小IPO 系統(tǒng)的上線，意味著精選層股票申購(gòu)及連續(xù)競(jìng)價(jià)交易在技術(shù)層面已具備開展條件，從理論上來(lái)說(shuō)可以接收精選層的申報(bào)材料了，這比市場(chǎng)預(yù)期的快。”安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，結(jié)合全局來(lái)看，此次新三板各項(xiàng)改革組合拳，包括引入合格投資者、推進(jìn)新的交易規(guī)則和一批配套制度落地、推動(dòng)符合條件企業(yè)申報(bào)精選層等三頭并進(jìn)，市場(chǎng)整個(gè)生態(tài)正在逐步修復(fù)中。

 

　　華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，正式上線的公開發(fā)行和連續(xù)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)預(yù)示著精選層“正式開幕”，等待首批精選層企業(yè)掛牌和合格投資者入場(chǎng)，開啟繼科創(chuàng)板注冊(cè)制改革后的又一重要資本市場(chǎng)改革實(shí)踐。

 

　　與科創(chuàng)板IPO相比，謝彩分析稱，兩者最重要的相同點(diǎn)都在于將企業(yè)公開發(fā)行的審查權(quán)下放到企業(yè)所在證券交易（場(chǎng)）所。而新三板精選層將科創(chuàng)板IPO類似過(guò)程分解為“公開發(fā)行”和“精選層掛牌”兩個(gè)流程，也被市場(chǎng)稱之為“小IPO”。這也意味著預(yù)沖擊精選層的企業(yè)存在公開發(fā)行失敗未能進(jìn)入精選層掛牌的情形，為精選層的篩選增加了一層市場(chǎng)選擇機(jī)制“保護(hù)墻”，有利于選擇真正優(yōu)質(zhì)且被市場(chǎng)認(rèn)可的企業(yè)到精選層掛牌，也有利于保護(hù)投資者利益。

 

　　此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的其他幾項(xiàng)改革細(xì)節(jié)舉措也將于3月30日起正式實(shí)施。其中包含：最低交易量調(diào)整為100股、大宗交易報(bào)單時(shí)間調(diào)整和報(bào)價(jià)區(qū)間調(diào)整、做市商申報(bào)量以及做市商間轉(zhuǎn)讓股票價(jià)格區(qū)間的調(diào)整等。

 

　　對(duì)于“最低交易量調(diào)整為100股”，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資者最小申報(bào)數(shù)量從原有1000股或其整數(shù)倍降至100股，且取消整數(shù)倍要求，最小變動(dòng)單位為1股，例如101股、112股這樣的報(bào)單也是可行的，這比A股100股的整數(shù)倍更寬松了。但賣出股票時(shí)，余額不足100股部分比如99股、33股，要求一次性全部申報(bào)賣出。

 

　　周運(yùn)南進(jìn)一步表示，最低100股的交易改進(jìn)，有利于迅速提高新三板公司股票的分散性、可交易性和活躍性，最直接的受益者是保證50個(gè)合格投資者的創(chuàng)新層和200個(gè)合格投資者的精選層，也有助于日成交量的提升。

 

　　業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，隨著“小IPO”系統(tǒng)上線以及“最低交易量調(diào)整為100股”，表明精選層“打新”越來(lái)越近了。另外，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，已有105家公司公告表達(dá)沖擊精選層或公開發(fā)行意向，其中88家已輔導(dǎo)，且已有31家公司公布了公開發(fā)行底價(jià)情況。

 

　　談及投資者“打新”精選層，謝彩認(rèn)為，首先需要滿足合格投資者條件，然后開立新三板精選層證券賬戶，委托證券公司通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司交易系統(tǒng)參與詢價(jià)、申購(gòu)，并保證將申購(gòu)資金足額存入其在證券公司開立的資金賬戶。需要注意的是，若出現(xiàn)企業(yè)公開發(fā)行失敗的情形，企業(yè)將無(wú)法在精選層掛牌，投資者將無(wú)法享受連續(xù)競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，從而面臨所獲股票流動(dòng)性不足的難題。

 

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