上周西班牙巴塞羅那的恐怖襲擊令人震驚和痛惜，反映了“伊斯蘭國(guó)”的遺害在歐洲揮之不去。多年前，筆者在歐洲生活工作之時(shí)，曾有多次機(jī)會(huì)到巴塞羅那度假及出差，與馬德里商業(yè)中心略顯嚴(yán)肅的印象大有不同，巴塞羅那的生活悠閑而又充滿藝術(shù)氣息，這種氛圍讓人增強(qiáng)對(duì)生活的美好向往。

恐怖襲擊打破了平靜，凸顯了宗教種族沖突對(duì)歐洲的政治風(fēng)險(xiǎn)。但這實(shí)際上可能會(huì)增加西班牙人民的團(tuán)結(jié)，降低以巴塞羅那為中心的加泰羅尼亞獨(dú)立出西班牙的可能性。

除了恐怖襲擊，最近西班牙經(jīng)濟(jì)還有大有令人驚喜之處。筆者此次歐洲之行，企業(yè)家與經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最樂(lè)觀的國(guó)家便是西班牙。這個(gè)曾經(jīng)深陷債務(wù)危機(jī)，被歐盟緊急救助的國(guó)家，如今反而成為歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的排頭兵，去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高達(dá)3.3%，接近歐元區(qū)的一倍，且這種向好態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。

筆者此行主要在馬德里，所到之處，建筑工地鱗次櫛比，所拜訪的企業(yè)家均信心滿滿，與之交流的西班牙經(jīng)濟(jì)學(xué)家也大多非常樂(lè)觀。相比于法國(guó)陳舊的基礎(chǔ)設(shè)施，馬德里機(jī)場(chǎng)的嶄新程度讓筆者耳目一新，道路交通也遠(yuǎn)沒(méi)有巴黎擁堵。而得益于近兩年西班牙經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，越來(lái)越多的德國(guó)企業(yè)增加了來(lái)西班牙的投資。加之同期數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，西班牙失業(yè)率下行，消費(fèi)、投資、凈出口三駕馬車向好，債務(wù)情況改善，筆者不得不感嘆，西班牙已經(jīng)歷了浴火重生，重回了危機(jī)之前的繁榮時(shí)刻。

浴火重生，重返繁榮時(shí)刻

金融危機(jī)之前，西班牙經(jīng)濟(jì)曾一度繁榮，2000-2007年，西班牙平均經(jīng)濟(jì)增速為3.7%，高于歐元區(qū)2.2%的水平。但金融危機(jī)，特別是歐債危機(jī)的出現(xiàn)，使得西班牙經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)。作為債務(wù)危機(jī)最嚴(yán)重的“歐豬”五國(guó)之一，西班牙經(jīng)濟(jì)大幅下滑，2012年歐債危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)，西班牙GDP下降至-2.9%。

與此同時(shí)，西班牙財(cái)政赤字占GDP比重在2012年曾高達(dá)10.5%,遠(yuǎn)超出當(dāng)時(shí)歐元區(qū)平均3.6%的水平。失業(yè)率不斷攀升，最高時(shí)接近27%，25歲以下年輕人失業(yè)率甚至高達(dá)56%；銀行業(yè)瀕臨破產(chǎn)，不得不依靠歐盟救助才得以重組；投資者信心大受打擊，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，十年期國(guó)債收益率最高時(shí)攀升至7.5%高位。

但如今，情況明顯反轉(zhuǎn)，西班牙從五年前債務(wù)危機(jī)中“差等生”一躍成為帶動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要力量，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。從增長(zhǎng)來(lái)看，自2014年起，西班牙經(jīng)濟(jì)便開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，當(dāng)年GDP增速達(dá)到1.4%，成為由衰退到復(fù)蘇的轉(zhuǎn)折之年。其后兩年，西班牙經(jīng)濟(jì)更是走上了繁榮之路，2015-206年GDP增速均高于3%以上。筆者此次歐洲之行接觸到的企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家均對(duì)西班牙抱樂(lè)觀情緒，甚至有西班牙經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)二季度回到4%的預(yù)期增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，一直困擾西班牙的高失業(yè)率也在2013年見(jiàn)頂回落，如今已經(jīng)降至18.75%，回到了2010年時(shí)水平。25歲以下青年人失業(yè)率也已下降至40%以下。如果考慮到西班牙勞動(dòng)者保護(hù)制度對(duì)失業(yè)率的高估，即債務(wù)危機(jī)時(shí)刻，迫于嚴(yán)苛的勞動(dòng)者保護(hù)，雇傭者更愿意用短期雇傭代替長(zhǎng)期雇傭關(guān)系，這使得很多有短期工作的人并未統(tǒng)計(jì)在就業(yè)人數(shù)之內(nèi)，推高了統(tǒng)計(jì)上的失業(yè)率數(shù)據(jù)。

