5月4日，證監(jiān)會(huì)就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)公開(kāi)征求意見(jiàn)�！豆芾磙k法》對(duì)存托憑證基本制度作出了規(guī)范，包括存托憑證的發(fā)行、上市、存托托管、信息披露、投資者保護(hù)、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等。

 

　　這意味著，證監(jiān)會(huì)為規(guī)范存托憑證的發(fā)行、上市、交易及相關(guān)活動(dòng)提供了具體法律依據(jù)。通俗地說(shuō)，就是CDR落地有了“基本大法”的指引。

 

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，根據(jù)這個(gè)“基本大法”，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)和交易所正在制定發(fā)行上市以及交易等相關(guān)的一系列規(guī)范性文件，作為《管理辦法》的配套細(xì)則，將在履行完征求意見(jiàn)等程序后，同步或者稍晚于《管理辦法》正式發(fā)布后實(shí)施。

 

　　據(jù)悉，待這些制度規(guī)則正式發(fā)布實(shí)施后，適格紅籌企業(yè)即可以按照相應(yīng)要求遞交CDR發(fā)行申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)也將啟動(dòng)受理工作。按照正常流程推算，這最快將在一個(gè)多月以后成行。

 

　　為什么要出臺(tái)《管理辦法》

 

　　《管理辦法》定位于以部門(mén)規(guī)章形式對(duì)存托憑證基本制度作出全面的統(tǒng)一規(guī)范，在《證券法》的框架下，細(xì)化《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《若干意見(jiàn)》)要求，明確存托憑證發(fā)行與交易的監(jiān)管要求和參與主體的基本權(quán)利義務(wù)，既為創(chuàng)新企業(yè)通過(guò)發(fā)行存托憑證回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)奠定制度基礎(chǔ)，也為未來(lái)開(kāi)通“滬倫通”預(yù)留制度空間，做好規(guī)則準(zhǔn)備。

 

　　主要內(nèi)容有哪些？

 

　　《管理辦法》共八章，六十一條，主要包括以下內(nèi)容：

 

　　一是明確存托憑證的法律適用和基本監(jiān)管原則。

 

　　規(guī)定存托憑證作為國(guó)務(wù)院通過(guò)轉(zhuǎn)發(fā)《若干意見(jiàn)》形式認(rèn)定的證券，其發(fā)行、上市、交易等相關(guān)行為適用《證券法》《若干意見(jiàn)》、本辦法以及證監(jiān)會(huì)的其他相關(guān)規(guī)定；境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)參與存托憑證發(fā)行，依法履行發(fā)行人、上市公司的義務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

 

　　二是對(duì)存托憑證的發(fā)行、上市、交易作出安排。

 

　　規(guī)定了存托憑證發(fā)行的基本條件和程序，對(duì)通過(guò)發(fā)行存托憑證方式進(jìn)行再融資作出了原則性規(guī)定；

 

　　規(guī)定了存托憑證上市交易的條件和程序，明確存托憑證的減持應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定以及證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則有關(guān)上市公司股份減持的規(guī)定，并對(duì)通過(guò)發(fā)行存托憑證進(jìn)行收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組等，作出原則性安排。

 

　　三是明確存托憑證的信息披露要求。

 

　　規(guī)定境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人等是信息披露的責(zé)任主體。

 

　　在規(guī)定存托憑證信息披露原則適用《證券法》《上市公司信息披露管理辦法》等關(guān)于上市公司信息披露要求的同時(shí)，又針對(duì)存托憑證及境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人特點(diǎn)，就存托安排、投票權(quán)差異、協(xié)議控制等事項(xiàng)作出特別披露要求；對(duì)確有不適用的情形，設(shè)置了申請(qǐng)豁免機(jī)制。

 

　　四是建立存托憑證的存托和托管制度。

 

　　規(guī)定存托人、托管人及其職責(zé)，對(duì)存托人資質(zhì)作出了原則性規(guī)定；

 

　　規(guī)定了存托協(xié)議、托管協(xié)議的必備條款，對(duì)參與各方的權(quán)利義務(wù)作出了安排。

 

　　五是加強(qiáng)投資者保護(hù)。

 

　　在明確境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保障對(duì)境內(nèi)投資者權(quán)益的保護(hù)總體上不低于境內(nèi)法律、行政法規(guī)以及證監(jiān)會(huì)要求的同時(shí)，針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的特殊性，設(shè)置了存托憑證持有人單獨(dú)表決事項(xiàng)、存托憑證退市回購(gòu)安排等投資者保護(hù)措施。

 

　　六是強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，明確法律責(zé)任。

 

　　明確證監(jiān)會(huì)可以對(duì)相關(guān)參與主體采取現(xiàn)場(chǎng)檢查、調(diào)查取證等措施，豐富證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)行為的監(jiān)管手段；

 

　　規(guī)定了證監(jiān)會(huì)可以對(duì)違法責(zé)任主體采取責(zé)令改正、出具警示函、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施以及采取市場(chǎng)禁入等措施；

 

　　在《證券法》框架內(nèi)，對(duì)相關(guān)參與主體違反證券法律法規(guī)的民事責(zé)任、行政責(zé)任作出了針對(duì)性規(guī)定。

 

　　發(fā)行存托憑證應(yīng)該滿足哪些條件？

 

　　《管理辦法》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行以股票為基礎(chǔ)證券的存托憑證的，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

 

　　1，《證券法》第十三條第(一)項(xiàng)至第(三)項(xiàng)關(guān)于股票公開(kāi)發(fā)行的基本條件；

 

　　2，為依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的公司，公司的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；

 

　　3，最近三年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更，且控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛；

 

　　4，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為；

 

