2019年，全球經(jīng)濟增長面臨多重挑戰(zhàn)，貿(mào)易和投資爭端加劇，英國“脫歐”一再延期，制造業(yè)增長乏力，金融穩(wěn)定受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟增速預(yù)期降至10年來最低。展望2020年，全球經(jīng)濟面臨的多重不確定性仍未消散，經(jīng)濟提速仍需寬松貨幣政策和財政政策等共同發(fā)力。
全球增長同步放緩
“全球經(jīng)濟陷入同步放緩的境地。”國際貨幣基金組織（IMF）今年10月在最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》開篇如此判斷，不少國際機構(gòu)和經(jīng)濟學(xué)家也持有類似觀點。
IMF預(yù)計，今年世界經(jīng)濟增速僅為3%，創(chuàng)2008年國際金融危機以來最低水平。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將放緩至1.7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速將放緩至3.9%。制造業(yè)和全球貿(mào)易大幅放緩，成為過去一年世界經(jīng)濟最顯著的特征。
美國今年第三季度經(jīng)濟按年率計算增長2.1%，增速較第一季度明顯下滑。歐洲經(jīng)濟增長乏力，第三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增速僅為0.2%，歐盟近日預(yù)測2019年歐元區(qū)GDP將增長1.1%。日本第三季度GDP按年率計算增長1.8%，低于二季度的2.0%和一季度的2.6%，由于消費稅上調(diào)和外部需求不振，日本經(jīng)濟預(yù)計短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)趨緩態(tài)勢。
新興經(jīng)濟體中，印度第三季度經(jīng)濟增速降至4.5%，為六年多來最低。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行預(yù)計，今年俄羅斯經(jīng)濟增速為1.1%，比此前預(yù)期下調(diào)0.4個百分點；南非全年增速預(yù)計為0.5%。聯(lián)合國拉加經(jīng)委會日前預(yù)計拉美和加勒比地區(qū)今年經(jīng)濟增長率僅為0.1%。
不確定性拖累增長
不少觀點指出，“不確定性”是導(dǎo)致2019年世界經(jīng)濟增長放緩的最主要因素，而造成不確定性上升的一大原因是，保護(hù)主義升溫導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇。
世貿(mào)組織數(shù)據(jù)顯示，在截至10月中期的一年中，新出臺的貿(mào)易限制措施超過百項，價值約7470億美元的商品和服務(wù)受到影響，達(dá)到2012年以來的同期最高水平。“全球貿(mào)易預(yù)警”組織指出，各國今年前10個月推出的促進(jìn)貿(mào)易和投資政策措施出現(xiàn)七年來最大降幅。
世貿(mào)組織10月將2019年全球商品貿(mào)易增長預(yù)期大幅下調(diào)至1.2%，遠(yuǎn)低于4月2.6%的增長預(yù)期。
英國國家經(jīng)濟社會研究院首席經(jīng)濟學(xué)家毛旭新認(rèn)為，貿(mào)易摩擦是2019年影響全球經(jīng)濟的最大因素，不僅對當(dāng)事國經(jīng)濟產(chǎn)生影響，也對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了極大負(fù)面效果，給多國經(jīng)濟帶來外溢效應(yīng)。
在經(jīng)合組織追蹤的50個國家和地區(qū)中，將近80%在第三季度出現(xiàn)商品貿(mào)易下滑，美國和亞洲主要經(jīng)濟體的進(jìn)口都出現(xiàn)下滑。經(jīng)合組織首席經(jīng)濟學(xué)家勞倫斯·布恩警告說，貿(mào)易政策和地緣政治的高度不確定性導(dǎo)致全球貿(mào)易停滯，拖累了幾乎所有主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟活動。
有分析指出，因許多歐盟經(jīng)濟體嚴(yán)重依賴貿(mào)易，貿(mào)易表現(xiàn)不佳對歐洲經(jīng)濟增長的拖累尤為明顯。在德國，貿(mào)易對GDP的貢獻(xiàn)為87%，而美國為27%。
