截至10月29日20:00,36家A股上市券商中已有27家披露2019年三季報。數(shù)據(jù)顯示，無論是第三季度還是前三季度合計，上市券商在營收和凈利潤(按上市券商母公司口徑統(tǒng)計)方面可謂是雙豐收。

　　27家券商近九成第三季度營業(yè)收入同比實現(xiàn)上漲，26家凈利潤實現(xiàn)同比增長；前三季度，僅有華林證券營業(yè)收入同比下滑，凈利潤同比全部實現(xiàn)上漲。從公布的數(shù)據(jù)來看，華泰證券分別暫居三季度、前三季度營收和凈利潤額榜首。

　　三季報的亮眼表現(xiàn)預(yù)示著今年上市券商全年業(yè)績的穩(wěn)健增長。而扎實的業(yè)績表現(xiàn)也為券商板塊的市場表現(xiàn)夯實底氣。

　　三季報表現(xiàn)亮眼

　　今年第三季度，27家券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入526.08億元，實現(xiàn)歸母凈利潤143.30億元；前三季度方面，27家券商營業(yè)收入、歸母凈利潤合計分別為1552.42億元、466.93億元。

　　逾五成券商第三季度營收超10億元

　　就第三季度數(shù)據(jù)來看，營收方面，27家上市券商營收均超2億元，14家上市券商營收超10億元。其中華泰證券以66.43億元的營收暫居榜首，同比增長54.38%；廣發(fā)證券緊隨其后，實現(xiàn)營收54.16億元；中國銀河、招商證券營收均超40億元，分別為46.76億元、43.59億元；中信建投、興業(yè)證券、國信證券營收均超30億元。

　　從營收同比變化來看，興業(yè)證券、南京證券、中國銀河、太平洋增幅較為顯著，同比增幅均超100%，分別為197.61%、145.97%、131.26%、110.83%，方正證券、華林證券、山西證券三家營收同比下滑，分別為-1.20%、-4.72%、-11.32%。

　　6家券商第三季度凈利潤超10億元

　　第三季度歸母凈利潤方面，24家上市券商凈利潤超1億元，其中華泰證券、中信建投、廣發(fā)證券、招商證券、中國銀河、國信證券進入“十億元俱樂部”，分別為23.84億元、14.90億元、14.76億元、13.21億元、12.65億元、11.37億元。

　　從第三季度凈利潤同比變化來看，12家券商凈利潤同比增幅超100%，其中山西證券、東北證券增幅最為顯著，分別為1283.50%、1143.78%。值得一提的是，太平洋實現(xiàn)扭虧為盈，第三季度凈利潤為4274.52萬元，而去年同期則虧損7168.81萬元。

　　已披露2019年三季報的27家上市券商第三季度營收和凈利潤

　　5家券商前三季度營收超100億元

　　從前三季度情況來看，營收方面，5家券商超100億元，華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中國銀河、興業(yè)證券前三季度營收分別為177.50億元、173.58億元、128.99億元、120.44億元、108.14億元。

　　從同比變化方面來看，興業(yè)證券、太平洋同比增幅均超100%，分別為136.25%、115.57%。

　　12家券商前三季度凈利潤同比翻倍

　　前三季度歸母凈利潤方面，12家券商凈利潤超10億元，包括華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中國銀河、中信建投、國信證券、光大證券、興業(yè)證券 、長江證券、華西證券、東興證券、方正證券，其他15家凈利潤均超3億元。

　　從同比變化來看，26家上市券商同比實現(xiàn)增長，其中12家凈利潤同比增幅超100%，國海證券、山西證券、東北證券同比增幅分別為354.63%、337.82%、220.33%。太平洋實現(xiàn)扭虧為盈，前三季度凈利潤為4.01億元，去年同期虧損1.77億元。

　　已披露2019年三季報的27家上市券商前三季度營收和凈利潤

　　市場表現(xiàn)底氣十足

　　上市券商亮眼的業(yè)績在二級市場上亦有所體現(xiàn)。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，前三季度(年初起至9月30日)券商板塊累計漲幅為49.41%，明顯跑贏A股大盤(上證指數(shù)同期漲幅為16.49%)。

　　從個股表現(xiàn)來看，36家上市券商中，前三季度全線上漲。其中，逾九成(33只)跑贏上證指數(shù)同期漲幅；華林證券、紅塔證券、中信建投股價實現(xiàn)翻倍，漲幅分別為206.38%、199.80%、158.91%。

　　機構(gòu)堅定看好

　　近兩個月以來，利好券商的政策不斷釋放，機構(gòu)普遍看好券商板塊未來走勢。

　　山西證券非銀金融行業(yè)分析師劉麗、孫田田表示，證監(jiān)會10月25日宣布，新三板綜合改革的總體思路和改革方案已確定，是深化多層次資本市場改革的重要一環(huán)，明確新三板的定位，與滬深交易所錯位發(fā)展。券商作為新三板最重要的中介機構(gòu)之一有望實質(zhì)受益。估值方面，券商板塊依然處于歷史估值區(qū)間的底部區(qū)域，可繼續(xù)關(guān)注。

　　招商證券非銀行業(yè)分析師鄭積沙、劉雨辰、劉淇、曾廣榮表示， 本周上市券商三季報陸續(xù)披露，預(yù)計證券行業(yè)利潤增速有望繼續(xù)加速，支撐估值修復(fù)。政策方面，管理層引導(dǎo)更多中長期資金入市；中央要求把區(qū)塊鏈技術(shù)作為自主創(chuàng)新重要突破口，有利于市場風(fēng)險偏好提升。

　　南京證券非銀金融行業(yè)分析師何畏表示，在金融供給側(cè)改革背景下，資本市場改革仍將持續(xù)深化，將為證券行業(yè)帶來發(fā)展機遇。預(yù)計后續(xù)市場流動性整體仍將寬松，券商股的β屬性有望充分體現(xiàn)。金融供給側(cè)改革背景下，對券商的專業(yè)能力提出更高的要求，頭部券商受益明顯。

　　中信建投證券非銀金融分析師趙然表示，長期來看，龍頭券商發(fā)展空間仍值得期待。一是宏觀經(jīng)濟面臨增速下行壓力，貨幣政策將維持邊際寬松，有助于市場交易活躍度的提升。二是多項資本市場增量改革政策陸續(xù)落地，包括但不限于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、滬倫通、股指期貨、券商托管結(jié)算、結(jié)售匯等領(lǐng)域，為券商拓寬業(yè)務(wù)疆界。隨著國內(nèi)直接融資市場的擴容、對外開放進程的推進，證券業(yè)供給側(cè)改革將持續(xù)深化，綜合實力突出、風(fēng)控制度完善的龍頭券商將受益于行業(yè)集中度的提升。

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