從完善機(jī)制到接近完成

 

　　無論是在央行一年一度的工作會議，還是每季度的貨幣政策執(zhí)行報告中，“完善匯率市場化形成機(jī)制”在近兩年都是一個高頻詞。

 

　　10月18日，易綱在評價目前的人民幣匯率機(jī)制時表示“是基本完善的”，且只要按照現(xiàn)在這個機(jī)制，匯率有點(diǎn)波動是正常的，這個機(jī)制現(xiàn)在已非常趨近于市場化的人民幣匯率形成機(jī)制。潘功勝在提及近期匯率表現(xiàn)時同樣表示，近期人民幣匯率比較穩(wěn)定，能夠看到匯率是市場化推動的，“中國央行已基本上退出常態(tài)化的市場干預(yù)”。

 

　　招商宏觀謝亞軒團(tuán)隊以數(shù)據(jù)佐證稱，上周人民幣漲近1%，而外匯市場日均成交量僅為210億美元，處于8月以來的較低水平，這是央行未干預(yù)市場的有利證據(jù)。

 

　　而從不斷完善匯率機(jī)制，到機(jī)制趨近市場化目標(biāo)，有兩條主線不得不提。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰對北京商報記者介紹，2005年人民匯率形成機(jī)制改革以來，一是人民幣匯率的波動波幅不斷擴(kuò)大，人民幣兌美元在岸匯率日波幅從最初的0.3%擴(kuò)大至2014年的2%；二是中間價形成機(jī)制改革，這是2015年“8·11匯改”以來的改革核心，使得中間價逐漸與市場價格趨于一致，同時境內(nèi)外人民幣匯率也基本趨同。

 

　　匯率基礎(chǔ)日漸穩(wěn)固

 

　　央行的不干預(yù)，也意味著從前相對穩(wěn)定的匯率可能要在市場的影響下泛起更多波瀾。早在一年多前就有業(yè)內(nèi)人士建議，市場要提升對匯率波動的接受和應(yīng)對能力。易綱10月18日重申，要堅持市場化取向的機(jī)制，有一些雙向浮動是正常的。

 

　　不過，這種“雙向浮動”仍不會非常劇烈。潘功勝在談及是否會擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間時指出，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣在均衡水平上的基本穩(wěn)定，這個基本原則不會變，技術(shù)上的一些改革會在這個基本原則下進(jìn)行。而貨幣政策方面，會依然保持穩(wěn)健中性的基調(diào)。

 

　　潘功勝還說出一句更具定心丸效果的展望，“十九大后人民幣匯率會有一個更穩(wěn)定的基礎(chǔ)”。事實(shí)上，今年以來，人民幣一改此前貶值趨勢，已走出一波穩(wěn)中有升的行情。在“8·11匯改”兩周年之際，人民幣當(dāng)月升值幅度更是創(chuàng)下了區(qū)間新高。進(jìn)入9月以后，人民幣匯率升勢有所加強(qiáng)，甚至有和美元脫鉤的跡象，至中下旬才出現(xiàn)高位調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，人民幣兌美元中間價已從6.94附近上漲至6.59水平，漲幅約5%。

 

　　對此，丁志杰也認(rèn)為，隨著供給側(cè)改革的深入，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸顯成效，人民幣匯率穩(wěn)定具有更堅實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。

 

　　國際化進(jìn)程不斷推進(jìn)

 

　　伴隨著匯率市場化的推進(jìn)，人民幣在國際化的道路上也步履不停。對于未來推進(jìn)國際化的重點(diǎn)舉措，金融業(yè)資深研究人士肖磊在接受北京商報記者采訪時指出，放松資本管制，增加國內(nèi)資本市場的開放度，增加人民幣在外貿(mào)市場的使用率，以及在金融市場的交易結(jié)算，是目前較為迫切的推進(jìn)措施。

 

　　“國家之間的貨幣互換協(xié)議并不是市場化意義上的市場化模式，未來更多的應(yīng)該是金融市場交易主導(dǎo)之下的，人民幣國際化模式和匯率走勢，國內(nèi)在大宗商品、債券、股票等領(lǐng)域會有更加開放的舉措，來增加人民幣的資產(chǎn)定價和金融交易需求。”肖磊說道。

 

　　潘功勝10月18日在談及中國金融業(yè)對外開放的問題時表示，“對外開放是中國的一個重要戰(zhàn)略，無論從金融角度還是從外匯管理的角度來說，推動對外開放都是我們的一項重要工作，同時這也包含著中國金融市場的對外開放”。

 

　　在丁志杰看來，人民幣國際化的主要方向是不會改變的，人民幣國際化的方式和措施會不斷的多元化，最終實(shí)現(xiàn)中國能夠用人民幣直接對外輸出儲蓄和進(jìn)行國際投資，并在國際貨幣體系中占有重要的一席之地。

 

“中國•成都五金機(jī)電指數(shù)”:http://www.peitelai.com