　　5，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

 

　　上市和交易有哪些規(guī)定？

 

　　《管理辦法》第三章對(duì)存托憑證的上市和交易作出具體規(guī)定。其中，這些重點(diǎn)值得關(guān)注：

 

　　1，證券交易所應(yīng)當(dāng)依據(jù)《證券法》《若干意見(jiàn)》以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定制定存托憑證上市規(guī)則。

 

　　2，存托憑證的交易可以按照有關(guān)規(guī)定采取做市商交易方式。

 

　　3，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和存托憑證的其他投資者在境內(nèi)減持其持有的存托憑證的，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定以及證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則有關(guān)上市公司股份減持的規(guī)定。

 

　　4，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人實(shí)施重大資產(chǎn)重組、發(fā)行存托憑證購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

 

　　5，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人不得通過(guò)發(fā)行存托憑證在境內(nèi)重組上市。

 

　　信息披露有哪些規(guī)定？

 

　　《管理辦法》第四章對(duì)存托憑證的信息披露作出具體規(guī)定。其中，這些要點(diǎn)值得關(guān)注：

 

　　1，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人具有投票權(quán)差異、協(xié)議控制架構(gòu)等情形的，應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露相關(guān)情形及其對(duì)境內(nèi)投資者帶來(lái)的重大影響和風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

 

　　2，發(fā)生以下情形之一的，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行披露：存托人、托管人發(fā)生變化；存托的基礎(chǔ)證券發(fā)生被質(zhì)押、挪用、司法凍結(jié)或者發(fā)生其他權(quán)屬變化；對(duì)存托協(xié)議作出重大修改；對(duì)托管協(xié)議作出重大修改；存托憑證與基礎(chǔ)股票的轉(zhuǎn)換比例發(fā)生變動(dòng)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

 

　　3，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人等相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)保證其在境外市場(chǎng)披露的信息同步在境內(nèi)市場(chǎng)披露。

 

　　4，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人和相關(guān)信息披露義務(wù)人提供的所有文件和信息披露文件應(yīng)當(dāng)使用簡(jiǎn)體中文，文件內(nèi)容應(yīng)當(dāng)與其在境外市場(chǎng)所披露文件的內(nèi)容一致。上述文件內(nèi)容不一致時(shí)，以簡(jiǎn)體中文文件為準(zhǔn)。

 

　　5，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)設(shè)立證券事務(wù)機(jī)構(gòu)，聘任熟悉境內(nèi)信息披露規(guī)定和要求的信息披露境內(nèi)代表，負(fù)責(zé)存托憑證上市期間的信息披露與監(jiān)管聯(lián)絡(luò)事宜，承擔(dān)境內(nèi)上市公司董事會(huì)秘書(shū)的義務(wù)與責(zé)任。

 

　　哪些機(jī)構(gòu)可以成為存托人？

 

　　《管理辦法》明確，存托人資質(zhì)應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，由以下機(jī)構(gòu)擔(dān)任：

 

　　1，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司及其子公司；

 

　　2，符合一定條件并經(jīng)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)同意及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的商業(yè)銀行；

 

　　3，符合一定條件并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券公司。

 

　　商業(yè)銀行擔(dān)任存托人的資質(zhì)條件由中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)另行規(guī)定；證券公司擔(dān)任存托人的資質(zhì)條件由中國(guó)證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。

 

　　投資者保護(hù)有哪些安排？

 

　　《管理辦法》第六章對(duì)投資者保護(hù)作了具體安排。其中，這些要點(diǎn)值得關(guān)注：

 

　　1，向投資者銷(xiāo)售存托憑證或者提供存托憑證服務(wù)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于投資者適當(dāng)性管理制度的相關(guān)規(guī)定。

 

　　2，證券交易所應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)規(guī)則中明確存托憑證投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)事項(xiàng)。

 

　　3，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司可以購(gòu)買(mǎi)最小交易份額的存托憑證，依法行使存托憑證持有人的各項(xiàng)權(quán)利。

 

　　4，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司可以接受存托憑證持有人的委托，或者以公開(kāi)征集權(quán)利委托的方式，代為行使存托憑證持有人的各項(xiàng)權(quán)利。

 

　　5，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司可以支持受損害的存托憑證持有人依法向人民法院提起民事訴訟。

 

　　監(jiān)管執(zhí)法方面有何安排？

 

　　《管理辦法》第七章明確了相關(guān)法律責(zé)任。其中，這些要點(diǎn)值得關(guān)注：

 

　　1，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照《證券法》第一百八十條的規(guī)定，對(duì)境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、境內(nèi)實(shí)體運(yùn)營(yíng)企業(yè)、存托人、托管人、保薦人、承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體采取現(xiàn)場(chǎng)檢查、調(diào)查取證等措施。

 

　　2，存托憑證的發(fā)行、上市、交易等活動(dòng)違反法律、行政法規(guī)、本辦法以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)除可以依照相關(guān)法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定作出行政處罰外，可以對(duì)有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場(chǎng)禁入的措施。

 

　　還有哪些其他安排？

 

　　1，存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的轉(zhuǎn)換應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定。

 

　　2，境內(nèi)證券交易所與境外證券交易所之間就存托憑證發(fā)行、交易進(jìn)行的互聯(lián)互通業(yè)務(wù)中涉及的存托憑證發(fā)行、上市、交易、信息披露和投資者保護(hù)等事宜，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

 

　　3，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與有關(guān)國(guó)家或者地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法合作，依法查處存托憑證業(yè)務(wù)相關(guān)跨境違法違規(guī)活動(dòng)。

 

“中國(guó)•成都五金機(jī)電指數(shù)”:http://www.peitelai.com