11月22日，成都先導(dǎo)藥物開發(fā)股份有限公司(以下簡稱“成都先導(dǎo)”)首發(fā)上會。成都先導(dǎo)擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行股票不低于4000萬股，占本次發(fā)行后公司總股本的10%以上。擬募集資金凈額為6.6億元，其中4.98億元用于“新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項(xiàng)目”、1.62億元用于“新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中金公司。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)營收分別為1642.91萬元、5321.87萬元、15119.60萬元、10695.13萬元。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3059.26萬元、6718.09萬元、13791.66萬元、10503.75萬元。 

　　同期，成都先導(dǎo)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2297.42萬元、-2308.07萬元、4496.05萬元、5967.25萬元。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-924.31萬元、-181.21萬元、5069.58萬元、6673.39萬元。 

　　同期，成都先導(dǎo)計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為778.10萬元、1012.27萬元、1930.46萬元和4347.71萬元。其中，2018年和2019年上半年成都先導(dǎo)政府補(bǔ)助分別為當(dāng)期凈利潤的42.94%、72.86%。 

　　綜合來看，三年一期，成都先導(dǎo)收到的政府補(bǔ)助合計(jì)為8068.54萬元，為同期凈利潤總和5857.81萬元的1.38倍。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)員工總數(shù)分別為148人、216人、289人、334人。 

　　表面看，成都先導(dǎo)員工總數(shù)逐年遞增，但成都先導(dǎo)員工離職情況引起了上交所注意。上交所第二輪問詢函指出，請發(fā)行人進(jìn)一步說明：最近一年及一期，公司員工離職的具體情況，包括人數(shù)、崗位、分布、工作年限、職級等，進(jìn)一步分析最近一期與上年度同期相比，是否存在差異及差異原因。 

　　根據(jù)回復(fù)，去年成都先導(dǎo)超3成員工離職。2018年度，成都先導(dǎo)離職員工共94人，占成都先導(dǎo)2018年度末總員工數(shù)32.53%。2019年1-6月，成都先導(dǎo)離職員工共30人，占成都先導(dǎo)2019年6月末總員工數(shù)8.98%。2018年度、2019年1-6月，成都先導(dǎo)離職員工中研發(fā)崗位占比分別為61.70%、60%。 

　　成都先導(dǎo)表示，2018年度，成都先導(dǎo)的主要生產(chǎn)經(jīng)營地從成都天府生命科技園(三環(huán)內(nèi))搬遷至成都天府國際生物城(五環(huán)外，距成都天府生命科技園約20公里)，鑒于成都天府國際生物城為新建園區(qū)，離市中心較遠(yuǎn)，周邊配套設(shè)施尚在完善過程中，因此，成都先導(dǎo)在該年度離職人員數(shù)量及比例較高。 

　　JIN LI(李進(jìn))為成都先導(dǎo)的控股股東、實(shí)際控制人。截至招股說明書簽署之日，JIN LI(李進(jìn))直接持有成都先導(dǎo)22.74%的股份表決權(quán)，并通過聚智科創(chuàng)間接控制成都先導(dǎo)10.74%的股份表決權(quán)，合計(jì)控制成都先導(dǎo)33.48%的股份表決權(quán)。 

　　JIN LI(李進(jìn))為英國國籍，目前任成都先導(dǎo)董事長、總經(jīng)理。今年4月JIN LI(李進(jìn))被曾經(jīng)的合作伙伴告上法庭。經(jīng)法院調(diào)解，8月，JIN LI(李進(jìn))支付給原告415萬元人民幣，與原告達(dá)成和解。 

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪成都先導(dǎo)，截止發(fā)稿，未獲回復(fù)。 

　　新藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)沖關(guān)科創(chuàng)板 實(shí)控人為英國國籍 

　　成都先導(dǎo)主營業(yè)務(wù)為利用其核心技術(shù)——DEL技術(shù)提供藥物早期發(fā)現(xiàn)階段的研發(fā)服務(wù)以及新藥研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓。具體業(yè)務(wù)包括：DEL篩選服務(wù)、DEL庫定制服務(wù)、化學(xué)合成服務(wù)、新藥研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓等。 

