近5個交易日，有56只股票創(chuàng)出60日新高，其中34只股票屬于電子行業(yè)。消費電子板塊近期的強勢地位可見一斑。

 

　　從今年三季報看，消費電子行業(yè)盈利能力明顯提升。西南證券行業(yè)研究報告指出，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈有三條業(yè)績增長主線：第一，5G帶來的手機射頻及相關(guān)零部件價值提升，涉及射頻前端及相關(guān)元器件的公司有望受益；第二，國產(chǎn)替代帶來的投資機會，具備進(jìn)口替代邏輯公司有望受益；第三，新產(chǎn)品引入，TWS耳機作為明星產(chǎn)品是消費電子業(yè)績增長的主要動力，蘋果發(fā)布的幾代AirPods大獲成功，同時隨著高通和華為自研的TWS新技術(shù)逐漸推向市場，TWS耳機有望接力手機成為消費電子領(lǐng)域在未來的重要增長點。

 

　　據(jù)統(tǒng)計，截至9月，全球2019年共有129款5G終端設(shè)備問世，除了智能手機等消費級的終端產(chǎn)品，還包括機器人、無人機等行業(yè)終端。在這之中，智能手機仍是5G技術(shù)目前最重要的終端應(yīng)用。截至9月，全球2019年發(fā)布的5G智能手機的數(shù)量為41款。

 

　　太平洋證券策略研究報告指出，對于5G而言，智能手機是當(dāng)前最為成熟的下游應(yīng)用終端；對于智能手機而言，5G則有望成為推動出貨量重回增長軌道的新動力。今年是5G手機發(fā)展元年，幾乎所有全球一線安卓系品牌廠商均有相關(guān)產(chǎn)品問世，且已經(jīng)滲透到3000-4000元的價格區(qū)間。蘋果方面，預(yù)計2020年下半年新品將搭載5G芯片�；�于以上原因，在經(jīng)歷元年（2019年）的布局之后，2020年5G手機的滲透率有望快速提升。

 

　　一些市場人士認(rèn)為，不錯的三季報，再加上明年產(chǎn)品放量預(yù)期，是近期市場追捧消費電子股的重要原因。

 

　　2900點支撐較強

 

　　14日A股三大股指集體小幅上漲。其中，滬指上漲0.16%，報2909.87點；深成指上漲0.61%，報9746.56點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.64%，報1692.58點。兩市合計成交約3878億元。

 

　　從技術(shù)形態(tài)看，12日滬指單針探底，13日二度確認(rèn)支撐，14日則收出一個小陽星。這三個交易日滬指整體維持2900點整理，市場人士指出，2900點附近強支撐得到反復(fù)驗證，指數(shù)已經(jīng)表現(xiàn)出一定的“韌性”。之所以出現(xiàn)這樣的“韌性”，一方面是市場幾無殺跌動力，另一方面則是與以消費電子為代表的科技股出色表現(xiàn)有關(guān)。

 

　　聯(lián)訊證券認(rèn)為，A股市場在2019年歲末以及2020年初可能迎來上漲行情，2020年上證綜指可能挑戰(zhàn)3700點區(qū)域，2020年上半年行情或更為確定。

 

　　從再長一點的周期看，券商更看好A股的慢牛走勢。興業(yè)證券表示，流動性寬松大趨勢、市場開放加速等因素為股票帶來估值提升機會。而在居民配置、機構(gòu)配置、全球配置的指引下，真正屬于中國的權(quán)益時代有望開啟，A股將迎來“長牛”。

 

　　招商證券表示，從歷史經(jīng)驗來看，A股每七年迎來一次兩年半的上行周期，2019年恰是本輪上行周期的起點，預(yù)計2020年上半年市場更多以結(jié)構(gòu)性行情為主。

 

　　在增量資金方面，外資仍是較確定的力量。民生證券策略研究報告指出，A股國際化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，2020年三大海外指數(shù)仍有望進(jìn)一步提升A股納入比例。2020年3月富時羅素將提升A股納入因子至25%。預(yù)計2020年北向資金增量有望超達(dá)3000億元人民幣。此外，外資流入渠道也有望進(jìn)一步暢通，來自QFII和RQFII的資金預(yù)計將維持穩(wěn)定增長態(tài)勢，估算2020年QFII/RQFII的增量資金約為800億元人民幣。

 

　　關(guān)注新科技周期

 

　　結(jié)構(gòu)行情如火如荼，挑選一個好賽道尤為重要。展望2020年，哪些板塊值得關(guān)注？

 

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，尋求2020年具有超額收益的投資方向，可關(guān)注兩個線索：一是科技成長為代表的大創(chuàng)新；二是高股息率、高分紅、低估值穩(wěn)定類的品種。行業(yè)配置方面，關(guān)注核心資產(chǎn)、高股息資產(chǎn)、科技成長三個方向。

 

　　中金公司表示，在未來3-6個月，建議關(guān)注三條主線：一是在通脹期間往往相對跑贏市場的食品飲料、醫(yī)藥以及部分服務(wù)行業(yè)，以及受益于偏高食品價格的農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域；二是受益于5G及應(yīng)用周期深化、科技產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)行業(yè)；三是在消費板塊中相對落后、估值低、預(yù)期低、機構(gòu)倉位低但未來有可能出現(xiàn)積極變化的行業(yè)，如家電、汽車等。另外絕對低估值、大市值的金融板塊在一定階段可能也有相對收益。

 

　　中金公司提示，在主題方面可關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級與新“中國制造”、消費升級、二線龍頭、5G及應(yīng)用、國企改革等題材。

 

　　招商證券表示，2020年最強的主線依然來自于5G帶來的新科技周期。行業(yè)配置層面建議聚焦科技、券商、低估值的地產(chǎn)建筑。具體而言，流動性驅(qū)動的券商、穩(wěn)增長的地產(chǎn)建筑、逆周期的醫(yī)藥明年都有望有不錯的表現(xiàn)。從科技周期和政策周期的角度看，明年的市場風(fēng)格可能將回歸均衡或偏小盤風(fēng)格，疊加新技術(shù)進(jìn)步周期，TMT板塊同樣表現(xiàn)較好。

 

　　近日上證指數(shù)在2900點上下波動，但市場對科技股的熱情高漲。14日消費電子板塊迎來爆發(fā)，在Wind概念板塊指數(shù)中，智能音箱、觸摸屏、手機產(chǎn)業(yè)等細(xì)分板塊指數(shù)漲幅居前。值得注意的是，以消費電子為代表的科技股今年以來牛股層出不窮，近日更有多只股票創(chuàng)出歷史新高。

 

　　隨著科技股的主線地位越來越深入人心，有機構(gòu)斷言：一個科技創(chuàng)新大周期的起點就在當(dāng)下，中期看好大創(chuàng)新尤其是硬科技領(lǐng)域，看好進(jìn)口替代和5G相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。

 

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