現(xiàn)場話題主要集中于美聯(lián)儲衡量經(jīng)濟風險的模型、對2008年金融危機的反思等，沒有提及跟加息和縮表有關(guān)的具體路徑信息。耶倫認為，美聯(lián)儲在危機后主動出擊的監(jiān)管政策使得金融體系更加安全和健康，也對美國經(jīng)濟復(fù)蘇起到至關(guān)重要的作用。

 

她特別提到了上周公布的銀行壓力測試定量結(jié)果，認為美聯(lián)儲對資本充足率的關(guān)注推動大型銀行的資本頭寸在當前更加強勁，能夠更好地抵御沖擊。美聯(lián)儲致力于尋找容易被忽略的金融危機前兆，并相信大量流動性是美國銀行業(yè)保持強勁的基礎(chǔ)。

 

耶倫還大膽斷言，正是由于美國金融系統(tǒng)在美聯(lián)儲的幫助下趨于穩(wěn)健，“我希望在我們有生之年不會重演類似于2008年的金融危機，我也不相信我們會遇到”。她認為，美聯(lián)儲在危機后果斷出手，才確保了危機的后果沒有像1930年代大蕭條時期那樣嚴重。

 

利率將在長期低于歷史均值 失業(yè)率下滑推高通脹

 

耶倫在座談中重申了美聯(lián)儲的政策目標是就業(yè)和通脹，盡管部分資產(chǎn)價格按傳統(tǒng)衡量標準來看存在偏高跡象，但不是美聯(lián)儲貨幣政策的針對對象。

 

她再次表述了一貫的立場，即美聯(lián)儲會循序漸進地加息，也會采用漸進并方便預(yù)測的方式來被動式縮表。她認為，市場應(yīng)該準備好面臨基準利率在長期低于歷史均值的環(huán)境，從目前表現(xiàn)來看，市場早已經(jīng)消化了美聯(lián)儲縮表的路徑預(yù)期，沒有產(chǎn)生大的波動。

 

對于美聯(lián)儲6月再度宣布加息后持續(xù)低迷的通脹數(shù)據(jù)，耶倫重申了“低通脹噪音”的觀點，美聯(lián)儲多數(shù)官員都認為失業(yè)率跌至16年低位將促進通脹抬升，算是維持了6月會議的鷹派立場。而在她高度關(guān)注的勞動參與率方面，耶倫也承認Uber等按需經(jīng)濟的靈活安排降低了勞動參與率。

 

應(yīng)減輕小型及地區(qū)銀行監(jiān)管負擔 美股跌幅擴大

 

耶倫在座談中特別提到了金融危機之后的監(jiān)管體系，并承認針對美國小型及地區(qū)銀行的部分規(guī)則應(yīng)適量放松或“去復(fù)雜化”，但并不認同特朗普政府大力回撤監(jiān)管的做法。她表示，美聯(lián)儲有義務(wù)提醒公眾防范金融系統(tǒng)的可能風險。

 

她也重申美聯(lián)儲應(yīng)該同政府部門保持獨立的立場，并對同美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)系不予置評。但她表示，美聯(lián)儲歷來與美國財政部保持良好的工作關(guān)系，會在定期會議上討論金融監(jiān)管和經(jīng)濟前景等事宜。

 

在耶倫講話期間，美元指數(shù)刷新兩周低位至96.38，盤中跌超1%。美股跌幅也報擴大，納指跌1.24%、標普500指數(shù)跌0.5%、道指跌0.3%。也有分析人士不滿于耶倫閉口不談加息路徑的做法，認為是造成美元回落的動因之一。

 

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