　　據(jù)成都先導(dǎo)招股書，目前，在藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的主要篩選方法包括傳統(tǒng)的基于已知活性化合物(Knowncompounds)的研究、高通量篩選(HTS)、基于結(jié)構(gòu)化的藥物篩選(SBDD)，以及基于片段化結(jié)構(gòu)的篩選(FBDD)和虛擬篩選等，DEL技術(shù)篩選僅為其中一種篩選方法。成都先導(dǎo)核心技術(shù)為DEL庫的設(shè)計(jì)、合成和篩選，相關(guān)主營業(yè)務(wù)均圍繞DEL技術(shù)而開展。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，DEL篩選服務(wù)占成都先導(dǎo)主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.29%、78.34%、52.26%、54.11%;化學(xué)合成服務(wù)占比分別為51.12%、16.44%、8.20%、4.19%;2017年、2018年及2019年1-6月，DEL庫定制收入占成都先導(dǎo)主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.81%、32.18%、37.31%。

　　JIN LI(李進(jìn))為成都先導(dǎo)的控股股東、實(shí)際控制人。截至招股說明書簽署之日，JIN LI(李進(jìn))直接持有成都先導(dǎo)22.74%的股份表決權(quán)，并通過聚智科創(chuàng)間接控制成都先導(dǎo)10.74%的股份表決權(quán)，合計(jì)控制成都先導(dǎo)33.48%的股份表決權(quán)。 

　　JIN LI(李進(jìn))為英國國籍，目前任成都先導(dǎo)董事長、總經(jīng)理。具體簡歷如下： 

　　JIN LI(李進(jìn))，1963年2月出生，英國國籍，擁有中國永久居留權(quán)，永久居留身份證號為GBR51016302****。JIN LI(李進(jìn))1988年7月畢業(yè)于英國阿斯頓大學(xué)，獲得大分子科學(xué)專業(yè)博士學(xué)位;2013年10月，當(dāng)選英國皇家化學(xué)學(xué)會會士;2018年7月18日，被英國阿斯頓大學(xué)授予榮譽(yù)科學(xué)博士學(xué)位。JIN LI(李進(jìn))先生1988年9月至1990年8月，任英國曼切斯特大學(xué)博士后;1990年10月至2001年3月，任ProthericsUKLtd.9計(jì)算化學(xué)主任;2001年4月至2012年5月，任阿斯利康化學(xué)計(jì)算與結(jié)構(gòu)化學(xué)總監(jiān)、全球化合物科學(xué)主任、計(jì)算科學(xué)總監(jiān)。2017年4月至今，JINLI(李進(jìn))任科輝先導(dǎo)董事長，2012年6月至今，JIN LI(李進(jìn))就職于成都先導(dǎo)，任董事長、總經(jīng)理職務(wù)。 

　　成都先導(dǎo)擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行股票不低于4000萬股，且公開發(fā)行股票的比例為本次發(fā)行后公司總股本的10%以上。擬募集資金凈額為6.6億元，其中4.98億元用于“新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項(xiàng)目”、1.62億元用于“新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中金公司。

　　成都先導(dǎo)選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。 

　　實(shí)控人今年4月成被告 法院調(diào)解：李進(jìn)支付對方415萬 

　　王成周于2019年4月1日向成都高新技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院(以下簡稱“高新區(qū)法院”)提交《民事起訴狀》，訴稱：JINLI(李進(jìn))于2016年初邀請王成周投資精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，重組四川精準(zhǔn)醫(yī)療科技有限責(zé)任公司(以下簡稱“精準(zhǔn)醫(yī)療”);王成周、JINLI(李進(jìn))及案外第三人于2016年7月簽訂了《合作協(xié)議》，王成周附條件贈(zèng)與JINLI(李進(jìn))700萬元現(xiàn)金，由JINLI(李進(jìn))出資到精準(zhǔn)醫(yī)療用于重組精準(zhǔn)醫(yī)療;JINLI(李進(jìn))在王成周贈(zèng)與其700萬元后，違反了其接受贈(zèng)時(shí)所附條件。王成周訴請JINLI(李進(jìn))返還上述贈(zèng)與款及資金占用利息并承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用合計(jì)813.46萬元。 

