近兩日，多地證監(jiān)局公示場外配資“黑名單”，名單包括上百家場外配資平臺。

　　中證君梳理發(fā)現(xiàn)，這些場外配資平臺的配資杠桿普遍達(dá)10倍-15倍，盡管利息收費不一，但年化利率一般在20%至33%之間，通過場外配資加杠桿參與股票投資風(fēng)險極大。

　　事實上，這些場外配資公司所開展的經(jīng)營活動，本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的融資活動，是非法金融活動，一旦發(fā)生糾紛，很難受到法律的保護。

　　多地公示場外配資“黑名單”

　　近日，多地證監(jiān)局公示場外配資“黑名單”，并進行了風(fēng)險警示。

　　5月28日，重慶證監(jiān)局發(fā)布不具備合法證券期貨經(jīng)營業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)名單，包括重慶旺發(fā)速配網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（旺發(fā)速配）、重慶太焱網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（拾貝贏）、重慶紐旭科技有限公司（東方紅），以上機構(gòu)未獲得中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證或證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格證書。

　　同一日，廣東證監(jiān)局也發(fā)布了第三十二批不具備經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)名單，包括普惠配資、達(dá)人配資、維海配資、國榮配資、益配資、廣禾配資、51我要配資等44家平臺；還有青島證監(jiān)局也公布了轄區(qū)內(nèi)久聯(lián)優(yōu)配、樂配資、聚寶盆、股票開戶寶APP、金惠配資五家不具有證券期貨經(jīng)營資質(zhì)的平臺，上海證監(jiān)局公布了轄區(qū)內(nèi)25家具備合法證券期貨經(jīng)營業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)名單。

　　5月27日，福建證監(jiān)局、天津證監(jiān)局、四川證監(jiān)局也公布了一批場外配資機構(gòu)名單。

　　重慶證監(jiān)局：

　　上海證監(jiān)局：

　　廣東證監(jiān)局：

　　青島證監(jiān)局：

　　福建證監(jiān)局：

　　天津證監(jiān)局：

　　杠桿倍數(shù)高 風(fēng)險極大

　　場外配資本質(zhì)上是一種資金借貸關(guān)系，配資公司將自有資金和從市場募集來的資金通過平臺借給投資者，實現(xiàn)投資者的杠桿交易。配資公司提供證券賬戶和資金，收取利息。為了確保出借資金的安全，配資公司實時監(jiān)控客戶賬戶資金情況，設(shè)置平倉線和預(yù)警線，當(dāng)客戶資金到達(dá)預(yù)警線，配資公司會通知客戶自行減倉或補保證金，一旦客戶資金觸及平倉線，配資公司有權(quán)立即平倉。

　　中證君瀏覽了上述部分網(wǎng)頁發(fā)現(xiàn)，場外配資公司提供的配資杠桿普遍在10倍-15倍，利息收費不一，有免息的，也有按日期、杠桿倍數(shù)、資金量等收費。

　　某配資公司網(wǎng)站顯示，可配杠桿最高為10倍，同時分為免息和低息方案，區(qū)別在于可否留倉，低息的按12元/萬/日，150元/萬/月的費用收取。

　　事實上，場外配資的杠桿率極高，常常達(dá)10倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場內(nèi)配資（融資融券）1倍的杠桿率，年化利率一般在20%至33%之間，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場內(nèi)配資的6%至9%。

　　5月21日，北京證監(jiān)局發(fā)布了轄區(qū)證券期貨市場“場外配資”事項的風(fēng)險警示。北京證監(jiān)局在風(fēng)險警示中表示，近期，證券期貨市場“場外配資”活動又有所抬頭，一些不法分子利用電話、微信、網(wǎng)絡(luò)等方式，誘導(dǎo)投資者通過網(wǎng)站或手機APP參與“場外配資”活動，損害投資者利益，擾亂轄區(qū)證券期貨市場正常秩序。對此，北京證監(jiān)局鄭重提示提醒轄區(qū)廣大投資者，“場外配資”機構(gòu)不具備經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)，不屬于法定監(jiān)管對象，有的涉嫌非法從事證券期貨業(yè)務(wù)，甚至采用“虛擬盤”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。

　　近日，證監(jiān)會公布的2019年證監(jiān)稽查20起典型違法案例中，多個案件都出現(xiàn)了場外配資的身影。

　　羅山東等人操縱市場案，是近年來證監(jiān)會與公安機關(guān)合力查辦的一起操縱市場重大典型案件。2016至2018年，羅山東團伙與場外配資中介人員龔世威等人合謀操縱迪貝電氣等8只股票，獲利4億余元。2018年7月，該團伙43名主要成員被公安機關(guān)抓捕歸案，2019年12月，浙江省金華市中級人民法院依法對31人作出一審有罪判決。

　　吳某某團伙操縱市場案，系一起股市“黑嘴”跨境實施操縱市場的重大典型案件。吳某某團伙于2016年起利用新加坡等境外網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器開設(shè)多個網(wǎng)站推薦“盤后票”，該團伙提前通過私募機構(gòu)、場外配資大量買入相關(guān)股票，引誘散戶買入的同時賣出獲利。2019年3月，該團伙主要成員被公安機關(guān)抓捕歸案。

　　場外配資不受法律保護

　　值得注意的是，雖然場外配資平臺普遍強調(diào)了資金安全，由第三方托管�？顚Ｓ玫�，合作伙伴也多為耳熟能詳?shù)你y行和券商。但證券、期貨市場的場外配資活動屬于非法金融活動，存在極高風(fēng)險，根據(jù)《證券法》第一百二十條規(guī)定，“除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經(jīng)紀(jì)和證券融資融券業(yè)務(wù)。”

　　此外，2019年11月14日，最高人民法院正式發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》（以下簡稱《紀(jì)要》），在“關(guān)于證券糾紛案件的審理”中場外配資部分，《紀(jì)要》指出：“融資融券作為證券市場的主要信用交易方式和證券經(jīng)營機構(gòu)的核心業(yè)務(wù)之一，依法屬于國家特許經(jīng)營的金融業(yè)務(wù)，未經(jīng)依法批準(zhǔn)，任何單位和個人不得非法從事配資業(yè)務(wù)。”

　　關(guān)于場外配資合同的效力，《紀(jì)要》明確：“這些場外配資公司所開展的經(jīng)營活動，本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的融資活動，不僅規(guī)避了監(jiān)管部門對融資融券業(yè)務(wù)中資金來源、投資標(biāo)的、杠桿比例等諸多方面的限制，也加劇了市場的非理性波動。在案件審理過程中，除依法取得融資融券資格的證券公司與客戶開展的融資融券業(yè)務(wù)外，對其他任何單位或者個人與用資人的場外配資合同，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券法》第142條、合同法司法解釋（一）第10條的規(guī)定，認(rèn)定為無效。”

　　關(guān)于合同無效的責(zé)任承擔(dān)，《紀(jì)要》認(rèn)為：“場外配資合同被確認(rèn)無效后，配資方依場外配資合同的約定，請求用資人向其支付約定的利息和費用的，人民法院不予支持。配資方依場外配資合同的約定，請求分享用資人因使用配資所產(chǎn)生的收益的，人民法院不予支持。用資人以其因使用配資導(dǎo)致投資損失為由請求配資方予以賠償?shù)�，人民法院不予支持�?rdquo;