人民銀行、國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知。通知的發(fā)布是構(gòu)建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，有利于完善債券市場的基礎(chǔ)性制度，補齊市場發(fā)展短板，促進市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進入常態(tài)化階段。由于我國債券違約歷史還比較短，過程中暴露出處置效率不高、處置周期長等問題。建立完善的債券違約處置機制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場風(fēng)險、保護投資者合法權(quán)益的有效路徑之一，也是市場向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路。
通知的主要內(nèi)容包括：一是明確違約處置的基本原則；二是建立健全受托管理人等投資者保護制度，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用；三是明確違約處置各方的職責(zé)與義務(wù)，強化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護力度，明確中介機構(gòu)責(zé)任；四是建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率；五是加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。
東方金誠研究發(fā)展部高收益?zhèn)治鰩熋芳驯硎�，通知的主要亮點在于破除信用債違約處置“難”的癥結(jié)，提高違約債券的處置效率。通知聚焦建立健全統(tǒng)一的債券違約制度框架，從完善違約處置機制、加強投資人保護的角度出發(fā)，從根上打破市場上現(xiàn)存的惡性循環(huán)，為提高信用債違約處置效率奠定基礎(chǔ)，進而提升違約債券的回收比率，降低預(yù)期損失，修復(fù)投資者的風(fēng)險偏好。從這個意義上講，通知有助于在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍大的背景下，提高信用債市場支持實體經(jīng)濟的能力。
據(jù)了解，2019年以來，人民銀行會同國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會積極發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制作用，加快完善債券違約處置機制。一是推出到期違約債券轉(zhuǎn)讓機制，提高違約處置的透明度，促進市場對信用風(fēng)險合理定價。二是積極配合最高人民法院制定債券違約處置的司法文件，暢通違約債券司法救濟渠道。三是加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，實施債券市場統(tǒng)一執(zhí)法，推動跨市場執(zhí)法工作取得實質(zhì)性進展。四是指導(dǎo)市場自律組織出臺債券違約處置相關(guān)自律指引，細(xì)化投資者保護安排。五是豐富市場化處置手段，綜合利用多種市場化工具依法有序開展處置工作。
央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，下一步，將繼續(xù)會同相關(guān)部門，在公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制框架下，加快完善市場化、法治化的債券市場風(fēng)險防范和處置機制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，構(gòu)建良好信用生態(tài)環(huán)境，維護債券市場穩(wěn)定運行。
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