■ 居民儲(chǔ)蓄資金投資于債券、股票等，取決于機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置

 

　　■ 治理影子銀行需有保有壓，治理的是高風(fēng)險(xiǎn)、不合規(guī)、加通道的影子銀行

 

　　■ 銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)

 

　　銀行保險(xiǎn)業(yè)如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？如何促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金？多位監(jiān)管人士6日在銀保監(jiān)會(huì)通氣會(huì)上表示，高質(zhì)量發(fā)展治本之道在于加強(qiáng)公司治理機(jī)制建設(shè)、提升管理水平。同時(shí)，要大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，應(yīng)發(fā)揮理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等產(chǎn)品的直接融資功能，培育資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。

 

　　培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者

 

　　銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）提出，多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。

 

　　銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表示，在我國(guó)金融體系中，間接融資比例非常高，未來(lái)應(yīng)發(fā)揮理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等產(chǎn)品的直接融資功能。

 

　　對(duì)于如何理解“居民儲(chǔ)蓄”，銀保監(jiān)會(huì)政策研究局一級(jí)巡視員葉燕斐解釋稱，居民儲(chǔ)蓄是指居民部門(mén)的收入用于消費(fèi)之后結(jié)余部分。“存在銀行的叫銀行存款，若購(gòu)買理財(cái)、保險(xiǎn)、信托、私募等，則是以金融產(chǎn)品的形式，通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，來(lái)提升直接融資占比。”

 

　　葉燕斐表示，資本市場(chǎng)是包括股票市場(chǎng)和期限超過(guò)1年的債券市場(chǎng)（包括國(guó)債、地方債、企業(yè)債）。過(guò)去大部分資金是以銀行存款的方式（即間接融資）進(jìn)入市場(chǎng)，接下來(lái)可能會(huì)通過(guò)年金、理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等多個(gè)渠道進(jìn)入資本市場(chǎng)，由此使得直接融資和間接融資更平衡，且居民獲得的收益也會(huì)更高。

 

　　肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，這并非是將儲(chǔ)蓄資金直接轉(zhuǎn)入股市，而是要培育機(jī)構(gòu)投資者。居民儲(chǔ)蓄資金投資于債券、股票等，這取決于機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置，而不是銀行儲(chǔ)蓄資金直接進(jìn)入資本市場(chǎng)。包括個(gè)人和企業(yè)在內(nèi)的資金持有人，有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，手里的余錢既可以作為存款，也可以用于投資，可以自己投資，比如買理財(cái)產(chǎn)品，也可以委托給機(jī)構(gòu)投資者。

 

　　提升公司治理水平

 

　　肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展的治本之道在于加強(qiáng)公司治理機(jī)制建設(shè)和管理水平。

 

　　在公司治理方面，《意見(jiàn)》提出，嚴(yán)格規(guī)范股權(quán)管理、加強(qiáng)“三會(huì)一層”建設(shè)，優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制。肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，這是保證銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)。過(guò)去在銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理方面，出現(xiàn)過(guò)隱形股東、一致行動(dòng)人、股權(quán)代持、股權(quán)多層嵌套、循環(huán)注資、資金來(lái)源不實(shí)等問(wèn)題，這都需要嚴(yán)格規(guī)范股權(quán)管理。“加強(qiáng)‘三會(huì)一層’建設(shè)，嚴(yán)防大股東和一致行動(dòng)人操縱機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理。優(yōu)化董事會(huì)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，健全董事選聘機(jī)制，限制股東既提名股權(quán)董事，又提名獨(dú)立董事，確保獨(dú)立董事真正‘獨(dú)立’，依法履職。”

 

　　肖遠(yuǎn)企介紹，目前銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股東治理工作成效顯著，很多隱性股東、股東代持、入股資金不真實(shí)等問(wèn)題露出水面。

 

　　對(duì)于出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，肖遠(yuǎn)企表示，若風(fēng)險(xiǎn)一定程度是因?yàn)楣蓶|引起的，原有股東要為其違法違規(guī)的行為負(fù)責(zé)任，要采取縮股、未來(lái)收益抵扣等方式依法合理分擔(dān)損失，其他具有損失吸收功能的特定債權(quán)應(yīng)減記或轉(zhuǎn)股，高管人員和相關(guān)責(zé)任人延遲支付的薪酬和獎(jiǎng)金要依法依責(zé)減扣。

 

　　在治理影子銀行方面，肖遠(yuǎn)企介紹，過(guò)去三年中影子銀行治理取得了很大成效，目前其規(guī)模已經(jīng)減少約16萬(wàn)億元。值得注意的是，治理影子銀行需有保有壓。肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)：“影子銀行并非都不好，其中也有合規(guī)的。我們治理的是高風(fēng)險(xiǎn)、不合規(guī)的、加通道的影子銀行，主要是隱藏風(fēng)險(xiǎn)（如SPV）、資金空轉(zhuǎn)的同業(yè)理財(cái)、作為掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)工具的影子銀行等。”

 

　　支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展

 

　　葉燕斐表示，制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)和重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)邁向更高質(zhì)量發(fā)展階段的重要?jiǎng)恿�和支撐。我�?guó)目前已經(jīng)成為世界制造業(yè)第一大國(guó)，制造業(yè)門(mén)類齊全。但總體而言，制造業(yè)大而不強(qiáng)，仍處于全球價(jià)值鏈中低端，與世界先進(jìn)水平相比差距明顯。所以，《意見(jiàn)》提出，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)。

 

　　《意見(jiàn)》指出，銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)積極開(kāi)發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。并對(duì)未來(lái)工作重點(diǎn)作出了部署，包括擴(kuò)大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的中長(zhǎng)期貸款投放；鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金通過(guò)市場(chǎng)化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的支持力度等。

 

　　對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)將如何鼓勵(lì)擴(kuò)大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的中長(zhǎng)期貸款投放的問(wèn)題，肖遠(yuǎn)企表示，正在研究相關(guān)政策，比如考慮制造業(yè)貸款不能低于貸款平均增速，以及其他有效指標(biāo)。

 

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