收購意識(shí)較強(qiáng)、旗下?lián)碛屑~約華爾道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)的中國企業(yè)安邦保險(xiǎn)集團(tuán)(Anbang Insurance Group)遭遇信用評(píng)級(jí)下調(diào)。中國的一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)警告，其壽險(xiǎn)部門“財(cái)富創(chuàng)造能力減弱”。

安邦人壽(Anbang Life Insurance)評(píng)級(jí)下調(diào)是這家曾經(jīng)風(fēng)光的集團(tuán)遭遇的最新挫折，該集團(tuán)的董事長(zhǎng)和創(chuàng)始人吳小暉在6月份失聯(lián)，據(jù)信是被政府帶走。

在他最得志的時(shí)期，吳小暉曾會(huì)晤唐納德•特朗普(Donald Trump)的顧問和女婿賈里德•庫什納(Jared Kushner)，洽談購買庫什納家族擁有的一棟曼哈頓辦公大樓的事宜。

周四，中國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——大公國際資信評(píng)估有限公司(Dagong Global Credit Rating)將安邦人壽的信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，稱“經(jīng)常性收入大幅下降，債務(wù)融資渠道的可獲性降低”。

大公指出，“外部支持因控股股東風(fēng)險(xiǎn)事件影響受到削弱”。此言顯然是指吳小暉被帶走。

大公表示安邦人壽在2017年上半年發(fā)生凈虧損，但沒有披露具體數(shù)據(jù)。

今年5月，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(CIRC)批評(píng)安邦人壽對(duì)短期投資產(chǎn)品進(jìn)行激進(jìn)的定價(jià)，“擾亂市場(chǎng)秩序”。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)禁止安邦人壽申報(bào)新產(chǎn)品三個(gè)月。

根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，在全行業(yè)開展的整治所謂“萬能險(xiǎn)”的努力，導(dǎo)致這些產(chǎn)品的保費(fèi)在今年上半年下降一半以上。在安邦，這類保費(fèi)暴跌98%。

與保護(hù)型保單沒有什么相似之處的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，因?yàn)槠谙薅�、收益率高而受到投資者歡迎。但分析師們警告，保險(xiǎn)公司在他們對(duì)投資者的短期負(fù)債與他們對(duì)非流動(dòng)性資產(chǎn)（如房地產(chǎn)和私募股權(quán)）的投資之間期限錯(cuò)配，帶來種種風(fēng)險(xiǎn)。

表明這些風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)事例是，同樣被保監(jiān)會(huì)禁止銷售新產(chǎn)品的前海人壽(Foresea Life Insurance)在5月警告稱，如果不解除禁令，就可能導(dǎo)致違約和社會(huì)不安定。前海人壽向保監(jiān)會(huì)發(fā)出的緊急呼吁，突顯萬能險(xiǎn)保單的發(fā)行人在多大程度上依靠銷售新產(chǎn)品來履行到期產(chǎn)品的兌付義務(wù)。

7月，另一家本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信評(píng)估公司(China Credit Rating)將前海人壽的評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)至A+。

與西方同行相比，中國的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往對(duì)同一家企業(yè)給出較高的評(píng)級(jí)。然而，投資者往往會(huì)對(duì)國內(nèi)評(píng)級(jí)打折扣；一般來說，低于AA-級(jí)的發(fā)行人不能發(fā)售債券。

中外機(jī)構(gòu)之間的評(píng)級(jí)差距，在一定程度上是因?yàn)楸就翙C(jī)構(gòu)更加重視政府紓困的可能性。

分析師們表示，他們相信中國政府不會(huì)讓安邦崩潰，因?yàn)槟强赡軐?dǎo)致該公司數(shù)以百萬計(jì)的保單持有人恐慌，進(jìn)而對(duì)金融體系構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

上月，對(duì)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”感到擔(dān)憂的中國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要求各銀行檢查其對(duì)安邦和其他一些民營綜合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，這些企業(yè)都進(jìn)行了依靠債務(wù)融資的大手筆境外收購。

安邦人壽有240億元人民幣（合36億美元）的未清償債券，其中約三分之一是向海外投資者出售的。周四，這些債券的價(jià)格沒什么變動(dòng)。

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