按照美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC預(yù)期的路線，今年還會(huì)再加息一次，明年加息三次，助推基準(zhǔn)利率漲至3%。但Bullard認(rèn)為，6月進(jìn)行了年內(nèi)第二次加息未嘗不可，今年若加息三次就太過了，因?yàn)楝F(xiàn)有的低通脹環(huán)境并不適宜快速加息。

 

Bullard表示，美國通脹率自3月起日漸疲軟，可能并不是美聯(lián)儲(chǔ)議息聲明所謂的“臨時(shí)噪音”，外加GDP增速也明顯放緩，都不再適宜拘泥于此前預(yù)定的加息路徑。他認(rèn)為，10年期美債收益率接近年內(nèi)低位，油價(jià)跌至十個(gè)月新低，都加劇了物價(jià)的下行壓力，令低通脹成為多行業(yè)遭遇的普遍現(xiàn)象。

 

對(duì)于盡快縮表的建議，Bullard的理由有如下兩點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的4.5萬億美元資產(chǎn)端過大，會(huì)人為拉低中期至長(zhǎng)期的利率曲線。同時(shí)，若現(xiàn)在還不縮表，未來的經(jīng)濟(jì)衰退期就沒有充足政策“彈藥”了。

 

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月縮表、12月加息嗎?

 

華爾街見聞曾提到，本周共有四位美聯(lián)儲(chǔ)票委闡述了9月縮表、12月再加息的政策構(gòu)想，密集程度和意見強(qiáng)度均較為罕見。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Kaplan都對(duì)近期的通脹疲軟感到緊張，愿意等待數(shù)據(jù)回暖再做加息決定。

 

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)舍爾和“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利都認(rèn)為，失業(yè)率跌至4.3%的16年新低一定會(huì)提振薪資增幅，因此不必過分擔(dān)心通脹不佳的短期現(xiàn)象。但6月唯一投票反對(duì)加息的明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席Kashkari表示，只要通脹還在下降就不應(yīng)加息，其他票委過于相信體現(xiàn)失業(yè)與通脹負(fù)相關(guān)的“菲利普斯曲線”了。

 

芝加哥商業(yè)交易所（CME）根據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨的交易計(jì)算得出，9月加息的概率僅為16.4%，遠(yuǎn)遜于一個(gè)月前預(yù)期的28.2%。而12月加息的概率為47.6%，同一個(gè)月前的概率45.6%略有上揚(yáng)。這表明，今年能否再加息一次要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而且很可能都不再加息。

 

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