國(guó)盛證券固收首席分析師劉郁認(rèn)為，隨著年內(nèi)新增限額臨近使用完畢，后續(xù)的新增地方債供給需關(guān)注2020年新增地方債額度的提前下達(dá)進(jìn)度。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年9月份，全國(guó)發(fā)行地方政府債券2195.83億元。按債券類型分，發(fā)行一般債券565.68億元，發(fā)行專項(xiàng)債券1630.15億元；按債券性質(zhì)分，發(fā)行新增債券1416.26億元（包括新增一般債券176.43億元、新增專項(xiàng)債券1239.83億元），發(fā)行置換債券360.04億元，發(fā)行再融資債券419.53億元。

 

　　今年前9個(gè)月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券41821.91億元。其中，發(fā)行一般債券16675.74億元，發(fā)行專項(xiàng)債券25146.17億元；按債券性質(zhì)分，發(fā)行新增債券30367.09億元（包括新增一般債券9069.79億元、新增專項(xiàng)債券21297.30億元），發(fā)行置換債券1288.31億元，再融資債券10166.51億元。

 

　　經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn)，2019年安排新增地方政府債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元。其中，新增一般債務(wù)限額9300億元，專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元。

 

　　從發(fā)行進(jìn)度看，截至2019年9月末發(fā)行的新增地方政府債券完成2019年新增地方政府債券額度30540.69億元的99.43%，其中一般債券完成100.32%，專項(xiàng)債券完成99.06%。

 

　　按照要求，爭(zhēng)取在9月底前完成全年新增債券發(fā)行，今年限額內(nèi)地方政府專項(xiàng)債券要確保9月底前全部發(fā)行完畢。

 

　　國(guó)盛證券數(shù)據(jù)顯示，分地區(qū)來(lái)看，新增專項(xiàng)債限額使用方面，截至9月28日，全國(guó)大部分地區(qū)新增專項(xiàng)債限額已使用完畢，尚有余額的地區(qū)僅剩山西省和新疆建設(shè)兵團(tuán)兩地，剩余額度分別為19.04億元和12.7億元，而其余地區(qū)的新增專項(xiàng)債年內(nèi)限額均已發(fā)行完畢。新增一般債方面，同樣大多數(shù)地區(qū)的額度已經(jīng)使用完畢，目前仍有余額的地區(qū)僅剩重慶、廣西、河南、寧夏、青海和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)等地，其中剩余額度最高的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，余額也僅剩20.92億元。

 

　　劉郁表示，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)發(fā)行的新增專項(xiàng)債中，棚改專項(xiàng)債和土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債是發(fā)行規(guī)模最大的兩個(gè)類別，今年前8個(gè)月的發(fā)行規(guī)模占新增專項(xiàng)債發(fā)行總規(guī)模的約70%，并且這兩部分資金通常不計(jì)入基建。而從9月份的發(fā)行情況來(lái)看，由于月內(nèi)棚改專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模僅94.98億元，在9月份新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模中僅占7.7%，較8月份近30%的比重明顯下降，使得月內(nèi)除土儲(chǔ)和棚改專項(xiàng)債外，其他可流入基建的專項(xiàng)債資金占比達(dá)到67.4%。

 

　　劉郁認(rèn)為，除此之外，根據(jù)9月4日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的部署，在此后發(fā)行的新增專項(xiàng)債中，棚改和土地儲(chǔ)備將不再作為專項(xiàng)債的資金投向，指向后期發(fā)行的新增專項(xiàng)債中可流入基建的占比還將進(jìn)一步提升。

 

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