展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球不確定性增加的背景下，“中國(guó)資產(chǎn)”的相對(duì)優(yōu)勢(shì)凸顯，超配A股仍是全球投資者不錯(cuò)的選擇。

 

　　超6000億元北向資金流入

 

　　A股入摩以來(lái)，北向資金流入A股顯著加速。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，北向資金累計(jì)凈流入10850.94億元，較2018年5月30日增加了6116.33億元。個(gè)股方面，以區(qū)間成交均價(jià)估損，截至2020年6月16日，北向資金2018年5月31日以來(lái)對(duì)9只股票增持超過(guò)百億元。其中，格力電器、美的集團(tuán)、中國(guó)平安位列前三名，增持金額分別高達(dá)256.36億元、253.16億元、202.59億元；北向資金對(duì)招商銀行、貴州茅臺(tái)、藥明康德、平安銀行的增持金額均超150億元；北向資金對(duì)萬(wàn)科A、愛爾眼科的增持金額也都超過(guò)100億元。

 

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，上述9只個(gè)股在此期間的平均漲幅達(dá)48.87%。其中，漲幅最高的是愛爾眼科，漲幅為139.34%；其次是貴州茅臺(tái)，漲幅為99.06%。除上述9只個(gè)股外，仍有156只個(gè)股在此期間被北向資金增持超過(guò)10億元。

 

　　從北向資金的最新持有市值看，截至6月16日，北向資金對(duì)26只個(gè)股的持有市值超百億元，其中有13只個(gè)股的持有市值超過(guò)200億元。北向資金持股市值最高的是貴州茅臺(tái)，達(dá)1494.09億元；其次是美的集團(tuán)，持有市值達(dá)710.71億元；北向資金對(duì)中國(guó)平安、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、五糧液的持有市值也都超過(guò)500億元。

 

　　部分MSCI主題指數(shù)基金也表現(xiàn)不錯(cuò)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，57只（A\C份額分開計(jì)算）的MSCI主題指數(shù)基金自成立以來(lái)均獲正收益。其中，成立于2018年11月22日的中金MSCI中國(guó)A股質(zhì)量A，份額凈值增長(zhǎng)率達(dá)83.70%；其次是成立于2019年1月17日的前海開源MSCI中國(guó)A股消費(fèi)A，份額凈值增長(zhǎng)率為57.84%；成立于2018年底的富國(guó)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通增強(qiáng)，份額凈值增長(zhǎng)率也達(dá)42.52%。

 

　　外資流入速度有望加快

 

　　外資的持續(xù)流入，也令北向資金對(duì)A股的影響與日俱增。興業(yè)證券研報(bào)指出，5月陸股通成交額1.19萬(wàn)億元，占全部A股當(dāng)月成交額的5.4%，創(chuàng)歷史最高水平。博時(shí)中證500ETF基金經(jīng)理萬(wàn)瓊表示，從絕對(duì)收益角度看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)至常態(tài)水平，“中國(guó)資產(chǎn)”的相對(duì)優(yōu)勢(shì)凸顯，外資流入速度有望加快。

 

　　天風(fēng)證券研報(bào)指出，若未來(lái)A股納入MSCI的比例進(jìn)一步提升至50%，則A股在MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)里的比重將達(dá)到1.2%和9.4%，總增量資金約1.73萬(wàn)億元；若100%納入，則A股在MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)里的比重將進(jìn)一步提升至2.4%和17.2%，總增量資金約3.2萬(wàn)億元。

 

　　與此同時(shí)，未來(lái)全球主動(dòng)型共同基金也會(huì)繼續(xù)增加A股配置。天風(fēng)證券研報(bào)指出，當(dāng)前隨著A股逐步納入MSCI，海外共同基金持有A股的比例目前僅為1.7%，仍遠(yuǎn)小于A股在MSCI全球和新興市場(chǎng)的加權(quán)配置比重。中信證券在2020年下半年投資策略中預(yù)判，外資受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快、估值吸引力強(qiáng)、人民幣緩慢升值的影響，主動(dòng)配置A股的意愿增強(qiáng)。

 

　　挖掘優(yōu)質(zhì)龍頭

 

　　站在當(dāng)下，外資如何把握A股投資機(jī)會(huì)？挖掘具備吸引力尤其是短期超賣的優(yōu)質(zhì)龍頭，趁機(jī)低吸是一個(gè)重要策略。

 

　　霸菱中國(guó)股票投資經(jīng)理姜征昊表示，對(duì)投資的多數(shù)中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期看法維持不變，會(huì)選擇具有吸引力的機(jī)會(huì)趁低吸納，增持具有吸引力、由于負(fù)面市場(chǎng)情緒而被超賣的公司。同時(shí)，其繼續(xù)看好科技行業(yè)，尤其是5G新基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以上領(lǐng)域長(zhǎng)期有望持續(xù)增長(zhǎng)。此外，投資精選醫(yī)療保健、電子商務(wù)、在線游戲和外賣服務(wù)公司等估值具有吸引力、有望受惠政府刺激政策（尤其是基建方面）的投資良機(jī)。整體而言，看好中國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)線投資前景，關(guān)注受惠于持續(xù)的結(jié)構(gòu)性改革、生產(chǎn)力創(chuàng)新及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，具有可持續(xù)增長(zhǎng)前景的投資機(jī)會(huì)。

 

　　富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群表示，展望2020年下半年，A股在全球股市中仍具吸引力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整勢(shì)頭不減，基建投資和消費(fèi)升級(jí)有望引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)反彈。另外，科技創(chuàng)新仍是重要增長(zhǎng)點(diǎn)，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局也愈加凸顯。就板塊而言，各行各業(yè)集中度加速提升，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，較看好建材、酒店、餐飲以及服務(wù)行業(yè)。鑒于疫情期間加速了線上滲透率的提升，電商、物流和教育板塊將由此受益，此外，持續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)回流相關(guān)板塊和抗通脹資產(chǎn)，短期內(nèi)建議規(guī)避出口型企業(yè)，長(zhǎng)期挖掘有機(jī)會(huì)成為全球性企業(yè)的標(biāo)的。

 

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