追蹤在香港上市的中國內(nèi)地企業(yè)股票的指數(shù)的重新洗牌，可能意味著騰訊(Tencent)和中國移動(dòng)(China Mobile)加入中國工商銀行(ICBC)的行列。此舉的目的是旨在限制中國多個(gè)股票類別引起的復(fù)雜性。

恒生指數(shù)(Hang Seng Indexes)作出的變化是指數(shù)提供商的最新努力，以求在投資者興趣上升之際更好地反映中國企業(yè)的表現(xiàn)。取決于跟蹤的基準(zhǔn)，中國股票今年以來上漲高達(dá)36%（根據(jù)MSCI明晟中國），或者下跌4%（根據(jù)深證綜指(Shenzhen Composite)）。

今年早些時(shí)候，MSCI明晟決定將中國內(nèi)地A股納入其指數(shù)，這標(biāo)志著中國市場發(fā)展中的一塊里程碑，因?yàn)樗鼘⑹状纹仁垢�蹤指�?shù)的投資者投資于內(nèi)地股票或其H股表兄弟。

恒指周四宣布計(jì)劃，擬向其主要中國股指“恒生中國企業(yè)指數(shù)”（HSCEI，簡稱國企指數(shù)）添加10只紅籌股和民企股（P股）。金融股和工業(yè)股偏重的國企指數(shù)今年以來上漲15%，而紅籌股指數(shù)“恒生香港中資企業(yè)指數(shù)”(Hang Seng China-Affiliated Corporations Index)上漲19%。

H股是政府支持、在香港上市的內(nèi)地注冊成立公司，往往有內(nèi)地上市的A股。紅籌股是政府支持、在境外注冊成立的公司，而P股是中國民營企業(yè)。在中國注冊成立的工行是H股，中國移動(dòng)在香港注冊成立，是紅籌股，而在開曼群島注冊成立的騰訊是P股。

加入國企指數(shù)的10只股票將在明年初選定，并從2018年3月起分5個(gè)階段讓它們加入國企指數(shù)。

盡管國企指數(shù)長期被用作在香港上市的中國股票的主要指數(shù)，但H股目前只占在港上市內(nèi)地股票總市值的三分之一左右。同時(shí)，據(jù)這家指數(shù)提供商介紹，市場對P股的興趣增長迅速，自2004年以來這些股票的交易量增至原有水平的三倍，目前占總交易量五分之一以上。

不同的股票類別反映了20多年來中國資本市場的逐步開放。上世紀(jì)90年代初期，紅籌股這個(gè)表述流行起來，用來描述越來越多尋求在港上市的內(nèi)地企業(yè)。1993年，香港交易所(HKEx)推出H股，以表明它們將與同一家公司的內(nèi)地A股以不同方式交易。青島啤酒(Tsingtao Brewery)是第一只H股。

雖然股票類別之間的差異確實(shí)影響公司的行為方式，但投資者長期傾向于從整體上看待中國內(nèi)地企業(yè)，而不是糾結(jié)于不同的標(biāo)簽分別代表什么。H股公司在更大程度上受中央控制，需要內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)才能募集新資金。紅籌股不受相同的制約——機(jī)構(gòu)投資者傾向于欣賞這一因素。

H股公司還可能看到更直接的干預(yù)：今年以來在章程中明確中共領(lǐng)導(dǎo)地位的公司均為H股。

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