聯(lián)儲(Fed)的數(shù)名政策制定者本來有意在上月宣布開始“解除”金融危機(jī)中出臺的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的時間，但傾向于繼續(xù)等待的人更多。

美聯(lián)儲7月議息會議紀(jì)要表明，政策制定者對于何時開始收縮美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表存在意見分歧，同時部分政策制定者對通脹偏低感到更加擔(dān)心了，這讓不宜迅速收緊貨幣政策的理由更加充分了。

美聯(lián)儲主席珍妮特•耶倫(Janet Yellen)今年以來一直在準(zhǔn)備迎接將量化寬松計(jì)劃逆轉(zhuǎn)的里程碑時刻。會議紀(jì)要上寫道：“數(shù)名與會者已準(zhǔn)備好在本次會議上宣布（縮表）計(jì)劃的起始日期。”

假如美聯(lián)儲在會議結(jié)束后宣布了這樣的消息，很可能使金融市場受到震動，因?yàn)橥顿Y者一直猜測美聯(lián)儲會從9月開始縮表。

不過，7月25-26日會議的紀(jì)要顯示，最后“多數(shù)（政策制定者）更傾向于推遲到下次會議再做出這個決定，同時收集更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景和可能影響金融市場的動向的信息”。

美聯(lián)儲沿用之前的說法，即政策制定者“普遍認(rèn)為”應(yīng)該“相對較快地”開始縮表，除非經(jīng)濟(jì)或金融市場出現(xiàn)不利發(fā)展。

會議紀(jì)要還指出，部分政策制定者越來越擔(dān)心通脹“疲軟”，他們認(rèn)為這意味著美聯(lián)儲在今年兩次加息后不應(yīng)該倉促進(jìn)行下一次加息。

會議紀(jì)要中寫道：“部分與會者……評論說，（貨幣政策）委員會在當(dāng)前環(huán)境下等得起，可以在決定何時進(jìn)一步上調(diào)聯(lián)邦基金利率這件事上保持耐心。他們認(rèn)為，在新的信息證實(shí)近期的低通脹讀數(shù)不可能持續(xù)之前，不應(yīng)進(jìn)一步調(diào)整利率。”

然而，其他人則持相反觀點(diǎn)，他們警告稱，“推遲逐步消除政策寬松度的步伐，可能導(dǎo)致通脹水平超過委員會的目標(biāo)值，這可能需要付出很大代價(jià)才能逆轉(zhuǎn)”。

在金融危機(jī)期間，美聯(lián)儲購買了數(shù)萬億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，并且在這些證券到期后將收益用于再投資，使其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模維持在約4.5萬億美元的水平。縮減資產(chǎn)負(fù)債表意味著要在證券到期后停止把收益用于再投資。

美國國內(nèi)周三發(fā)生新的政治動蕩，加上美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏于鴿派立場，使得美國債券收益率和美元匯率大幅下跌。由于部分美聯(lián)儲官員對低通脹表示擔(dān)憂，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率（與價(jià)格走向相反）下跌5.3個基點(diǎn)，至2.22%。

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