這是謝宏在半年之年對(duì)貝因美進(jìn)行的又一次內(nèi)部改革。

 

　　作為貝因美創(chuàng)始人與實(shí)際控制人，謝宏在2011年帶領(lǐng)貝因美登陸資本市場(chǎng)后便辭去職務(wù)。2018年3月15日，退居幕后7年的謝宏重回一線，出任貝因美集團(tuán)總裁。彼時(shí)，曾經(jīng)的“國(guó)產(chǎn)奶粉第一品牌”早已風(fēng)光不再，正經(jīng)歷著渠道摩擦、業(yè)績(jī)下滑、連年虧損、高層動(dòng)蕩、股東分歧、披星戴帽等一系列危機(jī)。

 

　　“現(xiàn)在上市公司閃了腰，我義無反顧回頭奮斗一線。”5月18日，謝宏被選為上市公司貝因美董事長(zhǎng)，他在給全體員工的內(nèi)部信里如是寫道，“前面的戰(zhàn)斗不會(huì)輕松，每一場(chǎng)都是硬仗，甚至?xí)�比貝因美剛起步時(shí)還艱難。”

 

　　復(fù)出之后，謝宏提出“重建渠道、重構(gòu)體系、重造團(tuán)隊(duì)、重塑品牌、重溯文化、重樹商譽(yù)”的“六重戰(zhàn)略”，進(jìn)行大刀闊斧改革。8月23日晚間，謝宏交出了復(fù)出之后的第一份“成績(jī)單”，雖然實(shí)現(xiàn)扭虧，但業(yè)績(jī)的改善主要得益于成本節(jié)約與資產(chǎn)處置，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍處于下滑趨勢(shì)，并于近日遭到深交所問詢。

 

　　如何繼續(xù)帶領(lǐng)貝因美“摘星脫帽”、恢復(fù)市場(chǎng)信心和收復(fù)市場(chǎng)失地，仍是謝宏當(dāng)下和未來亟須解決的難題。時(shí)代周報(bào)記者多次致電貝因美董秘辦聯(lián)系采訪，但一直無人接聽，記者將相關(guān)問題發(fā)至董秘郵箱及貝因美總經(jīng)理公示郵箱，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

 

　　謝宏復(fù)出

 

　　管理層面及渠道上的調(diào)整被視為謝宏重振貝因美的關(guān)鍵所在。事實(shí)上，過于頻繁更換管理層及渠道混亂正是導(dǎo)致貝因美衰落的重要因素。自謝宏2011年辭任董事長(zhǎng)后，貝因美主帥更換頻繁，其中2011–2014年期間，貝因美便連續(xù)更換了三任董事長(zhǎng)。

 

　　正是在那幾年，貝因美經(jīng)歷了由盛轉(zhuǎn)衰的過程，在2013年業(yè)績(jī)達(dá)到巔峰之后，開始走下坡路，尤其是受渠道摩擦、假奶粉事件as等影響，貝因美在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的態(tài)勢(shì)之下，業(yè)績(jī)急劇下滑，跌落神壇。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，2013–2017年，貝因美營(yíng)收分別為61.17億元、50.49億元、45.34億元、27.64億元、26.6億元，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)；同期利潤(rùn)分別為7.21億元、0.69億元、1.04億元、-7.81億元、-10.57億元，連續(xù)2年虧損高達(dá)18億元。

 

　　由于連續(xù)兩年虧損，公司股票自4月27日起被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，股票簡(jiǎn)稱由“貝因美”變?yōu)?ldquo;*ST因美”。

 

　　在貝因美深陷虧損泥淖之際，其與第二大股東恒天然之間的分歧也越來越大。今年初，恒天然公開表示對(duì)貝因美業(yè)績(jī)表現(xiàn)“極度失望”，市場(chǎng)上甚至還一度傳出恒天然惡意收購貝因美的傳言。

 

　　內(nèi)憂外患之際，謝宏選擇重回貝因美一線，2018年3月15日出任貝因美集團(tuán)總裁。兩個(gè)月后，謝宏被選為上市公司貝因美董事長(zhǎng)，今年7月，貝因美基本完成高層換血，此前一直空缺的總經(jīng)理職位由包秀飛擔(dān)任，營(yíng)銷公司總經(jīng)理由張穎出任。

 

　　新任命的兩位總經(jīng)理均來自市場(chǎng)一線。資料顯示，包秀飛曾在娃哈哈集團(tuán)、上海百事食品有限公司、惠氏營(yíng)養(yǎng)品（中國(guó)）有限公司先后任職，加入貝因美公司之前就職于荷蘭皇家菲仕蘭中國(guó)業(yè)務(wù)集團(tuán)，任美素佳兒首席銷售官及消費(fèi)型乳制品總經(jīng)理；張穎曾任惠氏北區(qū)總經(jīng)理。

 

　　對(duì)于包秀飛的任命，貝因美在7月20日發(fā)布的公告中也特別強(qiáng)調(diào)，在公司運(yùn)營(yíng)方面，董事長(zhǎng)對(duì)總經(jīng)理全面授權(quán)，并強(qiáng)調(diào)總經(jīng)理在公司有“長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的打算”。

 

　　這也在一定程度上體現(xiàn)了貝因美與恒天然之間關(guān)系的緩和。恒天然集團(tuán)首席執(zhí)行官施牧德表示，這一任命標(biāo)志著貝因美轉(zhuǎn)型的重要一步，這是今年早些時(shí)候與貝因美溝通轉(zhuǎn)型計(jì)劃時(shí)提及的關(guān)鍵步驟。

 

