中國(guó)近六年來(lái)首次降低債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比，這表明政府正在對(duì)付被廣泛視為最主要經(jīng)濟(jì)威脅的問(wèn)題。
摩根大通(JPMorgan)最近一份報(bào)告指出，債務(wù)在今年第二季度末相當(dāng)于GDP的268%，終結(jié)了超過(guò)五年來(lái)借款穩(wěn)步增加（這是中國(guó)為了抗擊2008年金融危機(jī)而出臺(tái)的空前貨幣和金融刺激方案的后遺癥）的趨勢(shì)。
第一季度末的債務(wù)與GDP之比略高，為269%。
對(duì)于債務(wù)水平偏高的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor’s)上周調(diào)低中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)——這是該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自1999年以來(lái)首次這么做。而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在8月警告稱(chēng)，北京方面不愿遏止借款是“危險(xiǎn)的”。
2007年中國(guó)的債務(wù)與GDP之比不到150%，分析師們長(zhǎng)期警告稱(chēng)，如此快速的債務(wù)積累在歷史上往往釀成金融危機(jī)。
摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌在香港表示，盡管規(guī)模小，但第二季度的債務(wù)下降值得注意。“構(gòu)成方面的變化，家庭債務(wù)增加……而公司債務(wù)下降，說(shuō)明債務(wù)重組取得一些進(jìn)展。”他寫(xiě)道。
自2008年以來(lái)，中國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)幾乎不間斷上升，因?yàn)檎莱鲆惠営忠惠喆碳ご胧﹣?lái)實(shí)現(xiàn)雄心勃勃的增長(zhǎng)目標(biāo)。
更緊的貨幣政策和更嚴(yán)格的宏觀(guān)審慎監(jiān)管（特別是在影子銀行部門(mén)）為最近的債務(wù)下降作出了貢獻(xiàn)。但同樣重要的是去年以來(lái)通脹復(fù)蘇，這提振了名義GDP，使債務(wù)與GDP之比相應(yīng)下降。
雖然分析師們大致同意今年債務(wù)增長(zhǎng)放緩，但具體估計(jì)各有不同，其中許多人的估計(jì)顯示負(fù)債比率在繼續(xù)溫和上升。瑞銀(UBS)在香港的中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究部門(mén)負(fù)責(zé)人汪濤估計(jì)，6月底中國(guó)的負(fù)債比率為274%，較上季度上升不到一個(gè)百分點(diǎn)。
“我們認(rèn)為中國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在過(guò)去一年實(shí)際上有所下降，”汪濤表示，“更嚴(yán)格的監(jiān)督和監(jiān)管幫助遏制了影子銀行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。盡管中國(guó)的信貸增長(zhǎng)繼續(xù)超過(guò)名義GDP增長(zhǎng)，但今年以來(lái)這個(gè)差距已經(jīng)縮小。”
朱海斌的估計(jì)包括中央和地方政府、公司以及家庭欠外國(guó)和國(guó)內(nèi)債權(quán)人的債務(wù)。這項(xiàng)估計(jì)以官方數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，但包括對(duì)這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有反映的隱性信貸的估算。
關(guān)于中國(guó)債務(wù)問(wèn)題引發(fā)財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的急迫警告，近年已成為經(jīng)濟(jì)討論中的常見(jiàn)話(huà)題。
穆迪(Moodys)在5月下調(diào)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)時(shí)，也提到債務(wù)方面的擔(dān)憂(yōu)。上月，有影響力的中國(guó)金融體系分析師朱夏蓮(Charlene Chu)警告稱(chēng)，有毒債務(wù)比官方數(shù)字所顯示的高出6.8萬(wàn)億美元。
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