明確新舊證券法銜接

 

　　在近日舉辦的全國投資者保護宣傳日活動上，易會滿強調(diào)從嚴從重處理存在違法行為的被查股，同時，明確了新證券法實施前后監(jiān)管政策的“新老劃斷”問題。

 

　　易會滿強調(diào)，對于違法行為確實發(fā)生在新證券法施行前，目前仍處于調(diào)查、審理階段的案件，證監(jiān)會將堅持依法行政，按照違法行為發(fā)生時的法律規(guī)定執(zhí)行，但證監(jiān)會會貫徹新證券法精神，從嚴從重處理，同時抓緊推進積案清理。“對于違法行為雖然開始于3月1日前，但目前仍在持續(xù)發(fā)生和產(chǎn)生嚴重危害的，我們將嚴格按照新證券法的規(guī)定嚴加懲治。”易會滿進而表示。

 

　　上海明倫律師事務所律師王智斌在接受北京商報記者采訪時表示，“易會滿主席的講話，明確了新老證券法的銜接問題。簡而言之，對于新證券法實施前發(fā)生并且在新證券法實施前已終結的違規(guī)行為，適用老證券法。新證券法實施后新發(fā)生的違規(guī)行為以及新證券法實施后仍在繼續(xù)的違規(guī)行為，均適用新證券法”。

 

　　上海漢聯(lián)律師事務所律師宋一欣也表達了同樣的看法。對于易會滿的講話，宋一欣進一步表示，對于違法行為在新證券法實施前（3月1日前）已經(jīng)發(fā)生且新證券法實施后（3月1日后）仍在繼續(xù)的行為，且產(chǎn)生嚴重危害的，證監(jiān)會將嚴格按照新證券法的規(guī)定嚴加懲治。

 

　　問題股從嚴從重處理

 

　　無論是違規(guī)行為適用新證券法還是舊證券法，證監(jiān)會都將會本著從嚴從重處理的原則。“這對于嚴肅市場紀律，維護市場秩序無疑具有重要意義。”經(jīng)濟學家宋清輝如是表示。

 

　　對于被立案調(diào)查的個股，若違規(guī)行為落實，適用舊證券法的不可避免地將在新證券法的嚴威下，受到嚴厲處理，而適用于新證券法的處罰力度無疑更大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月17日，被立案調(diào)查但調(diào)查機構尚未確認某個立案調(diào)查事項為違規(guī)案例的有160家次。其中，年內(nèi)被調(diào)查的個股有22家，3月1日以來被立案調(diào)查的個股有19家。

 

　　最新被立案調(diào)查的是中信國安。5月17日晚間，中信國安公告稱，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)，在5月16日收到調(diào)查通知書。同日晚間，*ST銀鴿也發(fā)布公告稱，公司5月15日收到證監(jiān)會調(diào)查通知書，加入到被調(diào)查股的行列中，被查原因為*ST銀鴿涉嫌信息披露違法違規(guī)。針對中信國安、*ST銀鴿被查涉及事項相關問題，北京商報記者分別致電中信國安、*ST銀鴿進行采訪，但對方電話均未有人接聽。

 

　　在中信國安、*ST銀鴿之前被調(diào)查的是*ST鵬起。5月8日，*ST鵬起及其實控人張朋起雙雙收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因*ST鵬起及公司實際控制人均涉嫌信息披露違法違規(guī)，*ST鵬起及張朋起被調(diào)查。北京商報記者注意到，在此之前的4月30日晚間，*ST鵬起曾發(fā)布公告稱，張朋起及萬方集團未能按照承諾如期歸還占用的約7.9億元資金，吉林證監(jiān)局向張朋起及萬方集團出具責令改正的行政監(jiān)管措施決定書。

 

　　另外，5月被調(diào)查的個股還有維維股份。*ST安通、同濟堂、天目藥業(yè)、長城影視等10家公司則在今年4月被調(diào)查。秀強股份、雅本化學等5家公司則在3月被立案調(diào)查（3月13日后）。

 

　　按照律師解讀來看，新舊證券法適用方面，上市公司違規(guī)行為發(fā)生以及終結時間對最終處以何種處罰至關重要。此外，新證券法實施之后，首單按照新證券法作出處罰的案例何時出爐也備受關注。

 

　　積案清理將加速

 

　　從嚴從重處理的同時，易會滿在今年全國投資者保護宣傳日活動上還提到，“抓緊推進積案清理”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月17日，被立案調(diào)查但調(diào)查機構尚未確認某個立案調(diào)查事項為違規(guī)案例的有160家次。

 

　　北京一位不愿具名的律師表示，證券違法違規(guī)行為取證難度較大，很難對調(diào)查周期作出限定，現(xiàn)行法律法規(guī)對此也沒有明確規(guī)定。大部分情況下，從立案調(diào)查到出具調(diào)查結論需要兩年左右的時間。

 

　　北京商報記者發(fā)現(xiàn)，在調(diào)查機構尚未確認某個立案調(diào)查事項為違規(guī)案例的被調(diào)查股中，不乏調(diào)查時間已超過兩年的情況。譬如，*ST信通在2017年12月6日因涉嫌違反證券法律法規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查，*ST信通最新披露的調(diào)查進展顯示，截至4月28日公告日，證監(jiān)會的調(diào)查尚在進行中。

 

　　此外，也存在預罰單出爐后，最終罰單長時間未落地的情況。諸如，常山藥業(yè)在2018年6月22日收到河北證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》。截至5月17日，記者從公告中未能搜索到常山藥業(yè)收到行政處罰決定書的相關公告。

 

　　實際上，近幾年證監(jiān)會調(diào)查進程明顯加快。諸如，深大通曾在2019年5月22日收到證監(jiān)會調(diào)查通知書，當年7月26日，深大通即收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，當年11月29日則收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰決定書》。另外，加加食品曾在2019年6月5日因涉嫌信息披露違法違規(guī)而被調(diào)查，3個月后，加加食品即在2019年9月17日收到《行政處罰事先告知書》，2020年2月12日則收到《行政處罰決定書》。

 

　　抓緊推進積案清理無疑將令更多存在違規(guī)行為而被查的個股最終罰單盡快落地，這對于投資者而言則意義重大。上海創(chuàng)遠律師事務所高級合伙人許峰律師稱，上市公司涉嫌信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查是投資者提起索賠的第一步，一旦上市公司被證監(jiān)會正式處罰，投資者即可根據(jù)處罰結論提起索賠。

 

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