知情人士稱，雖然沙特政府依然計劃在明年下半年讓沙特阿美上市，但是這一時間表正變得日益緊張。

 

沙特阿美在聲明中稱，IPO依然按計劃進行。IPO流程正在推進。沙特阿美專注于確保所有IPO相關(guān)工作都按時完成。但該公司沒有在聲明中給出IPO的時間表。沙特政府前表示，最可能的上市時間是明年下半年。

華爾街見聞此前提到，沙特阿美的首發(fā)上市地點究竟會花落誰家，這讓市場操碎了心。沙特阿美的IPO規(guī)模可能創(chuàng)下史上最大。沙特王儲曾提出沙特阿美市值為2萬億美元。也就是說，這一家公司的市值可以排進全球GDP前十名，真正的“富可敵國”。

 

紐約、倫敦或是IPO最終地點

 

路透社今年8月報道稱，沙特政府傾向于將紐約作為沙特阿美的主要境外上市地，但一些顧問認為倫敦更合適。

 

報道援引知情人稱，沙特阿美究竟在何處首發(fā)上市，最終的拍板權(quán)掌握在沙特王儲薩勒曼（Mohammad bin Salman）的手里。

 

鑒于美國和沙特多年來的關(guān)系，薩勒曼可能出于政治考量而讓沙特阿美在紐約證券交易所上市，這個聽起來很合理。而知情人還補充，金融和商業(yè)因素也將發(fā)揮作用。

 

為何顧問們要推舉倫敦呢？盡管紐約上市可能意味著獲得更多流動性，但美國的監(jiān)管要求非常嚴格，沙特阿美或許需要披露更多敏感信息。而多年以來，沙特一直對其真正的閑置產(chǎn)能、石油儲量等具體數(shù)據(jù)守口如瓶。

 

2萬億美元驚人估值

 

沙特阿美擁有世界上已探明儲量最大的油田，也是沙特的支柱型企業(yè)。但是，隨著近年來油價的低迷，沙特財政赤字嚴重。為緩解財政壓力，沙特政府已經(jīng)推行了提高水、電、燃氣價格等方案。王儲薩勒曼還提出了旨在讓沙特降低石油依賴的《愿景2030》。此外，沙特同OPEC和非OPEC國家積極協(xié)商，努力提高國際油價。

 

那么，究竟多少盈利才能撐得起2萬億美元的估值？

 

如果和同行比較，沙特阿美至少要每年掙到1300億美元，才能有2萬億美元的估值。而現(xiàn)在，還沒有一家公司的年核心盈利超過1000億美元。

 

明年，沙特國家石油公司沙特阿美將首次披露財務(wù)狀況，不管是好是壞，沙特阿美的估值能否達到沙特王儲薩勒曼認為的2萬億美元，都牽動著市場的心。

 

沙特阿美年產(chǎn)原油2666億桶，按照每桶原油7-8美元的營收來計算，沙特阿美的2萬億估值似乎合情合理。

 

但是，一家石油公司的估值不僅僅是原油決定的。如果計入其他因素，沙特阿美可能并不值那么多。

 

以全球普遍接受的同業(yè)比例，即企業(yè)價格倍數(shù)（EV/EBITDA）進行計算，沙特阿美必須首先1300億美元的核心盈利，才能實現(xiàn)2萬億美元的估值。

 

如此一來，沙特阿美的核心盈利將會成為全球最高。至今，沒有一家公司的核心盈利超過1000億美元，科技巨頭蘋果的核心盈利也只有820億美元。

 

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