社融方面，8月社會(huì)融資增量為1.98萬(wàn)億元，同比增速10.7%，維持在較高增長(zhǎng)區(qū)間，數(shù)據(jù)好于預(yù)期。其中，對(duì)實(shí)體人民幣貸款增量1.3萬(wàn)億元，同比基本持平。非標(biāo)融資依舊收縮但邊際轉(zhuǎn)好明顯：委托貸款降513億元，信托貸款降658億元，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票小增157億元。值得注意的是，8月地方政府專項(xiàng)債成為支持社融的主力，凈融資額3212億元；企業(yè)債發(fā)行單月凈融資3041億元。

 

　　信貸方面，8月中長(zhǎng)期貸款增加8611億元，好于去年同期，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款增加4540億元為信貸提供支撐。企業(yè)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款增速有所轉(zhuǎn)好，8月增4285億元，同、環(huán)比均小幅上升。短期信貸回暖顯著，其中，8月企業(yè)短期信貸減少355億元，環(huán)比增1400億元，同比增1840億元，降幅明顯收窄；居民短期信貸增加1998億元，環(huán)比大增1300億元。

 

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，企業(yè)短貸減少、長(zhǎng)貸增加表明，在政策導(dǎo)向下信貸投向結(jié)構(gòu)有改善跡象。

 

　　華泰證券首席宏觀研究員李超表示，信貸穩(wěn)健主因是居民短貸、貼現(xiàn)票據(jù)回落及企業(yè)貸款回升。其中，地產(chǎn)融資受限的情況下，嚴(yán)查消費(fèi)貸仍對(duì)居民短期貸款構(gòu)成負(fù)面影響，但央行從保證“廣義貨幣供應(yīng)量M2和社融增速與名義GDP增速基本匹配”的角度出發(fā)，多措并舉鼓勵(lì)強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體，使得企業(yè)信貸同比多增。

 

　　對(duì)于下一步政策走勢(shì)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度將進(jìn)一步增強(qiáng)。連平表示，廣義貨幣M2增速小幅回升，基本回應(yīng)了一段時(shí)期以來(lái)央行穩(wěn)健的流動(dòng)性調(diào)控目標(biāo)，預(yù)計(jì)未來(lái)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

 

　　李超也認(rèn)為，央行仍將預(yù)調(diào)微調(diào)，核心保證M2、社融增速與名義GDP基本匹配及結(jié)構(gòu)性支持民營(yíng)小微企業(yè)融資需求，后續(xù)貨幣政策取向仍需密切跟蹤經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)走勢(shì)。

 

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