年內(nèi)總規(guī)模近4300億元

 

　　國(guó)信證券公告稱，其2019年度第十二期短期融資券已于2019年12月11日發(fā)行完畢，實(shí)際發(fā)行金額30億元，票面利率3.05%。12月10日，招商證券稱，其2019年度第十八期短期融資券（債券通）已于2019年12月9日發(fā)行完畢，發(fā)行總額40億元，發(fā)行利率3.09%。

 

　　今年以來(lái)，券商發(fā)行短期融資券規(guī)模較去年同期顯著增長(zhǎng)，通過(guò)發(fā)債補(bǔ)充資本金意愿強(qiáng)烈，近期券商短期融資券發(fā)行加速。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅12月以來(lái)，便有15家券商發(fā)行15只短期融資券，發(fā)行規(guī)模超過(guò)280億元；最近兩個(gè)月，券商累計(jì)發(fā)行短期融資券61只，發(fā)行總規(guī)模合計(jì)1390億元，已超過(guò)2018年全年規(guī)模；截至12月11日，今年以來(lái)券商共發(fā)行173只融資券，發(fā)行總規(guī)模高達(dá)4266億元，較上年同期分別增長(zhǎng)214.55%、206.96%。

 

　　從單家券商發(fā)行情況看，今年以來(lái)發(fā)行短期融資券數(shù)量最多的是招商證券，共發(fā)行18只；中信證券、國(guó)信證券、渤海證券、東吳證券發(fā)行短期融資券數(shù)量居前，今年以來(lái)已分別發(fā)行12只、12只、12只、10只。

 

　　從發(fā)行規(guī)�？矗�招商證券亦拔得頭籌，其發(fā)行規(guī)模占所有券商發(fā)行總規(guī)模的13.69%；中信證券、國(guó)信證券、渤海證券、中信建投、華泰證券、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券等年內(nèi)累計(jì)發(fā)行短期融資券規(guī)模均在200億元之上。

 

　　從發(fā)行利率來(lái)看，年內(nèi)券商短期融資券利率在2.48%-3.46%區(qū)間，平均利率為2.95%。值得一提的是，今年三季度券商發(fā)行的短期融資券普遍利率低于3%，進(jìn)入11月后短期融資券發(fā)行利率逐步走高，單筆發(fā)行利率均在3%以上。

 

　　范圍及規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)張

 

　　證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。短期融資券相對(duì)于公司債發(fā)行門檻較低，能夠滿足證券公司快速補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金的需求。

 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著監(jiān)管層面對(duì)頭部券商發(fā)債條件松綁，以及券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，各大券商對(duì)于資本金的需求日益強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)未來(lái)券商發(fā)債的主體范圍及規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)張。

 

　　今年6月，中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、中信建投、中國(guó)銀河等9家證券稱，其接到央行通知提高短期融資券余額上限，調(diào)整后的上限累計(jì)超過(guò)3000億元。

 

　　民生證券非銀分析師楊柳指出，監(jiān)管部門通過(guò)頭部券商開(kāi)展千億規(guī)模的流動(dòng)性傳導(dǎo)，對(duì)于頭部券商進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模將會(huì)形成助力。通過(guò)增加短融規(guī)模，一定程度提升了頭部券商的杠桿，增加資金利息收入。

 

　　天風(fēng)證券非銀分析師夏昌盛認(rèn)為，下半年短期融資券額度提升、金融債發(fā)行融資費(fèi)率下調(diào)等積極因素帶來(lái)的券商融資成本的下降應(yīng)該關(guān)注，重資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比日漸提升是券商提升杠桿率的特征。

 

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