　　在渠道上，謝宏頗為重視與經(jīng)銷商深度合作，繼推出總承銷模式之后，還試圖引部分大經(jīng)銷商入股貝因美。6月11日，貝因美發(fā)布公告稱部分經(jīng)銷商存在持股意向，不過在很短時(shí)間內(nèi)便收到深交所關(guān)注函。

 

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向時(shí)代周報(bào)記者表示，謝宏的復(fù)出以及包秀飛的加入，起到了一個(gè)立竿見影的效果，對(duì)穩(wěn)固渠道端合作伙伴的信心起到很大作用，不過貝因美2018年既要減虧又要“保殼”，目前來看還待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

 

　　　主業(yè)營(yíng)收持續(xù)下滑

 

　　8月23日晚間， *ST因美發(fā)布2018年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約12.32億元，同比減少了4.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為853萬元，增幅在102.32%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.6億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)初顯。

 

　　“貝因美最黑暗的時(shí)候已經(jīng)過去了。”在謝宏看來，扭虧為盈是2018年核心目標(biāo)。然而，看似業(yè)績(jī)大漲之下，實(shí)則暗含隱憂。9月6日，深交所對(duì)貝因美下發(fā)關(guān)于2018 年半年報(bào)問詢函，對(duì)貝因美上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)、毛利率下降、資產(chǎn)處置、境外主要資產(chǎn)虧損等相關(guān)問題進(jìn)行問詢。

 

　　具體來看，貝因美今年上半年?duì)I收較上年同比減少4.14%，其中奶粉銷售收入11.56億元，較上年同期減少 6254.75 萬元，同比下降 5.13%；奶粉類產(chǎn)品毛利率與上年同期相比下降 7.84%。

 

　　9月14日，貝因美在回復(fù)問詢函中表示，毛利率下降的原因是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，低毛利的包銷產(chǎn)品比重增加；同時(shí)，買贈(zèng)增加，導(dǎo)致銷售單價(jià)降低；此外，銷售下降導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降，固定成本攤銷增加。

 

　　與此同時(shí)，貝因美上半年業(yè)績(jī)的改善主要來自于各方成本的節(jié)約以及資產(chǎn)處置的收益。財(cái)報(bào)顯示，貝因美上半年銷售費(fèi)用為 4.39億元，同比減少 2.12億元，同比下降 32.57%；管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和研發(fā)投入分別同比下降5.51%、1.44%、 58.45%。

 

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)投資收益金額為 5408 萬元，其中中法并購基金投資收益 919 萬元、處置貝因美豆逗兒童營(yíng)養(yǎng)食品有限公司產(chǎn)生的投資收益 4478 萬元。

 

　　換而言之，貝因美上半年實(shí)現(xiàn)扭虧并不在于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

 

　　母嬰行業(yè)獨(dú)立評(píng)論員年永威對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，從目前市場(chǎng)表現(xiàn)來看，謝宏的回歸對(duì)貝因美業(yè)績(jī)并沒有特別明顯的改善，畢竟謝宏離開貝因美已有較長(zhǎng)時(shí)間，貝因美內(nèi)部組織以及外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境都發(fā)生了很大的變化，想回到輝煌時(shí)期還是比較困難。

 

　　“謝宏回歸之后最重要的一件事情就是‘摘帽’，他也在公開場(chǎng)合表示，今年不要盲目追求銷售規(guī)模，所以在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的改革會(huì)趨于保守，回顧這半年來的表現(xiàn)，貝因美講究節(jié)流，在各方面進(jìn)行成本控制，但這也造成了市場(chǎng)的進(jìn)一步萎縮。” 年永威表示，奶粉新政實(shí)施以來，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在砸錢爭(zhēng)奪市場(chǎng)，反觀貝因美卻采取了相反的策略，節(jié)省了成本，反而失去了市場(chǎng)。

 

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的同時(shí)，貝因美與恒天然之間的關(guān)系也頗為微妙。對(duì)于是否計(jì)劃退出貝因美事宜，9月7日，恒天然大中華區(qū)總裁朱曉靜在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前狀況下預(yù)測(cè)未來的決策意義不大，當(dāng)務(wù)之急是貝因美要提升業(yè)務(wù)。

 

　　9月13日，恒天然在2018財(cái)年報(bào)告關(guān)于未來提升業(yè)績(jī)中表示，將對(duì)主要資產(chǎn)和合作伙伴關(guān)系重新評(píng)估，分析其是否達(dá)到投資回報(bào)目的，以及是否可以在未來兩三年內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模并增加價(jià)值，涉及對(duì)貝因美的投資進(jìn)行戰(zhàn)略復(fù)核。恒天然此番表態(tài)，令雙方未來的合作再添不確定性。

 

　　在年永威看來，貝因美管理層希望扭虧為盈，不敢擴(kuò)大規(guī)模，與恒天然所強(qiáng)調(diào)的“提升業(yè)務(wù)”是相矛盾的，從這可看出貝因美內(nèi)部股東之間還是存在分歧�？傮w來看，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圍追堵截之下，貝因美前景依然不容樂觀，未來發(fā)展充滿挑戰(zhàn)。

 

　　對(duì)于貝因美的未來發(fā)展規(guī)劃，包秀飛在上任之際曾表示，貝因美短期內(nèi)要解決作風(fēng)和信心問題，中期要解決運(yùn)營(yíng)和結(jié)構(gòu)問題，長(zhǎng)期要解決品牌和文化問題。在經(jīng)營(yíng)策略方面，要做大超高端、做強(qiáng)大客戶、做深三四線，并稱將“痛定思痛”“刮骨療毒”。

 

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