《證券期貨投資者適當性管理辦法》將于2017年7月1日正式開始全面實施，市場人士稱其為統(tǒng)領(lǐng)市場適當性管理制度的“母法”。各地證監(jiān)局與券商進入了備戰(zhàn)倒計時。

 

然而，華爾街見聞聯(lián)系了多位券商人士關(guān)于對《辦法》的準備情況，發(fā)現(xiàn)仍有部分從業(yè)人士對此并不知情。

 

實際上，這份監(jiān)管文件“來頭不小”，沖擊面甚廣。

 

2016年12月16日，證監(jiān)會正式發(fā)布了該《辦法》，定于今年7月1日起施行，其中做出多項制度安排，包括：統(tǒng)一投資者分類標準和管理要求；建立層層把關(guān)、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制；全面從嚴規(guī)范經(jīng)營機構(gòu)相關(guān)行為；突出對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)等。

 

對于《辦法》中“明確產(chǎn)品分級底線與嚴控風險的產(chǎn)品分級機制”，上海一位不愿透露姓名的大型券商高管對華爾街見聞表示，這條“影響非常大”。他解釋稱，金融機構(gòu)特別是證券公司屬于強監(jiān)管行業(yè)，券商本身是一個大牌照，各項具體業(yè)務(wù)也要申請牌照。現(xiàn)在業(yè)務(wù)展開與產(chǎn)品分級掛鉤后，評級較低的券商就會開展不了，甚至限制開展。

 

“日后，資本金在內(nèi)的業(yè)務(wù)評級指標權(quán)重會非常高，比如股東需要增資，這對券商的資本要求會進一步提高。”他如此分析。

 

此外，有券商從業(yè)人士認為，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)將受到一定影響。

 

“這幾大券商業(yè)務(wù)對于服務(wù)客戶的選擇要更加細化，對于客戶信息的收集更加詳細、多樣，根據(jù)客戶的風險承受能力及收益目標進行更加細致的分類，要真正做到目標客戶與業(yè)務(wù)要精確匹配。” 位于上海的華安證券首席宏觀分析師徐陽對華爾街見聞如此說道。

 

徐陽進一步說道，“可以預(yù)見的是資管業(yè)務(wù)門檻會提高，短期內(nèi)將影響資管業(yè)務(wù)流量”。從業(yè)務(wù)開展看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)中創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)投資者選擇一定要符合相關(guān)規(guī)定，投資者風險承受能力與市場準入要做到合理匹配。而對于券商的研究業(yè)務(wù)，應(yīng)該針對不同的投資者做出對應(yīng)的推薦，以防對普通者投資產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響。

 

細看《辦法》發(fā)現(xiàn)突出了對“普通投資者的保護”，特別是將普通投資者向?qū)�業(yè)投資者的轉(zhuǎn)化進行了規(guī)范。該《辦法》涵蓋了客戶購買產(chǎn)品或接受券商服務(wù)的全方位業(yè)務(wù)，包括傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)等，覆蓋融資融券、個股期權(quán)、分級基金等需要準入條件的高風險業(yè)務(wù)。

 

值得注意的是，《辦法》將對券商的銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生一定影響。方正證券負責人曾對媒體表示，公司規(guī)定沒有測評的客戶拒絕銷售，銷售高風險產(chǎn)品時客戶風險等級與產(chǎn)品風險等級不匹配的，拒絕銷售；分級基金權(quán)限開通一律實行雙錄。

 

華爾街見聞聯(lián)系了數(shù)位券商銷售部門負責人，但截至發(fā)稿時，均未獲得相關(guān)置評。

 

另據(jù)券商中國的報道，多家券商對業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行相應(yīng)的優(yōu)化改造。比如，廣發(fā)證券計劃引入電子簽名系統(tǒng)，客戶在7月1日后通過互聯(lián)網(wǎng)方式簽署業(yè)務(wù)協(xié)議、風險揭示書等文本均將使用電子簽名。國信證券正梳理現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程并進行完善，包括新制定流程（最低風險級別客戶特別保護、高風險產(chǎn)品或服務(wù)特別工作程序、雙錄等）和修改現(xiàn)有流程（開戶、風險承受能力測評、金融產(chǎn)品銷售等）。

 

此外，華爾街見聞還親身到營業(yè)部進行“體驗”。筆者來到位于北京市朝陽區(qū)東三環(huán)地區(qū)某家券商營業(yè)部開立期貨交易賬戶。工作人員仔細詢問了筆者是否有期貨交易經(jīng)驗，我做出否定回答后，對方簡要介紹了期貨交易的費率和高風險性。

 

確認筆者已知相關(guān)風險并完成了一份風險承受能力測評后，隨即安排了一場遠程視頻開戶，視頻另一端工作人員詢問了多個開戶常規(guī)問題。成功開立賬戶后，該營業(yè)部還指定了一位工作人員對筆者進行了兩次電話回訪，均是對用戶體驗、交易風險和費率問題進行了說明。

 

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