　　根據(jù)高新區(qū)法院先后出具的兩份《民事裁定書》((2019)川0191財(cái)保43號和(2019)川0191財(cái)保43號之一)，王成周申請對JINLI(李進(jìn))名下的財(cái)產(chǎn)在810萬元范圍內(nèi)予以保全，高新區(qū)法院于2019年4月11日裁定凍結(jié)JINLI(李進(jìn))持有的部分成都先導(dǎo)股份，經(jīng)JINLI(李進(jìn))申請解除凍結(jié)并提供銀行存款810萬元作為擔(dān)保，高新區(qū)法院于2019年5月23日裁定解除JINLI(李進(jìn))持有的前述股份的凍結(jié)。 

　　根據(jù)成都高新技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院于2019年7月30日作出的民事調(diào)解書((2019)川0191民初7036號)，該案原告王成周與JINLI(李進(jìn))經(jīng)法院調(diào)解，自愿達(dá)成合意，JINLI(李進(jìn))于其名下銀行賬戶內(nèi)810萬存款解除凍結(jié)后7個(gè)工作日內(nèi)向王成周支付415萬元，雙方認(rèn)可JINLI(李進(jìn))的上述支付義務(wù)履行完畢后，雙方之間的糾紛全部終結(jié)且王成周自愿放棄其他訴訟請求。根據(jù)付款憑證，JINLI(李進(jìn))已于2019年8月向王成周支付415萬元人民幣。 

　　三年一期凈利合計(jì)5859萬元 政府補(bǔ)助合計(jì)8069萬元 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)營收分別為1642.91萬元、5321.87萬元、15119.60萬元、10695.13萬元。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3059.26萬元、6718.09萬元、13791.66萬元、10503.75萬元。 

　　同期，成都先導(dǎo)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2297.42萬元、-2308.07萬元、4496.05萬元、5967.25萬元。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-924.31萬元、-181.21萬元、5069.58萬元、6673.39萬元。

　　同期，成都先導(dǎo)計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為778.10萬元、1012.27萬元、1930.46萬元和4347.71萬元。其中，2018年和2019年上半年公司政府補(bǔ)助分別為當(dāng)期凈利潤的42.94%、72.86%。

　　綜合來看，三年一期，成都先導(dǎo)收到的政府補(bǔ)助合計(jì)為8068.54萬元，為同期凈利潤總和5857.81萬元的1.38倍。 

　　8成以上收入來自美國 

　　三年一期，成都先導(dǎo)超過90%的收入均來自于海外，其中來自美國地區(qū)的收入比例均超過80%。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)來自于海外的的收入占比分別達(dá)到93.25%、90.72%、95.67%、98.38%。其中來自美國地區(qū)的收入占比分別為80.80%、84.85%、82.14%、80.71%。 

　　同期成都先導(dǎo)來自于中國的收入占比分別為6.75%、9.28%、4.33%、1.62%。

　　成都先導(dǎo)招股書稱，隨著公司研發(fā)的持續(xù)投入和經(jīng)驗(yàn)積累，公司市場競爭力不斷增強(qiáng)， 業(yè)務(wù)也進(jìn)入快速拓展期，業(yè)務(wù)地區(qū)分布越來越廣泛。 

　　研發(fā)費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率均高于同行 

　　成都先導(dǎo)研發(fā)費(fèi)用規(guī)模不及同行，但研發(fā)費(fèi)用率超同行。2016年、2017年及2018年度及2019年1-6月，成都先導(dǎo)研發(fā)費(fèi)用總額分別為1605.43萬元、4621.40萬元、6186.44萬元和3705.86萬元。行業(yè)平均值分別為6344.38萬元、7626.38萬元、11085.22萬元、6536.52萬元。

