資管新規(guī)要求銀行理財(cái)產(chǎn)品不得承諾保本，而披著“保本”外衣的結(jié)構(gòu)性存款成了銀行發(fā)力的重點(diǎn)。但是，結(jié)構(gòu)性存款井噴之下也暗藏違規(guī)操作，部分銀行將結(jié)構(gòu)性存款通過設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相“高息攬儲”。近日市場就傳言，部分銀行發(fā)行“結(jié)構(gòu)性存款”，已被地方監(jiān)管部門叫停。
近期落地的資管新規(guī)明確要求，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本、保收益，意在打破“剛性兌付”，這意味著銀行保本理財(cái)產(chǎn)品將“壽終正寢”。而結(jié)構(gòu)性存款成了銀行保本理財(cái)?shù)奶娲分弧?/div>
記者走訪發(fā)現(xiàn)，雖然銀行保本理財(cái)產(chǎn)品依然有售，但是多家銀行均在網(wǎng)點(diǎn)或者通過公眾號加大力度推銷結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，當(dāng)問起保本理財(cái)，不少理財(cái)經(jīng)理均首推結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
而今年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在去年明顯增長的基礎(chǔ)上呈爆發(fā)式增長。據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款達(dá)8.8萬億元，一季度新增1.84萬億元。而2017年全年新增規(guī)模僅為1.8萬億元。
結(jié)構(gòu)性存款，從定義上來看是指在普通存款的基礎(chǔ)上，運(yùn)用金融衍生工具，將投資與利率、匯率、股票價格、商品價格、信用、指數(shù)及其他金融類或非金融類標(biāo)的物掛鉤的金融產(chǎn)品，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。
增長的背后或是違規(guī)操作
結(jié)構(gòu)性存款屬于銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)，分有保本和不保本兩種，利率通常在4%-4.7%之間，記者了解到，銀行在上報(bào)結(jié)構(gòu)性存款時通常與保本理財(cái)一起上報(bào)，即大部分結(jié)構(gòu)性存款是保本的。
但是，有業(yè)內(nèi)人士卻透露，在爆發(fā)式增長的背后，卻隱藏著違規(guī)操作，其中最嚴(yán)重的就是“假結(jié)構(gòu)”，即沒有實(shí)質(zhì)性的結(jié)構(gòu)性操作，而是把內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格提高，再讓利給儲戶；或者就是一個假分層的固收產(chǎn)品，如設(shè)置一個100%會實(shí)現(xiàn)某固定利率的觸發(fā)條件，把原本存在風(fēng)險和概率問題的收益穩(wěn)定成固定收益。“但這都違背了結(jié)構(gòu)性存款的本質(zhì)，屬變相的違規(guī)套利行為。”該人士說。
招商證券也指出，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款能夠?qū)崿F(xiàn)如此高的實(shí)際收益率，并非銀行衍生品業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，更多是因?yàn)橛|發(fā)較高收益的條件為確定性事件。
因此，對于某些銀行來說，保本理財(cái)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)性存款，在短期內(nèi)難以緩解銀行負(fù)債端的高成本壓力，銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的成本短期內(nèi)仍將維持在較高水平。
違規(guī)操作已引發(fā)關(guān)注
不過，前述業(yè)內(nèi)人士也坦言，銀行之所以要將結(jié)構(gòu)性存款做成并不真實(shí)掛鉤衍生品的“假結(jié)構(gòu)”，也都是因?yàn)榇蠖鄶?shù)客戶不接受非保本產(chǎn)品的風(fēng)險。
記者了解到，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款的違規(guī)操作已引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，部分銀行發(fā)行產(chǎn)品已被地方監(jiān)管部門叫停。
普益標(biāo)準(zhǔn)分析師也透露道，金融監(jiān)管部門放緩或暫停部分地方性銀行的結(jié)構(gòu)化存款資質(zhì)申請。未來,具備衍生品交易資質(zhì)的銀行會加大結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行,部分中小銀行承壓進(jìn)一步加大。
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