投資者對(duì)美國企業(yè)債的熱衷程度接近了金融危機(jī)以來的最高水平。
美銀美林?jǐn)?shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)的企業(yè)債信用利差，即企業(yè)債券收益率與國債收益率的差值，已經(jīng)從年初的130個(gè)基點(diǎn)下滑至108個(gè)基點(diǎn)，僅比金融危機(jī)以后的低點(diǎn)高不到兩個(gè)基點(diǎn)。
與此同時(shí)，垃圾債利差也從1月初的422基點(diǎn)大幅下降至355基點(diǎn)，僅比2014年的低點(diǎn)高20個(gè)基點(diǎn)。
信用利差可以衡量企業(yè)債信用風(fēng)險(xiǎn)大小，信用利差收窄意味著債券需求改善，且投資人愿意為高風(fēng)險(xiǎn)的債券付出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在降低。
伊頓萬斯基金Eaton Vance投資組合經(jīng)理Brian Kennedy表示，在全世界低利率環(huán)境下，投資級(jí)和高收益市場成為全世界投資者追逐的熱點(diǎn)。
高收益?zhèn)陴B(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)中廣受歡迎，且當(dāng)前較為穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)前景使投資者滿足于較低的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，目前依然有超10.5億美元的主權(quán)和企業(yè)債的收益率為負(fù)值。
企業(yè)們也抓住當(dāng)前的大好時(shí)機(jī)發(fā)債融資。據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年至今，美國企業(yè)已經(jīng)籌資超過1萬億美元，為同期歷史最高水平。
蘋果公司和消費(fèi)品集團(tuán)Reckitt Benckiser于六月分別發(fā)行了10億美元和25億美元債券，目前它們的利差都較剛發(fā)行時(shí)收窄了10個(gè)基點(diǎn)以上。
市場對(duì)企業(yè)債的熱情也助漲了股市。
金融危機(jī)以來，美股的最大買家只有一個(gè)——不斷推出回購計(jì)劃的上市公司們。2009年以來，美國非金融企業(yè)部門買入的股票占市值18%，與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者賣出了7%。這意味著美股長達(dá)八年的牛市，更像是一場上市企業(yè)自導(dǎo)自演的"狂歡", 他們頻頻推出回購計(jì)劃，而且通常是通過大舉發(fā)債進(jìn)行融資。
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