　　同期，成都先導(dǎo)研發(fā)費(fèi)用率分別為97.72%、86.84%、40.92%、34.65%。行業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率分別為8.11%、6.01%、6.40%、6.52%。 

　　成都先導(dǎo)招股書稱，公司研發(fā)費(fèi)用投入規(guī)模低于行業(yè)平均水平，2017年度、2018年度，隨著公司研發(fā)投入規(guī)模逐步增大，在行業(yè)中處于中游水平，高于康龍化成、藥石科技、維亞生物及美迪西，低于藥明康德。同時(shí)，由于成都先導(dǎo)與可比公司相比規(guī)模較小，故最近三年累積研發(fā)投入占累積營業(yè)收入比例遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。 

　　成都先導(dǎo)銷售費(fèi)用率始終高于同行，其中2016年、2017年成都先導(dǎo)銷售費(fèi)用率為同行之冠。2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)銷售費(fèi)用率分別為23.19%、14.02%、5.76%、5.50%，行業(yè)平均值分別為3.52%、3.70%、3.49%、3.48%。

　　成都先導(dǎo)招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用率整體高于行業(yè)平均水平，主要系公司為了拓展商務(wù)，招聘專業(yè)醫(yī)藥商務(wù)高端人才，發(fā)生較高銷售費(fèi)用，但簽訂合同及產(chǎn)生收入具有滯后性，故前期銷售費(fèi)用率較高，隨著收入規(guī)模的逐步提升，銷售費(fèi)用率逐步降低，趨近行業(yè)平均水平，2019年1-6月銷售費(fèi)用率降低到5.50%，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，銷售費(fèi)用率將會進(jìn)一步降低。 

　　1年以內(nèi)應(yīng)收賬款不計(jì)提壞賬 同行均計(jì)提 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)應(yīng)收賬款賬面余額分別為270.17萬元、320.68萬元、2494.62萬元、2297.29萬元。

　　成都先導(dǎo)應(yīng)收賬款賬齡全部為一年以內(nèi)，成都先導(dǎo)對一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例為0。而美迪西、藥明康德等同行均對一年以內(nèi)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。其中美迪西、藥石科技、睿智化學(xué)對1年以內(nèi)應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例均為5%。藥明康德和康龍化成對6個(gè)月以內(nèi)應(yīng)收賬款不計(jì)提壞賬，但對6個(gè)月至1年的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例為20%。

　　毛利率變動(dòng)大 同行較穩(wěn)定 

　　成都先導(dǎo)毛利率波動(dòng)大。藥明康德等同行的毛利率變動(dòng)明顯更穩(wěn)定。 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)綜合毛利率分別為24.23%、66.62%、82.66%和80.46%。同期同行業(yè)可比公司平均綜合毛利率分別為43.01%、44.06%、42.39%、41.63%。 

　　同期同行業(yè)可比上市公司毛利率具體為：藥明康德分別為40.76%、41.83%、39.45%、38.78%，康龍化成分別為29.00%、33.72%、32.48%、32.07%，睿智化學(xué)分別為29.64%、34.27%、37.67%、36.35%，藥石科技分別為66.36%、62.12%、57.82%、56.35%，美迪西分別為36.20%、34.30%、36.68%、35.74%，維亞生物分別為56.11%、58.14%、50.21%、50.51%。

　　去年逾3成員工離職 

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先導(dǎo)員工總數(shù)分別為148人、216人、289人、334人。

　　成都先導(dǎo)員工離職引起上交所注意，上交所第二輪問詢函對此提出問詢：請發(fā)行人進(jìn)一步說明：最近一年及一期，公司員工離職的具體情況，包括人數(shù)、崗位、分布、工作年限、職級等，進(jìn)一步分析最近一期與上年度同期相比，是否存在差異及差異原因。 

