中國(guó)正準(zhǔn)備對(duì)能源、重型機(jī)械和鋼鐵行業(yè)的國(guó)有巨頭進(jìn)行新一輪的大規(guī)模整合。目前，對(duì)中國(guó)政府會(huì)更徹底改革國(guó)有部門的希望已經(jīng)減弱。

北京研究機(jī)構(gòu)龍洲經(jīng)訊(GaveKal Dragonomics)的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有企業(yè)占到中國(guó)總投資的逾三分之一，并獲得了近30%的銀行貸款，但僅產(chǎn)生了不到十分之一的GDP。

在2013年底獲批的里程碑式的經(jīng)濟(jì)改革藍(lán)圖中，中共最高領(lǐng)導(dǎo)層承諾提高國(guó)企“企業(yè)效率”，同時(shí)還要求它們“承擔(dān)社會(huì)責(zé)任”。分析師們表示，這兩個(gè)目標(biāo)之間的內(nèi)在矛盾從未得到解決。

自那以來(lái)，由政府主導(dǎo)的合并成為國(guó)企改革的重點(diǎn)，同時(shí)，可能提高效率的其他改革——包括私有化和引入更多競(jìng)爭(zhēng)——進(jìn)展緩慢。

美國(guó)康奈爾大學(xué)(Cornell University)即將完成一篇國(guó)企改革論文的政府學(xué)博士學(xué)位候選人溫迪•洛伊特爾特(Wendy Leutert)表示：“持續(xù)的國(guó)企大規(guī)模整合既有國(guó)內(nèi)方面的考慮，也有國(guó)際上的考慮。就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，習(xí)近平政府希望合并將能夠讓國(guó)企協(xié)作削減過(guò)剩產(chǎn)能并提升定價(jià)能力。就國(guó)外來(lái)說(shuō)，目標(biāo)是增加國(guó)家冠軍企業(yè)的市場(chǎng)份額，消除價(jià)格戰(zhàn)，以及整合上下游企業(yè)。”

根據(jù)官方媒體新華社(Xinhua)上月的報(bào)道，中國(guó)政府推行國(guó)企整合的重點(diǎn)是在煤炭和電力、重型機(jī)械和鋼鐵行業(yè)。

據(jù)報(bào)道，煤炭生產(chǎn)商神華集團(tuán)(Shenhua Group)正在與中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司(China Guodian Corp)就合并事宜舉行談判，這是整合電力行業(yè)的更廣泛努力的一部分。如果該交易獲批，合并后的集團(tuán)將擁有2620億美元資產(chǎn)。今年3月，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司(China National Nuclear Corp，簡(jiǎn)稱中核)和中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司(China Nuclear Engineering & Construction Corp，簡(jiǎn)稱中核建)各自的上市子公司表示，它們未上市的母公司將進(jìn)行合并，締造一家擁有800億美元資產(chǎn)的集團(tuán)。

上月，中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司(China National Machinery Industry Corp)兼并紡織機(jī)械制造商——中國(guó)恒天集團(tuán)有限公司(China Hi-Tech Group Corporation)的交易獲批，合并后的企業(yè)將擁有520億美元資產(chǎn)。中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司還在2013年收購(gòu)了另一家央企機(jī)械集團(tuán)——中國(guó)第二重型機(jī)械集團(tuán)公司(China National Erzhong Group)。

在去年上海寶鋼集團(tuán)(Shanghai Baosteel Group)與武漢鋼鐵集團(tuán)(Wuhan Iron & Steel)合并之后，國(guó)內(nèi)媒體紛紛傳言還會(huì)有其他鋼鐵集團(tuán)合并。寶鋼與武鋼合并后成為全球第二大鋼鐵生產(chǎn)商。

一些專家相信，鋼鐵行業(yè)整合的最終目標(biāo)是讓規(guī)模擴(kuò)大后的寶鋼組成“南方鋼鐵集團(tuán)”的核心，同時(shí)總部位于北京的首鋼集團(tuán)(Shougang Group)將會(huì)與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并以組建“北方鋼鐵集團(tuán)”。

中國(guó)企業(yè)研究院(China Enterprise Research Institute)首席研究員李錦表示：“一些合并主要是將類似公司整合起來(lái)，以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和減少競(jìng)爭(zhēng)。其他一些合并的目的是整合產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上下游部分。”

李錦還指出，最近的一些合并旨在讓國(guó)企贏得與習(xí)近平提出的“一帶一路”倡議相關(guān)的項(xiàng)目——“一帶一路”聚焦于在發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資。這些合并包括2014年末兩大列車制造商合并以及去年的兩大船舶集團(tuán)合并。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》今年5月報(bào)道稱，中國(guó)化工(ChemChina)與中化集團(tuán)(Sinochem)計(jì)劃明年合并。銀行家們表示，該交易旨在提升中國(guó)化工的財(cái)務(wù)實(shí)力，從而可以成功收購(gòu)瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)企業(yè)先正達(dá)(Syngenta)。

有人認(rèn)為，合并是中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層唯一愿意動(dòng)用的工具，為政府辯護(hù)的人士反駁了該說(shuō)法。

一位剛剛從一家大型國(guó)有集團(tuán)退休的高管表示：“合并只是最能讓人看得到的舉措，因此人們說(shuō)現(xiàn)在只采取了這種舉措，其實(shí)這是不對(duì)的。合并打下了基礎(chǔ)。一旦你創(chuàng)造了自己想要的集團(tuán)，你就可以接著推行其他改革。”

實(shí)際上，十多年來(lái)合并一直是國(guó)企改革的一個(gè)關(guān)鍵特征。中國(guó)目前有101家央企，而2003年國(guó)資委(Sasac)成立時(shí)央企有189家。正是因?yàn)檫@些年來(lái)國(guó)企合并不斷，許多批評(píng)人士懷疑合并能否解決困擾國(guó)企多年的根本問(wèn)題。

他們說(shuō)，應(yīng)該在能源、電信、重型機(jī)械等基本不對(duì)私人企業(yè)開(kāi)放的行業(yè)降低準(zhǔn)入門檻，讓國(guó)企經(jīng)受更多競(jìng)爭(zhēng)。他們還認(rèn)為，國(guó)企優(yōu)先獲得銀行信貸，而且還有望獲得政府紓困，這讓它們對(duì)自己盈利能力低下乃至完全虧損無(wú)所謂。

龍洲經(jīng)訊分析師謝艷梅（音譯）表示：“政府指導(dǎo)的合并通常是迫使實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)企去并購(gòu)實(shí)力較弱的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而不是讓市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。”

許多專家表示，國(guó)企改革的目標(biāo)從未明確過(guò)。對(duì)一些人來(lái)說(shuō)，改革意味著推動(dòng)國(guó)企更像私人企業(yè)一樣經(jīng)營(yíng)。在另一些人來(lái)看，它主要是加強(qiáng)中共對(duì)國(guó)企的控制，這在一定程度上要通過(guò)強(qiáng)化政治紀(jì)律來(lái)完成。

后一種意見(jiàn)似乎占上風(fēng)。在上月發(fā)表在中共黨報(bào)上的一篇文章中，中國(guó)國(guó)資委主任肖亞慶強(qiáng)調(diào)了國(guó)企作為政府指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)和實(shí)現(xiàn)政治目標(biāo)的工具的重要性。

他寫道：“我們必須堅(jiān)決抵制私有化、去國(guó)有化和去主導(dǎo)化。”

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