同時，英國“脫歐”進(jìn)程屢次受阻，給英國和歐盟的經(jīng)濟增長造成巨大不確定性，也對全球貿(mào)易和投資信心造成不利影響。歐洲投資銀行最近的一項調(diào)查顯示，超過70%的歐盟和美國企業(yè)將不確定性列為不投資的理由。
日本《經(jīng)濟學(xué)人》周刊認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟由于德國汽車產(chǎn)業(yè)增長放緩、英國“脫歐”出現(xiàn)銀行業(yè)危機和美歐貿(mào)易摩擦等因素的影響，正面臨越來越高的失速可能性，或?qū)⒊蔀橥侠廴蚪?jīng)濟陷入低迷的風(fēng)險。
此外，技術(shù)創(chuàng)新不足、人口老齡化、改革進(jìn)展緩慢等原因?qū)е碌纳a(chǎn)率下降、經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，以及氣候變化沖擊、地緣政治緊張局勢等，也構(gòu)成掣肘世界經(jīng)濟增長的諸多挑戰(zhàn)。
貨幣財政政策需共同發(fā)力
展望2020年，世界經(jīng)濟前景面臨的多重不確定性仍然難以消散，貿(mào)易和投資爭端以及英國“脫歐”、美國大選、中東地緣政治局勢、日韓貿(mào)易摩擦等問題，都可能為世界經(jīng)濟增長帶來風(fēng)險。有分析指出，2020年世界經(jīng)濟或?qū)⒂兴嘏�，但仍將疲弱�?/div>
為應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩，2019年全球主要央行大多持續(xù)推行寬松的貨幣政策，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體均大幅放松貨幣政策來幫助提振經(jīng)濟。不少央行采取了降息措施，美聯(lián)儲年內(nèi)三度降息，歐盟等部分經(jīng)濟體央行采取負(fù)利率政策。一些分析認(rèn)為，多國央行期望通過保持超低利率、降低企業(yè)融資成本來提振消費，2020年全球央行將繼續(xù)維持寬松貨幣政策幫助提振經(jīng)濟增長。
然而，有分析指出，由于長期依賴低利率，傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機制的效力大大削弱，低利率或負(fù)利率所帶來的債務(wù)上升、資產(chǎn)泡沫膨脹、金融系統(tǒng)脆弱性加劇等挑戰(zhàn)同時顯現(xiàn)。降息短期內(nèi)或許可以提供額外刺激來避免經(jīng)濟活動進(jìn)一步惡化，但生產(chǎn)率下降、人口老齡化、經(jīng)濟虛實失衡、創(chuàng)新驅(qū)動不足等結(jié)構(gòu)性問題無法僅僅通過貨幣政策克服。從長遠(yuǎn)來看，各國需著力推動涉及公共財政和稅收、勞動力市場和福利政策等方面的結(jié)構(gòu)性改革，以挖掘增長潛力，提高經(jīng)濟競爭力。
IMF財政事務(wù)部主任維托爾·加斯帕爾表示，不少發(fā)達(dá)經(jīng)濟體利率水平已降至零或負(fù)值，利率下調(diào)空間有限，在此背景下財政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用。
根據(jù)IMF估計，明年世界經(jīng)濟將小幅回暖，但是該機構(gòu)仍然強調(diào)了經(jīng)濟下行的風(fēng)險。IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃敦促189個成員攜手促進(jìn)經(jīng)濟增長，建議各國采取各種措施促增長，包括緩解貿(mào)易緊張關(guān)系、改善教育、簡政放權(quán)和打擊腐敗等。
世界銀行行長戴維·馬爾帕斯曾指出，對世界經(jīng)濟來說，更明確的經(jīng)貿(mào)前景和英國“脫歐”前景將對經(jīng)濟增長有益。IMF首席經(jīng)濟學(xué)家吉塔·戈皮納特也認(rèn)為，政策制定者應(yīng)達(dá)成持久協(xié)議消除貿(mào)易壁壘，控制地緣政治緊張局勢并減少政策不確定性，以提振信心并重振投資、制造業(yè)和貿(mào)易。
IMF預(yù)計，明年世界經(jīng)濟增速將小幅上升至3.4%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體明年增速預(yù)計為1.7%，與今年持平；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體預(yù)計增長4.6%，較今年明顯加快。
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