需厘清概念并理性客觀看待

 

　　文章指出，關(guān)于惡性通脹的衡量標(biāo)準(zhǔn)，目前尚沒有一個(gè)普遍公認(rèn)的物價(jià)漲幅“門檻”，但從多數(shù)研究和歷史經(jīng)驗(yàn)來看，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)前我國(guó)物價(jià)漲幅，惡性通脹這一概念與我國(guó)事實(shí)相去甚遠(yuǎn)。

 

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，阿根廷在1989年、巴西和秘魯在1990年、俄羅斯在1992年的物價(jià)漲幅在2000%～8000%不等，玻利維亞在1985年的物價(jià)漲幅超過10000%，魏瑪?shù)聡?guó)在1922～1923年、匈牙利在1946年、津巴布韋在2008年的物價(jià)漲幅百分比甚至數(shù)以億計(jì)。

 

　　“相較于這些惡性通脹期間動(dòng)輒‘成千上萬乃至過億’的物價(jià)漲幅而言，個(gè)別觀點(diǎn)以我國(guó)少數(shù)物資短期上漲過快來推測(cè)出現(xiàn)惡性通脹風(fēng)險(xiǎn)，既與事實(shí)嚴(yán)重不符，也易誤導(dǎo)公眾預(yù)期和判斷。”課題組在文章中說。

 

　　國(guó)際上通常認(rèn)為通貨緊縮是指總體物價(jià)水平在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)下降，并表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。總結(jié)起來，典型的通貨緊縮主要具備三個(gè)特點(diǎn)。一是總體物價(jià)緊縮而非局部物價(jià)緊縮。二是物價(jià)連續(xù)一段時(shí)間負(fù)增長(zhǎng)。三是伴隨貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。

 

　　綜合這些特點(diǎn)判斷，文章認(rèn)為，局部領(lǐng)域價(jià)格漲幅為負(fù)、物價(jià)漲幅暫時(shí)為負(fù)、物價(jià)漲幅收窄但仍然為正、物價(jià)漲幅為負(fù)但貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出均穩(wěn)健增長(zhǎng)等現(xiàn)象，雖然值得重視，但均不符合通貨緊縮的典型特征，研究討論時(shí)需厘清概念，并理性客觀看待。

 

　　我國(guó)具備物價(jià)穩(wěn)定有利條件

 

　　文章指出，在總供給和總需求的框架下分析，我國(guó)具備保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定的有利條件。我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，總供求基本平衡，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，市場(chǎng)機(jī)制作用得到更好發(fā)揮，貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣條件松緊適度，不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。

 

　　總供給層面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，潛在經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)快于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，總供給將保持充分，為物價(jià)穩(wěn)定打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前，在常態(tài)化疫情防控中經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行逐步趨于正常，復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在逐步接近正常水平，關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)行業(yè)和重要產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，基本民生得到較好保障，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局穩(wěn)定。從中長(zhǎng)期看，我國(guó)發(fā)展仍處于并將長(zhǎng)期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，既有改革開放以來積累的雄厚物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，又有超大規(guī)模的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)需潛力，還有龐大的人力資本和人才資源。近年來，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)取得關(guān)鍵進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，人民生活持續(xù)改善，保持了經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定，成為中長(zhǎng)期內(nèi)物價(jià)平穩(wěn)的壓艙石和基本盤。

 

　　總需求層面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步向潛在增長(zhǎng)恢復(fù)，不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱或過冷導(dǎo)致大幅通脹或典型通縮的情況。從短期看，總需求偏弱，但恢復(fù)速度很快。今年1～5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資完成額、進(jìn)出口貿(mào)易總額分別同比下降13.5%、6.3%、8.0%。近期經(jīng)濟(jì)回暖跡象顯現(xiàn)，6月份前三周，乘用車批發(fā)銷量同比增長(zhǎng)21%，發(fā)電耗煤量同比增長(zhǎng)1.3%。從中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持在潛在產(chǎn)出附近，這是物價(jià)水平保持平穩(wěn)的重要保障。受疫情影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一季度出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，但第二季度以來已經(jīng)向潛在產(chǎn)出水平恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年可能恢復(fù)到潛在產(chǎn)出附近，產(chǎn)出缺口較快彌合有助于實(shí)現(xiàn)物價(jià)平穩(wěn)。

 

　　防通脹和防通縮“兩手都要硬”

 

　　文章介紹，《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。中央銀行要保持幣值穩(wěn)定，對(duì)內(nèi)保持物價(jià)穩(wěn)定，對(duì)外保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。保持物價(jià)平穩(wěn)事關(guān)百姓衣食住行，人民銀行歷來在政策制定和執(zhí)行中對(duì)此高度重視。同時(shí)，《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定中央銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，這是不出現(xiàn)惡性通脹的根本保證。

 

　　1995年前，中央銀行向財(cái)政透支和借款的渠道沒有被完全切斷，我國(guó)曾發(fā)生三輪較為嚴(yán)重的通貨膨脹。1995年《中國(guó)人民銀行法》實(shí)施后，我國(guó)沒有再出現(xiàn)嚴(yán)重通脹。當(dāng)前，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，有利于為物價(jià)平穩(wěn)營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

 

　　課題組在文章中表示，保持貨幣幣值穩(wěn)定是人民銀行的法定目標(biāo)，在當(dāng)前遭受疫情沖擊、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的特定背景下，既要防通脹也要防通縮，兩手都要硬。下一階段，要堅(jiān)持建設(shè)好現(xiàn)代中央銀行制度，更加有效地發(fā)揮宏觀政策協(xié)同作用。中國(guó)人民銀行將繼續(xù)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，在疫情防控常態(tài)化前提下，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于上年，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。

 

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