其中，服務(wù)業(yè)是新增就業(yè)的重要去向。西班牙服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇也是顯而易見(jiàn)的。西班牙服務(wù)業(yè)PMI曾在歐債危機(jī)時(shí)最低下探至40%的衰退區(qū)間，如今已經(jīng)恢復(fù)至57%的較高水平，并連續(xù)45個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間；與此同時(shí)，西班牙的企業(yè)活動(dòng)和新訂單亦呈現(xiàn)改善趨勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)走出了2008年全球金融危機(jī)和2012年歐債危機(jī)的兩度負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，如今已經(jīng)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)；房?jī)r(jià)指數(shù)也在14年以來(lái)持續(xù)反彈，一季度房?jī)r(jià)同比增速達(dá)到5.3%；經(jīng)濟(jì)欣欣向榮也提升了投資者信心，如今西班牙十年期國(guó)債收益率跌至1.21%，遠(yuǎn)低于危機(jī)之前4%的水平。

改革重塑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力

如果將取得翻天覆地變化的西班牙作為研究范本，此次歐洲之行思考比較多的是，究竟是何原因支持西班牙經(jīng)濟(jì)在五年內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？筆者曾在2012年歐債危機(jī)嚴(yán)重時(shí)發(fā)表過(guò)不少專欄文章，提出歐元區(qū)走出債務(wù)危機(jī)的幾大重要步驟，即一是歐央行發(fā)揮更大的作用，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心；二是化解危機(jī)需要權(quán)衡術(shù)，應(yīng)避免過(guò)于苛刻和過(guò)度緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)與政治的沖擊；三是切實(shí)落實(shí)改革，重塑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。如今從西班牙重回繁榮的案例來(lái)看，恰好落實(shí)了筆者的上述判斷。

具體來(lái)看，第一，歐央行及時(shí)出手平息金融動(dòng)蕩。西班牙從危機(jī)中走出，首先離不開(kāi)外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)。2012年歐債危機(jī)的嚴(yán)峻時(shí)刻，歐央行態(tài)度的轉(zhuǎn)變是危機(jī)趨向緩和的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，歐央行行長(zhǎng)德拉吉提出“what ever it takes”(不惜一切代價(jià)捍衛(wèi)歐元)給予市場(chǎng)信心，其后歐央行打破常規(guī)，宣布不設(shè)上限地購(gòu)買債務(wù)國(guó)國(guó)債，并修改抵押品限制等規(guī)定，力挽狂瀾，這才使得其后西班牙國(guó)債被投資者拋售，收益率不斷攀高的局面得以緩和。

第二，暫時(shí)放寬了對(duì)于債務(wù)國(guó)不切實(shí)際的赤字要求，防止經(jīng)濟(jì)衰退與財(cái)政過(guò)度收緊的惡性循環(huán)。伴隨著危機(jī)越演越烈，歐元區(qū)第二、三、四大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)、意大利、西班牙就“反對(duì)長(zhǎng)期實(shí)施緊縮”形成了保增長(zhǎng)的同盟，這使得后期歐元區(qū)對(duì)債務(wù)危機(jī)的應(yīng)對(duì)較早前德國(guó)堅(jiān)持的過(guò)度緊縮立場(chǎng)有所緩和，也為西班牙避免陷入財(cái)政惡化與增長(zhǎng)衰退惡性循環(huán)，重塑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力提供了空間。

第三，切實(shí)推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)、銀行業(yè)、財(cái)政重塑等深層次的改革。西班牙對(duì)改革的落實(shí)可謂典范。如勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，對(duì)勞動(dòng)者過(guò)度的保護(hù)使得危機(jī)時(shí)就業(yè)市場(chǎng)缺乏靈活性，但其后西班牙取消了危機(jī)前制約公司的裁員政策，公司可以根據(jù)自身需要和經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)自行裁員，批準(zhǔn)了公司進(jìn)行有試用期的雇傭，并降低對(duì)被裁員工的補(bǔ)償數(shù)額。

而在銀行改革方面，債務(wù)危機(jī)中依靠救助，瀕臨破產(chǎn)的銀行業(yè)，得以重組。并在危機(jī)后，更加注重金融立法改進(jìn)和強(qiáng)化銀行業(yè)監(jiān)管，采取了成立壞賬銀行、通過(guò)資本重組縮減銀行業(yè)規(guī)模以期提高運(yùn)營(yíng)效率、引入IMF和其他外部評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估等舉措。

如此看來(lái)，西班牙經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好并非偶然，既有外部因素的作用，如歐央行平息市場(chǎng)動(dòng)蕩與避免財(cái)政過(guò)度收緊給西班牙重塑經(jīng)濟(jì)提供了外在條件，更離不開(kāi)勞工市場(chǎng)改革措施的切實(shí)落實(shí)。五年內(nèi)從瀕臨破產(chǎn)到增長(zhǎng)排頭兵的巨變，得之不易，其最終通過(guò)改革走出危機(jī)之路尤其值得肯定。

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