi)在要求，關(guān)系到億萬人民群眾切身利益的大事。從監(jiān)管者角度看，要不斷提升監(jiān)管能力，凈化資本市場生態(tài)環(huán)境，維護(hù)市場秩序；要繼續(xù)夯實(shí)市場基礎(chǔ)制度的建設(shè)和完善，筑牢市場發(fā)展的根基；要進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，提高信息披露質(zhì)量，嚴(yán)厲打擊違法犯罪活動(dòng)。同時(shí)，投資者也要樹立理性投資理念，正確認(rèn)識市場波動(dòng)，更不應(yīng)沉迷于垃圾股炒作，要杜絕賭博心態(tài)，回歸投資本質(zhì)。

 

尋求資本市場發(fā)展的最大公約數(shù)，須以改革為引領(lǐng)，以穩(wěn)定為底線，以發(fā)展為主旋律，協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場改革、穩(wěn)定發(fā)展和監(jiān)管各項(xiàng)工作。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中，資本市場能不能發(fā)揮應(yīng)有作用，能發(fā)揮多大作用，首要的前提和決定因素是穩(wěn)定。在穩(wěn)定的前提下，資本市場需要以改革為引領(lǐng)，促進(jìn)發(fā)展這一主旋律。同時(shí)，在我國資本市場市場化、法治化、國際化的改革進(jìn)程中，需要把改革的力度、發(fā)展的速度和市場可承受的程度統(tǒng)一起來，協(xié)調(diào)推進(jìn)改革、發(fā)展和監(jiān)管的各項(xiàng)工作尤為重要。

 

人心齊，泰山移。在資本市場發(fā)展的曲折進(jìn)程中，唯有各方登高望遠(yuǎn)，著眼未來，找出最大公約數(shù)，才能共同塑造一個(gè)穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。