在獲準發(fā)行永續(xù)債的商業(yè)銀行中，中小銀行占據(jù)四成席位。分析人士表示，同為其他一級資本的補充工具，相比優(yōu)先股，永續(xù)債存在一定優(yōu)勢。銀行永續(xù)債發(fā)行人下沉至中小銀行，有利于其補充非核心一級資本，推動城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務逐步回歸本源。

 

　　有望填補TLAC相對空白

 

　　中國證券報記者依據(jù)銀保監(jiān)會網(wǎng)站信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有20家銀行獲準發(fā)行（或已發(fā)行）永續(xù)債。包括工商銀行（港股01398）、農(nóng)業(yè)銀行（港股01288）、中國銀行（港股03988）、建設銀行（港股00939）和交通銀行（港股03328）等5家國有大型銀行；還有股份制銀行7家，分別為民生銀行（港股01988）、華夏銀行、浦發(fā)銀行、渤海銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行和中信銀行（港股00998）；城商行7家，分別為徽商銀行（港股03698）、臺州銀行、杭州銀行、廈門銀行、瀘州銀行（港股01983）、浙江泰隆銀行和威海市商業(yè)銀行；農(nóng)商行1家，為深圳農(nóng)村商業(yè)銀行。

 

　　農(nóng)業(yè)銀行分兩期發(fā)行了1200億元永續(xù)債，成為2019年該項目的“單項冠軍”。緊隨其后的是工商銀行（800億元）和廣發(fā)銀行（450億元）。中國銀行、建設銀行、民生銀行、交通銀行和中信銀行等五家均發(fā)行了400億元永續(xù)債。

 

　　此前央行發(fā)布的《2019年金融穩(wěn)定報告》中提到“作為全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs），工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設銀行最遲須從2025年起分階段滿足總損失吸收能力（TLAC）要求。目前上述四家全球系統(tǒng)重要性銀行的TLAC缺口較大，滿足TLAC要求存在較大壓力，亟須構建我國TLAC要求框架，推動四家全球系統(tǒng)重要性銀行按時達標。”

 

　　財政部金融司副司長胡學好此前撰文預計，2023年我國四家全球系統(tǒng)重要性銀行的TLAC較監(jiān)管要求低2-6個百分點，缺口約3.4萬億元；到2026年，上述四家銀行的TLAC可能擴大到4-8個百分點，缺口約6.7萬億元。

 

　　東方證券（港股03958）潘捷認為，目前大行發(fā)行永續(xù)債有望填補TLAC債務工具的相對空白。從銀行資本工具來看，核心一級資本主要依賴普通股和留存收益；其他一級資本工具主要有優(yōu)先股，且多為上市銀行發(fā)行；二級資本工具只有二級資本債，二級資本債發(fā)行門檻較低、發(fā)行體量較大，但多采用非完全市場化方式發(fā)行，且二級資本債的投資嚴重依賴商業(yè)銀行表內(nèi)和理財產(chǎn)品的投資。目前滿足TLAC要求的合格工具只有上述各級資本工具，難以滿足四大行的大量TLAC缺口，永續(xù)債將成為重要工具。

 

　　中小銀行“補血”動力強

 

　　目前20家獲準發(fā)行（或已發(fā)行）永續(xù)債的銀行中，城/農(nóng)商行占據(jù)了8席。其中，徽商銀行（100億元）、臺州銀行（16億元）和威海市商業(yè)銀行（30億元）永續(xù)債今年已經(jīng)完成發(fā)行。

 

　　中信證券（港股06030）分析師明明認為，銀行永續(xù)債發(fā)行人下沉至城、農(nóng)商行，中小銀行補充資本渠道拓寬。

 

　　某銀行業(yè)研究員表示，中小銀行發(fā)行永續(xù)債有利于非上市中小銀行補充非核心一級資本，推動城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務逐步回歸本源。此外，還有利于促進資本市場健康發(fā)展，資本擴充之后可促進銀行穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展；有利于解決銀行股權投資瓶頸，提高銀行參與股權投資的積極性，推動債轉股等工作開展。

 

　　未來，中小銀行應如何多渠道補充資本？上述研究員認為，中小銀行要認真研究各種融資工具，制定合適的資本規(guī)劃，用好資本工具。打鐵還得自身硬，中小銀行要把自身的經(jīng)營與管理工作做好。

 

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野建議，首先，中小銀行要對自身資產(chǎn)負債結構有清晰了解，做好全行融資規(guī)劃，確定好以股權方式或債權方式彌補資本金的比例。其次，充分借助政策利好，可多以永續(xù)債等簡單方式快速補充資本金，但也要考慮未來的債務承受壓力。此外，中小銀行可考慮引入戰(zhàn)略投資者，既可以彌補資本金，又可以借助戰(zhàn)略投資者資源，實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同發(fā)展，突破當前發(fā)展瓶頸。

 

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