7月3日，上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布《關(guān)于調(diào)整原油期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的通知》，自2018年7月5日交易（即7月4日晚夜盤）起，原油SC1810合約交易手續(xù)費(fèi)從20元/手調(diào)整為5元/手。原油SC1811合約交易手續(xù)費(fèi)從20元/手調(diào)整為10元/手。上述合約進(jìn)入交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起，交易手續(xù)費(fèi)恢復(fù)為20元/手。
為何做此調(diào)整？相關(guān)人士解釋，這次調(diào)整主要是為了完善合約連續(xù)性，促進(jìn)品種功能進(jìn)一步發(fā)揮。合約連續(xù)是企業(yè)利用期貨定價(jià)的重要基礎(chǔ)。
隆眾咨詢副總經(jīng)理兼首席戰(zhàn)略官閆建濤認(rèn)為，上海原油期貨上市逾3個(gè)月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外投資者熱情高于市場(chǎng)預(yù)期，開戶近3萬(wàn)戶。調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)有助于降低原油期貨投資者的交易成本，提升交易活躍度，有助于擴(kuò)大兩個(gè)合約的成交量和持倉(cāng)量，有利于主力合約的平穩(wěn)過(guò)渡。這一政策紅利也將穩(wěn)定9月份交割正式開啟后的市場(chǎng)發(fā)展。中海油進(jìn)出口公司首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍也認(rèn)為，此舉有利于原油期貨遠(yuǎn)月合約的流動(dòng)性改善和主力合約平穩(wěn)換月，提升遠(yuǎn)月流通性。
隆眾咨詢?cè)头治鰩熇顝┍硎荆?jīng)過(guò)調(diào)整后的上海原油期貨手續(xù)費(fèi)與國(guó)際比較，更顯合理。國(guó)內(nèi)投資者對(duì)上海原油期貨的偏好也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
自3月26日上海原油期貨上市以來(lái)，主力合約1809交投活躍，已然成為全球第三大原油期貨。主力合約在中東交割油種跨區(qū)套利錨定機(jī)制下，與國(guó)際油價(jià)展現(xiàn)了良好的聯(lián)動(dòng)性，原油價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)。
不過(guò)，市場(chǎng)普遍關(guān)注到，后續(xù)合約的交易流動(dòng)性偏弱。一個(gè)完整的期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能不僅僅體現(xiàn)在主力合約上，而應(yīng)體現(xiàn)出具有合理流動(dòng)性分布的、由各遠(yuǎn)期合約共同構(gòu)建的“遠(yuǎn)期價(jià)格曲線”。因此，專家認(rèn)為，只有上海原油期貨形成可交易的系列遠(yuǎn)期價(jià)格，上海原油期貨才能發(fā)揮出區(qū)域市場(chǎng)供需晴雨表的功能，才能有效反映區(qū)域市場(chǎng)的供需狀態(tài)。為此，上海國(guó)際能源交易中心適時(shí)降低1810/1811合約交易手續(xù)費(fèi)，積極引導(dǎo)移倉(cāng)，實(shí)現(xiàn)1809合約向1810合約連續(xù)換月，十分必要。
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