　　根據(jù)回復(fù)，2018年度，成都先導(dǎo)離職員工共94人，占成都先導(dǎo)2018年度末總員工數(shù)32.53%。2019年1-6月，成都先導(dǎo)離職員工共30人，占成都先導(dǎo)2019年6月末總員工數(shù)8.98%。2018年度、2019年1-6月，成都先導(dǎo)離職員工中研發(fā)崗位占比分別為61.70%、60%。

2018年度，成都先導(dǎo)離職員工具體的崗位、分布、工作年限、職級等情況

2019年1-6月，成都先導(dǎo)離職員工具體的崗位、分布、工作年限、職級等情況 

　　成都先導(dǎo)表示，2018年度，成都先導(dǎo)的主要生產(chǎn)經(jīng)營地從成都天府生命科技園(三環(huán)內(nèi))搬遷至成都天府國際生物城(五環(huán)外，距成都天府生命科技園約20公里)，鑒于成都天府國際生物城為新建園區(qū)，離市中心較遠(yuǎn)，周邊配套設(shè)施尚在完善過程中，因此，成都先導(dǎo)在該年度離職人員數(shù)量及比例較高。 

　　去年最大供應(yīng)商社保繳費(fèi)人數(shù)為0 

　　成都佰奧美迪科技有限公司是成都先導(dǎo)2017年第5大、2018年第1大、2019年1-6月第3大供應(yīng)商，采購金額分別為168.89萬元、378.78萬元、269.06萬元，采購占比分別為4.35%%、9.23%、8.84%。

　　天眼查顯示，成都佰奧美迪科技有限公司成立于2015年12月3日。五險(xiǎn)繳納人數(shù)均為0人。 

　　神秘創(chuàng)始人退出被追問 

　　據(jù)科創(chuàng)板日報(bào)，在首輪問詢函中，上交所一連提出54個(gè)問題，圍繞公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、核心技術(shù)以及主營業(yè)務(wù)等展開。其中，上交所要求成都先導(dǎo)就公司前股東蒲豐年等退出的原因、是否存在爭議或潛在糾紛等作出相應(yīng)的說明。 

　　公開資料顯示，成都先導(dǎo)董事長李進(jìn)和蒲豐年兩人均畢業(yè)于四川大學(xué)。在2011年初時(shí)，李進(jìn)意識到DEL技術(shù)的潛力，并發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)沒有一家規(guī)模化的從事DEL技術(shù)對外提供化合物篩選服務(wù)的公司，便萌生了創(chuàng)業(yè)的念頭。 

　　同年，李進(jìn)草擬了商業(yè)計(jì)劃書，邀請四川大學(xué)的校友蒲豐年一起準(zhǔn)備在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)。而彼時(shí)的李進(jìn)還在國外阿斯利康工作，于是，在國內(nèi)的蒲豐年則挑起公司“首席運(yùn)營官”的大梁，為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目尋找天使融資、實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的落地。 

　　在李進(jìn)2012年6月份回國之前，蒲豐年就已尋找到天使投資人華川集團(tuán)，并完成了公司的注冊落地。據(jù)招股說明書，成都先導(dǎo)成立于2012年2月，由蒲豐年與華川集團(tuán)共同出資完成，前者出資638.89萬元，后者出1597.23萬元。也就是說，蒲豐年當(dāng)時(shí)持有公司28.57%的股權(quán)。 

　　然而，在成都先導(dǎo)創(chuàng)立初期“勞苦功高”的創(chuàng)始人蒲豐年，卻在公司創(chuàng)立第四個(gè)年頭“神秘消失”了。 

　　據(jù)成都先導(dǎo)的招股說明書，蒲豐年于2015年6月徹底退出了成都先導(dǎo)，退出股東行列的同時(shí)，也辭去了董事的職位，對于退出原因，招股書則未作更多說明。另在成都先導(dǎo)的解釋中，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師于2019年5月、6月對蒲豐年進(jìn)行了兩次訪談，但均未取得蒲豐年簽署的訪談?dòng)涗洝?/p>

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