從媒體披露的66名新一屆主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委員名單來看，依然是證監(jiān)會主導(dǎo)下的權(quán)力發(fā)審機構(gòu)，雖然專職委員的人數(shù)比例大增，但都來自地方證監(jiān)局和交易所，而兼職的發(fā)審委員也大都來自與IPO業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的證券公司、律師事務(wù)所和會計事務(wù)所等，如此一來權(quán)力發(fā)審的本質(zhì)并未發(fā)生根本性改變，只是切蛋糕的人不同而已。
這一結(jié)果與此前大肆渲染的《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》（新修訂的發(fā)審辦法）落差太大，并沒有讓外界清晰看到新一屆發(fā)審委員產(chǎn)生的過程，也不清楚那個發(fā)審委內(nèi)部監(jiān)察委員會究竟如何發(fā)揮作用？尤其發(fā)審委員所在的證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所究竟如何客觀面對自己所屬單位的IPO業(yè)務(wù)？
從過往的經(jīng)驗來看，這些機構(gòu)只要有人成為發(fā)審委員，其業(yè)務(wù)量會大增，不管這名發(fā)審委員回避還是不參與自己單位上報的IPO審核，但或多或少都會影響IPO的進(jìn)程和結(jié)果。如果這些問題不能徹底有效解決，更換發(fā)審委員依然只是換湯不換藥。雖然新的《發(fā)審委辦法》采取了連坐機制，但懲罰力度還是太輕，這也是A股市場發(fā)審委員屢屢曝出丑聞的主要原因。從這次發(fā)審委的名單來看，來自各家機構(gòu)的發(fā)審委員都是各機構(gòu)的一把手和主要負(fù)責(zé)人，而發(fā)審委員從事的工作是一個很具體、很繁重的事務(wù)，他們能有足夠精力投入發(fā)審委嗎？顯然他們是把發(fā)審委當(dāng)成名利場，但這個部門絕不適合“名利”二字，恰恰需要敬業(yè)、投入、客觀、公正。如果把發(fā)審委作為名利場，IPO權(quán)力尋租和權(quán)力公關(guān)很難杜絕，也很難保證IPO市場化發(fā)行，能過會、能上市的公司也未必能保證是好公司。
雖然，證監(jiān)會在內(nèi)部設(shè)立一個監(jiān)察委員會，無疑相當(dāng)于一個內(nèi)審部門，如果監(jiān)察委員會不引入外部力量和機制來透明監(jiān)察，則很難發(fā)揮效果，從目前的趨勢來看很有可能會成為擺設(shè)。如果證監(jiān)會想讓發(fā)審委透明廉潔，就必須要讓監(jiān)督約束機制發(fā)揮應(yīng)有的作用，新股發(fā)行審核、監(jiān)察最好透明化進(jìn)行，對于不稱職的和問題發(fā)審委員要有嚴(yán)懲措施。
我們期待A股發(fā)行制度真正市場化的改革，發(fā)行過程最好全部透明化，發(fā)審委會議問答和發(fā)審委員工作流程應(yīng)該全部網(wǎng)絡(luò)公示，每個發(fā)審委員對每一次發(fā)審過程和結(jié)果簽字時，明確通過與否決的原因，讓外部了解其決策過程，如果違心投票和不負(fù)責(zé)投票，也應(yīng)該采取適當(dāng)?shù)膽土P措施和責(zé)任追溯，避免A股市場繼續(xù)被人為輸入有毒公司。
不過，通過目前的發(fā)審機制，上述愿景很難做到，畢竟是人為在操作這一進(jìn)程，期間很難剔除人為因素，而且人的精力、能力和知識相對有局限性。因此，在目前現(xiàn)有發(fā)審委框架下，不妨引入發(fā)審會旁聽機制，確保發(fā)審委工作的公開透明，讓發(fā)審委工作真正暴露在陽光下，而不是目前的閉門表決機制。當(dāng)然，如果從長遠(yuǎn)來考慮的話，不妨在A股發(fā)行、信息披露方面引入新技術(shù)，比如在IPO環(huán)節(jié)不妨探索用區(qū)塊鏈技術(shù)來注冊申報，利用目前的網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)來信息驗證，確保IPO項目的真實性，利用區(qū)塊鏈技術(shù)檢測企業(yè)上市前的財務(wù)信息、賬務(wù)信息、業(yè)務(wù)往來，這樣就會讓上市公司造假的難度大幅提升，上市公司的信息不對稱問題就能得到有效解決，監(jiān)管和投資者的維權(quán)也將會變得容易起來。而且，上市公司的信息披露和所有經(jīng)營行為都需要得到交易對方和外部的約束，造假的難度和成本就會很大，對于監(jiān)管部門而言只需要提高違規(guī)和造假的成本，鼓勵外部監(jiān)督和有獎舉報制度，讓整個信息披露更加接近真實性，而不是像目前這樣讓發(fā)審委這66個人去驗證真?zhèn)危麄円膊豢赡茏龅饺骝炞C，只能根據(jù)自己的經(jīng)驗和知識來局部把關(guān)（類似盲人摸象），很難做到對審核對象的客觀認(rèn)識。而目前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，為公眾公司信息披露和外部監(jiān)督提供了現(xiàn)實的可能，這需要我們的監(jiān)管部門盡早適應(yīng)和改革監(jiān)管體制。
當(dāng)務(wù)之急，探索大數(shù)據(jù)監(jiān)管、嘗試區(qū)塊鏈應(yīng)用，提高違規(guī)成本，引入集體訴訟，讓市場越來越透明和越來越市場化是A股市場恢復(fù)信心的根本所在，而非目前這樣換湯不換藥、頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳。
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